當前國家臨儲小麥庫存量處于歷史高位，且質差小麥數量較高，政策調整主導國內麥價走勢。預計國家臨儲小麥周度保持高投放量，且后期拍賣底價面臨下調，將對流通市場麥價走勢產生沖擊。

　　1月份國內北方冬麥區氣溫偏高，大范圍雨雪天氣有效增加麥田墑情，對冬小麥安全越冬十分有利;長江中下游和西南地區東部多陰雨寡照天氣，不利作物健壯生長，部分低洼農田出現濕漬害。預計2月份，全國大部氣溫接近常年到偏高，東部地區降水呈南北多、中間少分布，氣象條件總體利于農業生產;北方冬麥區大部水熱條件良好，對小麥安全越冬有利。

　　疫情制約購銷麥價同比下降

　　當前國內傳統節假日雖已結束，但新型冠狀病毒肺炎大范圍發生，階段性影響產銷區小麥市場流通，持糧主體糧源“銷售難”與用糧主體“采購難”階段性并存，國內麥市購銷恢復較為緩慢。國內面粉加工企業庫存小麥處于低位，但面臨補庫難度較大，且疫情等因素制約其整體開工情況。

　　2月6日，山東省東營市計劃銷售市級儲備(2016年產)小麥16700噸，全部成交，成交價2330元/噸。國家糧食和物資儲備局價格監測數據顯示，截至2月上旬，國內小麥價格區間2100～2560元/噸，平均價格2321元/噸;相比之下，2019年同期國內小麥價格區間1760～2700元/噸，平均價格2395元/噸。

　　庫存數量高企倉容仍顯不足

　　隨著國內小麥收儲制度改革的持續推進，近年來國內加大政策性小麥“去庫存”以及“降成本”力度。據統計，國家臨儲小麥(國標三等)拍賣底價自2015年4月28日的2460元/噸，不斷下調至目前的2290元/噸，其中2018年1月16日、4月18日累計下調110元/噸;2019年5月21日繼續下調60～120元/噸。

　　由于國家臨儲小麥拍賣底價下調力度與流通市場麥價下跌幅度不一致，加之國內主產區小麥托市收購數量高于國家臨儲小麥年度成交量，國家臨儲小麥剩余庫存數量趨于增加，不斷刷新歷史高位。

　　2015～2019年國內主產區小麥托市收購量累計超過9800萬噸，其間年度最高托市收購量為2016年的2853萬噸，最低托市收購量為2018年235萬噸;相比之下，國家臨儲小麥累計投放量47495.3014萬噸，實際成交量2926.6333萬噸，其間年度最高成交量為2017年的911.6939萬噸，最低成交量為2019年的261.4539萬噸。國家臨儲小麥庫存量高企，使得主產區小麥倉容不足，將很大程度上制約2020年小麥托市收購力度。

　　結構矛盾明顯市場購銷分化

　　2019年春節后，國內主產區儲備小麥階段性大量輪出，加之國家臨儲小麥保持周度高投放量，使得流通市場小麥供給壓力較大，以糧庫為代表的持糧主體相繼下調庫存小麥市場銷售價格，以加快出庫進度，但因競爭激烈，市場銷售壓力較大。面粉加工企業小麥采購議價能力較強，但因下游市場需求疲軟等因素制約，面粉企業小麥采購數量以及價格控制較為嚴格。

　　因國內麥市結構性矛盾較為明顯，小麥品質間市場購銷呈現分化態勢。隨著國家臨儲小麥拍賣底價下調，以及國內主產區2019年產小麥上市臨近，麥價下行壓力進一步加大。據市場監測，截至2019年5月下旬，江蘇泰州泰興地區陳小麥到廠價2400元/噸，安徽亳州渦陽地區陳小麥到廠價2340～2360元/噸，河南周口夏邑地區陳小麥到廠價2400元/噸，河北保定安新地區陳小麥到廠價2400元/噸，山東菏澤東明地區陳小麥到廠價2440元/噸。

　　下行壓力較大降低價格預期

　　2020年中央一號文件指出，國內各省(自治區、直轄市)2020年糧食播種面積和產量要保持基本穩定，調整完善稻谷、小麥最低收購價政策，穩定農民基本收益。據統計，截至2月上旬，國家臨儲小麥剩余庫存數量為9298萬噸，同比增加1572萬噸。其中，江蘇地區1725萬噸，安徽地區2086萬噸，河南地區4189萬噸，占比達86%。

　　當前國內疫情防控成為關注焦點，疫情對國內小麥市場整體供需格局以及市場行情走勢影響有限。國家發展改革委表示，為滿足人民群眾正常生活物資需求，已指導中糧集團與全國最大的面粉加工企業五得利面粉集團加強上下游合作，全力保障當前形勢下國內面粉市場供應。國家將根據疫情防控形勢，合理安排政策性小麥銷售，保障市場供應。

　　據統計，2019年2月初至2019年5月下旬，主產區2019年產小麥上市，國家臨儲小麥累計投放量4791.14萬噸，實際成交量僅為130.8358萬噸，同比下降233.075萬噸。其中，江蘇地區成交量53.4866萬噸，安徽地區成交量36.0381萬噸，河南地區成交量29.2936萬噸。

　　考慮到當前國內麥市供需格局，預計在拍賣底價未有明顯調整的情況下，后期國家臨儲小麥成交難有明顯改觀;若要有效實現“去庫存”目標，國家臨儲小麥拍賣底價仍將繼續下調，尤其是2014～2016年產小麥。

　　國家臨儲小麥拍賣政策將很大程度上影響流通市場小麥購銷“量價”，政策性糧源與市場糧源之間的競爭將加劇，麥價重心整體仍將下降。建議持糧主體把握庫存小麥市場銷售時機，降低小麥銷售心理價格預期，規避階段性集中銷售所帶來的市場價格下行風險。后期密切關注國內疫情動態以及對麥市購銷的影響。

　　(文章來源：糧油市場報)