近期南北方運輸緩解，3月份產地大豆運抵南方市場的總量可能有所增加，但市場需求受疫情影響，恢復周期較長。豆市偏強的基調可能不會改變，但漲勢可能放緩或回歸平穩。

　　本周，大豆市場行情繼續穩中偏強運行，不過從報價區域看，黑龍江主要產區黑河、綏化、齊齊哈爾地區均顯示平穩，東部區域價格上調，是跟隨上周主產區的補漲，隨著運費下調以及發運情況的好轉，購銷活躍度有所提升，南方市場在2月份的大豆訂單也陸續抵達。但各地依舊面臨豆制品市場需求疲軟，因大專院校開學及商場開業、工廠開工延遲，整體導致豆制品終端消費下降，所以，南方市場在2月份采購的大豆整體消耗周期可能要延長。

　　余糧偏少補庫量增

　　基層余糧比例超低，且價格居高不下。節后至今，東北產地大豆發貨仍以消耗庫存為主，價格較為堅挺，部分地區基層可收購但上量不足。從吉林以及黑龍江牡丹江、黑河等地毛糧收購價格看，大部分地區漲至4200元/噸，比春節前的3700～3800元/噸上浮400元/噸以上。據貿易商反饋，基層農戶余糧比例實際可能不足二成，部分地區僅剩余一成，而往年同期剩余比例應該在四成左右。

　　企業庫存普遍偏低，補庫需求支撐豆價。因春節前東北大豆價格持續上行，南方蛋白企業及貿易主體多有恐高心理，并未加大備貨，各廠庫存20～30天。春節后疫情突如其來，企業雖然復工延遲，但也同時面臨原料緊缺的事實。隨著黑龍江疫情緩解，省內外企業開始陸續加大補貨量。

　　節后中儲糧啟動收購，收購任務量還有15萬噸。據了解，黑河地區糧庫啟動后收購價格為3820元/噸，雖然高于春節前，但低于市場，實際上量有限，后續也不排除調升價格的可能。后半年無臨儲大豆拍賣，低價陳豆難現，對當季市場利好。

　　疫情沖擊壓榨下降

　　新冠肺炎疫情導致需求減少，利空因素逐步顯現。短期內糧食消費基數減小，并推高涉糧企業用工成本。春節后銷區市場少量訂貨隨著物流緩解逐步抵達，但需求恢復還需時日。部分銷區市場大豆流通量僅為平時的1/5，大專院校、建筑工地及餐飲行業均是豆制品消費主陣地，這些重點領域的缺失將導致大豆食用消費削減，而這部分削減在后期可彌補的量或許有限。

　　中儲糧輪換大豆進行銷售，出售價格低于市場出售價100元/噸左右，打壓看漲信心。2月至3月份國產大豆壓榨需求量預期下降。大部分企業在3月份全面復工，復工后的原料加工量受產品出口限制以及國內大豆制品需求的降低可能會有減少。預計2月至3月份全國國產大豆壓榨需求將減少10萬～15萬噸。新冠肺炎疫情對經濟運行造成短期沖擊。用工需求萎縮、居民增收壓力大，進一步抑制糧食消費以及豆制品需求。

　　外因推動消費或升

　　總體來看，疫情最壞時期已經走過，隨著全國各地疫情緩解，糧油商品和豆制品消費將逐步回升。針對新冠肺炎疫情帶來的經濟下行壓力，國家出臺有力措施保持經濟運行在合理區間，經濟平穩運行有利于糧食消費需求早日恢復增長。全球除中國外疫情有暴發趨勢，但美聯儲宣布降息后，國外股市以及商品價格紛紛止跌大漲，或對國內商品市場有較大推動。

　　短期大豆現貨均價漲至4000元/噸左右，超出前期預期，2月份南方市場采購的大豆陸續到貨，加之近期南北方運輸緩解，3月份產地大豆運抵南方市場的總量可能有所增加，但接下來的市場需求受疫情影響恢復周期較長。

　　中長期看多預期不變，主要考慮農產品價格最大的影響因素可能在供給端，目前東北及安徽等產區基層余糧普遍不足，后期疫情徹底結束后學校開學、餐飲業恢復，市場補貨熱情可能提升，預期對豆價有較強提振。

　　預計疫情在4月份前后會逐步好轉，3月份豆制品需求仍將受到影響。整體判斷，豆市偏強的基調可能不會改變，但受近期消耗周期延長及產地供貨增多等因素制約，漲勢可能放緩或回歸平穩。

　　(文章來源：糧油市場報)