3月6日，中天期貨“二季度鋼材市場展望及策略分析會”在中天期貨互聯網投教中心線上舉辦。

　　弘則研究黑色商品分析師黃溢表示，界定目前市場交易的是預期邏輯，從螺紋指數和股指的吻合度上可以印證。實際上此時情形與非典時期急跌后反彈的弱現實與強預期博弈有類似之處，隨著疫情緩解及市場情緒釋放，交易邏輯將逐漸向基本面邏輯轉移。

　　從疫情影響推演來看，黃溢認為，國內疫情基本可控，而海外疫情仍存變數。國內方面，疫情對基本面沖擊程度觀測方面，目前各省市均積極推進復工，區域內復工達70%以上，但從旅客發運量數據來看仍只有同期的30%，顯示區域間流通恢復延遲，對企業銷售、訂單采購相關的商業活動產生抑制。

　　“隨著交易邏輯向基本面轉移，即期的抑制，或在3、4月份或出現骨感現實的沖擊。這點從板材廠的訂單情況也可以得到印證。”黃溢表示，縱觀產業鏈，鐵礦石前期發貨受限，疏港數據偏好，港口庫存下降，對價格存支撐，預期供應端轉好的同時，消費端或受抑制。而成材端，長流程鋼廠受倉儲限制被動減產，利潤尚存情況下，隨倉儲物流轉好，產量下降幅度有限，短流程鋼廠不排除虧損開工的可能。

　　表觀消費來看，黃溢認為，近期數據向好，主要受工地復工提前拿貨帶動，但從貿易商成交量數據來看，印證下游消費拉動力有限，預計3月9日當周可見廠庫去化，但3月下旬才有可能見到社庫總庫存去化。

　　值得注意的是，伴隨疫情緩解，基本面邏輯也將發生輪轉，強預期邏輯或轉移到關注疫情對經濟和產業的實質沖擊上，謹防庫存拐點確認之時或現利多兌現，邏輯轉換價格走弱風險。策略上，建議關注5—10合約期限價差，后市或轉為正套邏輯，逐漸恢復合理價差-100元/噸附近。

　　中天鋼鐵浙江區域負責人董赟在會上表示，從宏觀面來看，目前國內疫情拐點尚未到來，可將兩會召開及學校開學作為明確信號。

　　他認為，政策預期強烈，2020年是全國建設成小康社會和“十三五”規劃的收官之年，無論從財政政策還是貨幣政策方面調節預期更為積極。就目前而言，“差異化”政策下，平衡疫情的同時，逐步重視經濟穩增長。而從外圍經濟環境來看，美聯儲降息或開啟新一輪寬松，短期利多商品，疫情影響下，國外形勢存不確定性，料國內消費將強于國外，可參考多進口相關品種，空出口相關品種的思路。

　　(文章來源：期貨日報，作者：王寧)