總體來說，在新型冠狀病毒疫情影響下，預計農產品板塊供需過剩程度加大，價格偏弱為主。短期內，疫情影響下，預計農產品產銷區價差拉大，價格波動加劇。

　　中長期上，需求節后料將雪上加霜，而供應隨時間推進將逐漸增加，故結合農產品供需節奏及疫情發展兩方面考慮，預計今年上半年農產品主基調偏弱為主。

　　細分品種上，我們首先對主要品種基本面進行了強弱分析與排列，其中，

　　油脂與雞蛋，基本面情況相對較弱，我們預計疫情結束前，價格受壓于需求疲弱，疫情結束后，隨著產業鏈回歸正常化，價格又將受制于供應端壓力，所以，這兩個品種基本面，即便疫情后期得以控制，需求好轉，但受制于不斷上升的供應端壓力，供需過剩壓力在較長時期里得以緩解將比較困難，故基本面表現較弱。

　　白糖，國內基本面情況原先預計春節后就不理想，新糖上市，節后消費下降，目前疊加疫情影響，基本面情況就更差，但考慮到外盤表現偏強，對國內基本面會有一定對沖與支撐，所以基本面上，我們同樣判斷比較偏弱，但情況相對油脂與雞蛋較好些。

　　豆粕與玉米，上半年整體我們仍給出區間震蕩觀點，主要考慮到相較于此前這些品種，這兩個品種疫情結束后，它們將迎來下游需求反彈的時間會比較早，下游存在補庫存需求，對價格會形成提振。

　　棉花，在農產品主要品種中，上半年基本面情況預期相對較好，我們主要關注疫情結束后該品種價格的止跌回升趨勢。此波疫情對服裝及紡織需求影響，相較于對外出餐飲這方面影響程度就比較有限些，另外，疫情結束后，下游服裝這塊又可能相較于其他品種，率先迎來下游消費旺季，屆時將對棉價形成提振。此外，供應端方面，上半年國內棉市也處于去庫存節奏，供應壓力預計將不斷緩解。所以，棉花基本面情況比較良好，但受制于市場整體悲觀情緒影響，我們預計棉價也將受到沖擊。

　　因此，基于以上觀點，在操作策略上，我們建議前期空單繼續持有，其中油脂、雞蛋空單可適度加倉；油粕比建議做空；棉花多單謹慎持有，建議密切關注主力合約在支撐位13000上價格表現，若支撐位被跌破建議暫離場觀望為宜，后期關注下游情況再布局長線多單。

　　(文章來源：中信期貨)