鋼材：節前鋼材貿易商冬儲積極，螺紋鋼總庫存和累庫速率均為近5年同期新高。此次疫情導致春節假期延長，各地明確復工時間延遲，部分地區建筑行業較其他行業復工更晚，制造業企業復工也將延遲，節后鋼材消費特別是建材消費啟動將延后，總庫存高點將進一步創新高。湖北幾乎全省“封城”，遼寧、陜西、浙江等地高速管控，物流運輸受到較大影響，庫存向鋼廠累積。鋼廠為緩解庫存壓力，一方面會采取降價措施，另一方面將下調開工率。目前山東、山西和安徽等地鋼廠計劃采取限產措施，影響日均產量4.22萬噸，占比1.59%。

　　從中期來看，參考2003年“非典”對鋼材市場影響：“非典”僅僅階段影響市場走勢，并未改變市場原本運行趨勢。2020年處于后供給側改革階段，在大量置換產能投產供給增加的形勢下，鋼材價格面臨較大的下行壓力，因地產韌性非常強，這一拐點被延后，此次疫情可能導致拐點提前到來。

　　鐵礦石：截止1月31日收盤，新加坡鐵礦FE主力合約收于81.10美元/噸，較1月23日收盤下跌12.84美元/噸，跌幅為13.67%。普氏指數62%Fe報82.55美元/噸，較1月23日下跌9.5美元/噸，折合人民幣65.5元/噸。根據大商所公告，節后首日鐵礦石漲跌停幅度為8%，節前結算價為659，節后跌停的結算價為606，收盤價將低于606。根據節日期間掉期和普氏下跌幅度預測，節后鐵礦大概率跌停開盤。

　　節日期間黑色品種外盤走勢

　　黑色品種外盤主要為新加坡鐵礦石掉期市場，截止1月31日收盤，新加坡鐵礦FE主力合約收于81.10美元/噸，較1月23日收盤下跌12.84美元/噸，跌幅為13.67%。

　　疫情對黑色產業的影響

　　受疫情影響，各地復工時間普遍延后。湖北為疫情重災區，復工時間延遲至2月14日及以后，其他地區復工時間普遍延遲至2月10日及以后，江蘇蘇州和無錫建筑工地復工不得早于2月20日，山西太原建筑工地復工時間延遲至3月1日及以后，河南、天津建筑工地復工時間延遲，具體復工時間待定。各地明確復工時間延遲，部分地區建筑行業較其他行業復工更晚，制造業企業復工也將延遲，節后鋼材消費特別是建材消費啟動將延后。雖火神山和雷神山醫院建造需要部分鋼材，但需求量有限。

　　除神農架外湖北全省“封城”，武漢是九省通衢，重要的交通樞紐，“封城”后對客運和貨運影響均較大。遼寧、陜西、浙江等地高速管控，部分市縣農村“封路”，而且目前各高速路口、進出企業均要檢測體溫，影響物流速度。物流運輸受限，鋼材庫存向鋼廠累積。

　　受疫情影響，四川電爐鋼廠復工時間普遍延后，山東、山西和安徽部分高爐鋼廠因運輸不暢計劃2月份采取限產措施，預計后期限產鋼廠仍將增加。目前電爐復工延后和高爐鋼廠限產，影響日均產量4.22萬噸，占比1.59%。

　　“非典”期間鋼材價格走勢

　　2003年“非典”時期尚無鐵礦指數以及鐵礦期貨和螺紋期貨，因此只能參考鋼材現貨價格走勢：自2003年3月12日WHO宣布“非典”全球警報到5月21日北京最后一例“非典”病人治愈，普鋼絕對價格指數由3314下降至3143。5月底到7月中旬指數反彈至3571。其中板材波動幅度較大，建材波動幅度較小。2003年鋼材供給存缺口，進口鋼材同比增加52%，鋼材市場為牛市，“非典”僅僅階段影響市場走勢，并未改變市場原本運行趨勢。

　　節前黑色產業鏈現狀

　　截至1月23日，螺紋鋼總庫存861.15萬噸，環比增加18.08%。螺紋鋼總庫存和累庫速率均處于近5年同期新高，節后去庫的壓力較大。

　　節前港口鐵礦總庫存1.235億噸，同比減少13.05%，處于近5年季節性適中水平。64家樣本鋼廠進口燒結粉礦庫存2240萬噸，同比增加39.22%，處于近5年季節性高位。(作者單位：中州期貨）

　　(文章來源：期貨日報)