世界黃金協會最新發布的《黃金需求趨勢報告》顯示，2019年全球黃金需求降至4,356噸，較2018年下降1%。2019年上下半年情況截然不同：2019年上半年全球大部分行業黃金需求增長強勁，而與之形成鮮明對比的是下半年的普遍需求疲軟。

　　2019年下半年，全球各國央行黃金需求放緩，增持量減少了38%，與上半年65%的增長對比顯著。這種對比的出現，在一定程度上是各國央行在前幾個季度大舉增持黃金儲備所致。盡管如此，全球年度央行黃金購買量仍高達650.3噸，是50年來的第二高水平，僅比2018年少6噸。黃金ETF流入量逆勢而上，在今年前9個月，全球黃金ETF產品投資保持強勁的態勢，在第三季度達到255.5噸流入量。隨后，其在第四季度增長勢頭有所消退，黃金ETF流入量降至26.8噸(同比下降76%)。全球年度黃金供應量上升了2%，達到4,776噸。這一增長完全來自回收金和套期保值需求：金礦產量下滑1%至3,463.7噸。

　　年度重點數據

　　2019年度黃金總需求下跌1%至4,355.7噸，2018年同期為4,401噸。

　　2019年度黃金消費總需求下跌11%至2,977.7噸，2018年同期為3,333.8噸。

　　2019年度黃金投資總需求增長9%至1,271.7噸，2018年同期為1,169.8噸。

　　2019年度全球金飾總需求下跌6%至至2,107.0噸。

　　2019年度全球各國央行總需求下跌1%至650.3噸，與2018年同期相比基本持平。

　　2019年度科技用金總需求下跌2%至326.6噸，2018年同期為334.8噸。

　　2019年度黃金總供應量增長2%至4,776.1噸，2018年同期為4,673.0噸。

　　2019年度回收金供應量增長至1,304.1噸，2018年同期為1,176.1噸。

　　第四季度重點數據

　　本季度黃金需求總量下跌19%至1,045.2噸，2018年同期為1,295噸。

　　本季度黃金消費總需求為825.0噸，2018年同期為931.4噸。

　　本季度黃金投資總需求下跌33%至267.3噸，2018年同期為398.9噸。

　　本季度全球金飾總需求下跌10%至584.5噸，2018年同期為646.1噸。

　　本季度各國央行總需求下跌34%至109.6噸，2018年同期為165.6噸。

　　本季度科技用金總需求下跌1%至83.8噸，2018年同期為84.3噸。

　　本季度黃金總供應量為1,194.6噸,與去年同期的1,206.0噸相比基本持平。

　　本季度回收金供應量增長16%至335.0噸，2018年同期為288.4噸。

　　世界黃金協會市場信息咨詢部總監何樂思AlistairHewitt表示，隨著投資者尋求風險分散的投資組合，以及對沖其他市場的不確定性，全球黃金ETF需求在2019年激增。這些流入量以及期貨頭寸的急劇增加，使美元黃金價格達到了六年來的最高水平。但是全球個人投資和金飾需求下降，部分原因是下半年金價的疾速上漲。

　　展望未來，在全球緊張局勢、低收益率和股票估值持續高企的情況下，我們預計黃金的避險屬性將占據投資者心中的首要位置。

　　報告亮點

　　黃金ETF:黃金ETF和相似產品的流入量促使全球黃金ETF持有量達到創紀錄水平，年度總量共計2,885.5噸。2019年全球黃金ETF持有量同比增長401.1噸，其中第四季度增加了26.8噸。由于美元黃金價格上漲至六年來的最高水平，黃金ETF流入量隨之集中在2019年第三季度。寬松的貨幣政策、全球地緣政治的不確定性以及趨勢投資者的買入是推動2019年黃金ETF流入的主要因素。

　　央行：各國央行連續第十年成為黃金凈買家，2019年全球黃金儲備增加650.3噸(同比下降1%)，這是50年來第二高的年度增量。各國央行的購金量在2019年第四季度有所放緩，同比下降34%，這反而在一定程度上反映了2018年的購買規模之大。

　　金飾：中國和印度的黃金消費需求在全球占主導地位。2019年第四季度全球金飾和個人投資需求分別同比下降10%和33%，其中80%的下降來自于中國和印度這兩大黃金消費巨頭。全球黃金消費需求減少的主要影響因素是價格高、波動大的金價以及整體疲軟的經濟環境。

　　黃金供應：2019全年黃金總供應量小幅增長2%，至4,776.1噸。黃金回收量增加的11%是供應量增加的主要原因，因為消費者利用了下半年黃金價格急劇上漲的出手機會。金礦年產量略低，為3,463.7噸，是10年來的首次下降。

　　黃金價格：第四季度金價平均為1,481美元/盎司，這是自2013年第一季度以來的最高季度均價。盡管低于第三季度的高點1,550美元/盎司，但金價在整個季度均受到良好支撐。以各種貨幣計價的黃金價格(包括歐元、印度盧比和土耳其里拉)均觸及歷史最高水平。

　　(文章來源：WGC)