受疫情影響，由于下游市場恢復緩慢，加之面粉將緩慢進入消費淡季，麩皮亦處于飼料養殖需求的季節性下滑周期，估計制粉企業的艱難日子仍會持續。不過，疫情也考驗著不同類型企業的應變能力，進而加速制粉行業的洗牌進程。

　　近段時間以來，部分制粉企業反映企業運行困難較前期加大。一方面，小麥價格雖然回歸平穩，但整體仍處于相對高位;另一方面，面粉價格上調困難，而麩皮價格跌幅較大，加之疫情防控成本增加，導致企業加工利潤下滑明顯。市場認為，后期小麥價格雖難以上漲，但也不會出現大幅下跌。

　　質優麥價處于相對高位

　　隨著小麥市場購銷恢復加快，麥價也逐漸回歸市場基本面預期。由于基層市場糧源已基本見底，加之拍賣小麥市場的匹配度不是很高，市場高質量小麥價格依舊高位運行。

　　當前，河北石家莊質優普通小麥進廠價為1.22元/斤，山東濟寧1.21元/斤，河南濮陽1.205～1.215元/斤，江蘇徐州1.20元/斤，安徽淮南1.20～1.205元/斤。

　　整體仍處于去年夏收以來的較高水平。山東菏澤“濟南17”收購價2510元/噸，河南鄭州“鄭麥366”為2490元/噸，河北石家莊“藁優2018”為2500元/噸。優普小麥價差60～90元/噸，處于低位。

　　市場認為，雖然小麥供應充足，但結構性矛盾仍存，市場對高質量小麥有剛性需求。估計短期內麥價大幅下跌的概率不大，制粉企業在原料成本上承受的壓力緩和余地有限。

　　面粉價格上漲較為困難

　　春節過后，制粉企業復工復產盡管受到疫情影響，但由于下游餐飲業恢復更慢，尤其集團性消費落至低點，制粉企業走貨不暢，面粉價格整體保持穩定。

　　當前，河北石家莊面粉出廠價1.50元/斤，山東濟南1.54元/斤，河南鄭州1.54元/斤，江蘇徐州1.57元/斤，整體依舊處于節前的運行區間。據制粉企業反映，為緩解企業運行的壓力，部分面粉品種也嘗試小幅上調出廠價格，但效果并不理想。原因是面粉銷售市場競爭激烈，加之市場需求并非旺季，上調面粉價格就意味著失去市場。

　　受產能過剩的制約，國內制粉企業市場競爭激烈，“麥強面弱”現象較為突出。按照以往的經驗，進入4月份以后，面粉終端需求將會逐步進入淡季，面粉價格并不具備上漲的條件，預計剛性需求下的面粉市場仍將以穩為主。

　　后市麩皮價格仍難看好

　　春節以來，麩皮價格可謂大起大落。2月中上旬，由于面粉廠家復工較慢，麩皮供不應求，價格迅速攀升，部分地區高端價格突破0.80元/斤大關，但2月下旬隨著制粉企業恢復加快，麩皮供應量增加，價格迅速回落至節前水平。進入3月份，麩皮又出現小幅反彈之勢，目前主產區主流報價集中在0.70～0.75元/斤。

　　預計2020年生豬出欄量實現觸底回升的時間節點會比此前預期至少晚1至2個月，即要到2020年第四季度，恢復到往年正常水平則要到2021年。

　　據了解，玉米與麩皮的價差要保持在0.50元/斤以上才能增加飼料中麩皮的配比率，但占比最大不超過30%。據監測，3月9日全國玉米價格區間在1500～2320元/噸，平均為1799元/噸。由于基層余糧庫存依舊偏高，集中售糧壓力依然存在，玉米價格仍然存在承壓走跌的可能。受此影響，部分飼料企業或會在配方中縮減麩皮用量，這將抑制麩皮價格走高。

　　筆者認為，隨著疫情防控形勢的繼續好轉，交通運輸趨于正常，物流成本下降，加之面粉企業復工率不斷提高，麩皮市場供應增加，而且飼料養殖業需求疲軟，麩皮價格偏弱運行的概率仍然較大。

　　粉企小麥采購以銷定購

　　3月11日，國家舉行政策性小麥競價交易，投放量為308.73萬噸，實際成交19.8萬噸，較節后2月19日的高點減少3.74萬噸。從主產區6省成交情況看，本次河南、安徽、江蘇成交量維持相對高位;河北、山東、湖北成交偏低。而從品種上看，2017年產和2018年產小麥比其他年份小麥價格明顯偏高。

　　雖然市場整體成交仍屬相對高位，但近來成交也出現小幅下滑。原因是面粉企業小麥到貨量增加，而庫存消化速度較慢，采購糧源的節奏開始放緩。

　　據了解，目前國家臨儲小麥庫存仍超過9000萬噸，去庫存壓力較大，加之各地儲備小麥輪換銷售不斷進入市場，小麥市場供應充足。由于市場在糧源上沒有后顧之憂，而下游產品銷售不暢，制粉企業后期小麥采購多會采取以銷定產、以產定購的策略，做多小麥庫存積極性不高。

　　疫情或加速制粉行業洗牌

　　權威人士表示，疫情對企業的生產、銷售雖均會產生影響，但不同的企業所受的影響程度不同。一般來說，大型企業受到的影響相對較小，而一些中小企業承受的壓力則相對較大。原因是大型企業有資金、有品牌、有渠道，加之終端市場滲透率及消費端的認知度較高，市場的抗風險能力及應變能力較強，而一些中小企業則不具備這方面的條件。

　　從節后制粉企業復工復產的情況來看，大型企業復工復產較快，中小型企業相對偏慢。截至3月上旬，華北面粉企業整體開工率為54%，大型企業開工率已達到40%～70%，而中小型企業僅在20%～40%之間。

　　根據有關統計數據推算，近年來國內面粉加工行業已具備3.5億噸的加工產能，而國內終端需求量已經不到1億噸，市場競爭非常激烈，本次疫情或成為優勝劣汰、行業洗牌的催化劑。

　　(文章來源：糧油市場報)