中國一直以來是天然氣市場的亮點之一。雖然全球天然氣供過于求，但是中國對天然氣的需求不斷增長緩解了市場的一些壓力。但是，越來越多的跡象表明，市場可能無法像過去那樣依靠中國進口。這可能給天然氣和液化天然氣(LNG)的價格帶來壓力。

　　中國為何需要液化天然氣

　　多年來，中國對天然氣的需求一直穩定增長，這里面有許多因素。中國經濟規模不斷擴大，僅此一項就將增加對能源的需求，包括天然氣。另一個起作用的因素是，天然氣比其他形式的能源更清潔，如果需要減少環境污染，這可能會有所幫助。

　　由于國內天然氣生產無法跟上需求的增長，因此中國需要依靠進口天然氣來彌補短缺。中國使用管道和液化天然氣的形式進口天然氣。中國被認為是天然氣的第一大進口國。在液化天然氣方面，中國僅次于日本排名第二。人們普遍認為，中國最終將成為進口液化天然氣的第一大國。因此，中國發生的任何事情對天然氣都很重要。

　　中國與中亞、俄羅斯和緬甸有天然氣管道。這些管道的總容量約為1050億立方米。此外，還計劃建立通往俄羅斯和中亞的新管道，這可能會在現有容量的基礎上增加600億立方米。除了管道可以提供的以外，其他任何運輸方式都必須采用液化天然氣的形式。液化天然氣從包括澳大利亞、卡塔爾和俄羅斯在內的多個國家進口。

　　根據中國海關數據，2019年中國進口天然氣的數量和價值分別增長了6.9%和12.8%。據報道，中國已經能夠加快國內天然氣生產。2019年中國產量為1777億立方米，同比增長11.5%。

　　2018年，中國天然氣產量增長7.5%至1610億立方米。國內產量的增加減少了對進口天然氣的需求。盡管中國的天然氣消耗量增長了9.4%，達到3067億立方米。根據中石油的預測，預計到2020年天然氣消耗量將增長8.6%，達到3300億立方米。

　　中國進口放緩的另一個原因可能與煤炭有關。煤炭是天然氣在能源市場上的競爭對手。根據海關統計，2019年中國的煤炭進口量增長6.3%，至2.696億噸。中國煤炭進口量的增長對天然氣的前景并不樂觀。

　　液化天然氣面臨供過于求的前景

　　如果中國的進口需求減少，則液化天然氣的壓力將上升。管道燃氣不僅更便宜，而且還屬于長期合同。在管道方面，進口的主要波動沒有太大的回旋余地，另一方面，只有部分中國的液化天然氣進口處于合同中。中國大量的液化天然氣是在現貨市場上購買的，這使得減少液化天然氣進口變得更加容易。

　　如果中國要削減某個地方，則最有可能選擇液化天然氣。因此，中國進口減少的影響將主要表現在液化天然氣市場上。俄羅斯通往中國的天然氣管道在去年12月啟用，充分利用容量需要幾年的時間。未來幾年，有能力進口更多的管道天然氣將減少對更昂貴的液化天然氣的需求。

　　同時，更多的液化天然氣正在進入市場。澳大利亞、卡塔爾和俄羅斯等國家都宣布了將更多液化天然氣推向市場的計劃，美國也是如此。根據EIA數據，美國天然氣凈出口量從2018年的20億立方英尺/天增加到2019年的53億立方英尺/天。預測出口將進一步增加，如下表所示，而且大多數將采用液化天然氣的形式。

　　根據IEA的數據，到2018年底，全球對天然氣的需求達到了39220億立方米。在過去的9年中，每年的需求都在增長，消費增長的趨勢在中國最為明顯。在過去的20年中，中國的年平均增長率為13.3%。IEA認為中國是進口增長的明顯驅動力。

　　另一方面，全球天然氣產量創下了39370億立方米的新紀錄。在經合組織OECD內部，美國的相對產量增幅最大，為11.5%。只要產量保持在消費之前，天然氣價格就可能保持疲軟。

　　(文章來源：綜合開發研究院)