3月鋁價先漲后跌

　　3月鋁價先漲后跌，近期小幅回落。據生意社商品行情分析系統，截止2025年3月31日國內鋁錠華東市場均價20576.67元/噸，較3月1日市場均價20570元/噸，上漲0.03%。

　　前期鋁價延續1-2月走強趨勢，近期鋁價小幅回落，整體價格處于高位震蕩。

　　基本面一覽

　　利多因素：

　　1.國內宏觀利好頻發。“兩新”政策效果繼續顯現，2025年1-2月規模以上工業企業營業收入繼續改善，利潤降幅收窄，裝備制造業和原材料制造業利潤由降轉增，工業企業效益狀況呈現穩定恢復態勢。制造業PMI回升，3月31日，國家統計局服務業調查中心、中國物流與采購聯合會發布數據，3月份我國制造業采購經理指數（PMI）升至50.5%，比上月上升0.3個百分點，制造業景氣水平繼續回升。

　　2.3月國內鋁加工行業綜合PMI升至61.6%進入擴張區間，政策紅利與旺季效應推動鋁消費復蘇，社會庫存持續去化。截至2025年3月31日，國內主流市場電解鋁社會庫存80.6萬噸，比2月27日社會庫存88.3萬噸，去庫7.7萬噸。

　　利空因素：

　　1.成本端拖累，原料氧化鋁行情走弱尋底中，成本面對鋁價支撐有限。全球氧化鋁現貨保持下跌狀態，目前出口窗口關閉。本周鋁土礦價格小幅下滑，成本支撐再次走弱。供應端檢修與新投產并存，社會庫存保持增加，氧化鋁行情偏弱。

　　2. 美國關稅政策搖擺不定，大趨勢不利于鋁產業鏈出口。據海關總署最新數據顯示：2025 年 2 月全國未鍛軋鋁及鋁材累計出口量 40.8 萬噸，環比減少 9.53%，同比減少 12.70%；2025 年全年累計出口量達 85.9 萬噸，累計同比減少 11.0%。

　　4月鋁價或將寬幅震蕩為主

　　短期基本面有支撐，觀望宏觀因素影響力度，多空因素交織，預計4月鋁價或將寬幅震蕩為主。

　　(文章來源：生意社)