近期，東北玉米價格反季節上漲，不過，據筆者分析，這一輪玉米價格上漲頗有點“餓漢聚餐”的意味，在新冠肺炎疫情影響下，市場的基本邏輯是大家肚子里都沒底兒，餓了或擔心后面會餓著。那么，一旦大家都吃飽了，是不是又會有新的趨勢出來呢?

　　本潮糧季東北玉米價格呈現反季節性上漲走勢，尤其是春節過后，隨著疫情得到控制和緩解，企業逐步復工復產，東北地區玉米市場迎來一輪持續的上漲行情，反季節上漲的走勢愈加明顯。

　　全球恐慌市場異動

　　最近，隨著新冠肺炎疫情在全球各主要國家的快速蔓延和暴發，宏觀經濟形勢出現重大變化，西方股市重挫、原油價格暴跌。道瓊斯指數兩周內觸發三次熔斷，是美股歷史上第四次熔斷。原油價格創歷史單日最大跌幅，價格重新回到15年來的最低位。

　　然而，玉米價格卻表現得異常堅挺，尤其是中國玉米市場。在非洲蝗蟲有望侵襲中國、美洲草地貪夜蛾將大規模暴發、生豬存欄將超預期恢復、臨儲玉米拍賣底價繼續上調等炒作題材輪番轟炸，不斷地刺激著人們躁動的心。

　　在深加工企業的領漲下，東北玉米市場價格走出了一輪波瀾壯闊的反季節上漲行情，人們對市場價格期待的熱情異常高漲。玉米市場出現了東北現貨和大連期貨價格聯袂上漲的互動節奏，相互印證、相互支撐。??

　　多方入市一起找食

　　中儲糧輪換補庫。由于疫情影響，東北中儲糧的玉米輪換糧補庫工作將推遲到3月底結束。

　　深加工企業補庫。雖然本年度東北深加工企業春節前積極備貨，庫存相對較高，但受疫情影響，春節后1個多月時間基本上是以消耗庫存為主，截至目前，玉米深加工庫存相對偏低。由于擔心玉米外流，深加工企業紛紛提價收購，以控制糧源，多數深加工企業門前掛牌價均提升至去年拍賣底價的參考位置。

　　貿易商入市收購。總體而言，貿易商在去年“受傷”之后，今年入市收購謹慎，多數想在春節后開始收購并建立庫存。由于疫情影響，收購推遲了，眼看價格還在上漲，貿易商紛紛入手，都要搶一些糧，增加了收購主體。

　　飼料企業補庫。傳統上，目前華北飼料企業的玉米需求都以本地為主，但今年華北玉米因水分較高，遲遲未能或少量流入飼料消費，因此，東北玉米依舊源源不斷流向黃淮地區。也就是說，東北玉米供應全國飼料市場需求，客觀上增加了東北玉米的消費量。

　　物流成本降低。因疫情期間免收高速公路通行費，加之原油價格持續回落，從東北腹地到南方、黃淮地區的運費大幅降低。??　　供方惜售抓住不放

　　鄉村物流受阻情況難以迅速緩解。因疫情防控需求，東北地區許多鄉村道路、人員流動等方面實行嚴格限制，雖然疫情有所緩解，但通行依舊不是很順暢，這客觀上影響農民銷售速度，同時也避免了集中銷售對市場的壓力。

　　農民手中余糧多是簍子糧。目前，東北玉米余糧多數分布在傳統的簍子糧區域，客觀上導致農民銷售期的延長，也避免了玉米集中銷售壓力。

　　市場總體余糧相對較少，看漲預期較重。目前東北農民手中玉米余糧在三成左右，與常年持平或略偏多，但下游貿易商、加工企業庫存明顯偏低，導致市場心態整體看漲。

　　貿易商惜售心理嚴重。目前在看漲氛圍下，大中小貿易商的庫存玉米都希望留到后期供應市場，短期供應減少，供給后移。

　　政策糧銷售價格預期較高。目前市場普遍認為臨儲玉米銷售價格將高于去年，且充滿期待。近日有傳言說，今年臨儲玉米拍賣底價將上調50～100元/噸。這一消息給市場信心帶來強烈提振。

　　期貨價格帶來明顯支撐。本年度期貨價格相對于現貨一直存在較為明顯的升水，目前雖然現貨價格一直在上漲，但期貨價格相對于現貨仍然有升水。

　　餓漢聚餐市場紛亂

　　筆者以前曾經提出過“餓漢聚餐”的理論，目前東北的玉米市場就是這樣的格局。原本春節后大家都想吃一頓飽飯。然而，在新冠肺炎疫情影響下，農民銷售又推遲了。

　　到了開飯時間，忙碌的人們紛紛去餐館吃飯。深加工大哥非常有實力，定了大包廂。飼料養殖老兄非常有背景，直接進了VIP。隨后來了大糧商，中等糧庫、小糧點也陸陸續續走了進來，有的選包廂，有的在大廳里，好不熱鬧。

　　大家都到齊了。老板來了，卻帶來一個壞消息。老板愁眉苦臉地告訴大家，由于疫情影響，開飯時間要推遲。

　　這時，坐在VIP的飼料養殖老兄第一個就急了，本來早飯就僅吃了個半飽，現在肚子已經鬧了好一陣子饑荒，眼看要再繼續等下去就要玩完。他一伸手先把餐桌上餐前點心搶了過去，又跑到后廚將熟食涼菜席卷一空，結果還去找店老板家里要余糧，搞特殊待遇。

　　坐在大包廂的深加工大哥則顯得非常大度，幸虧早上吃的非常飽，兜里還準備了點干糧，暗自慶幸比別人多支撐一段時間，索性就老老實實地等著。

　　然而，隨著時間的推移，大家都有點饑餓難耐了。這時，老板匆忙地跑過來，一邊跑一邊喊“可以上菜啦!”一時間，大家紛紛準備好，但是由于疫情還在影響，人手、原料都很緊張，上菜慢是自然的了。

　　好不容易一盤菜上來了，大家紛紛出手，VIP里的飼料養殖老兄搶的最快，但深加工大哥此時也不淡定了，也搶了起來，大糧商、小糧點也都各顯神通。菜就是少，誰有實力，誰有錢，誰搶到算誰的。

　　菜還是一盤一盤的上，雖然也加快了節奏，但是由于大家餓了很久，又擔心下一頓不知道什么時候能夠吃的上，所以都甩開腮幫子邊吃邊占。價格也在爭搶中越來越高……

　　顯然，這一輪玉米價格的上漲，市場有點亢奮了，更應引起人們的深思。目前玉米價格上漲的基本邏輯就是大家肚子里都沒底兒，餓了或擔心后面會餓著。一旦大家都吃飽了，是不是可能又會有新的趨勢出來呢?

　　(文章來源：糧油市場報)