隨著新冠肺炎疫情在歐美國家的持續(xù)擴(kuò)散，有色金屬期現(xiàn)貨價(jià)格同步出現(xiàn)大幅下跌，創(chuàng)下近幾年新低。原料端價(jià)格的大幅下降使得一些加工型企業(yè)生產(chǎn)利潤顯著增加。為鎖定原料端采購成本，浙江溫州部分涉銅企業(yè)利用期貨工具提前對后期的生產(chǎn)經(jīng)營進(jìn)行布局。

　　“中國汽摩配之都”溫州瑞安的某企業(yè)就是其中的一家。據(jù)了解，該企業(yè)作為涉銅企業(yè)，主要將銅錠和鋅錠以大約59:41的比例混合，然后加工成銅板供應(yīng)下游鑰匙廠，每個(gè)月銅錠原料用量為2000噸。作為在前一輪嚴(yán)格環(huán)保審查下為數(shù)不多通過的企業(yè)，其對生產(chǎn)的銅板產(chǎn)品具有較強(qiáng)的定價(jià)權(quán)，每噸銅板的加工費(fèi)用相對固定，因此，原材料銅錠及鋅錠的采購價(jià)格將直接決定企業(yè)的利潤水平。隨著近期銅價(jià)的暴跌，企業(yè)的生產(chǎn)利潤一度達(dá)到每噸4000元。

　　針對當(dāng)前35000元/噸左右的銅價(jià)，上述企業(yè)決定加大現(xiàn)貨銅的采購量，提前鎖定企業(yè)的生產(chǎn)利潤。然而，現(xiàn)貨市場的供貨貿(mào)易商給出的報(bào)價(jià)卻在長江有色現(xiàn)貨報(bào)價(jià)的基礎(chǔ)上升水1000元/噸左右，或者表示當(dāng)前市場沒有現(xiàn)貨。此外，該企業(yè)經(jīng)過核算發(fā)現(xiàn)按照每個(gè)月2000噸的銅用量，一年就是2.4萬噸，僅僅銅錠一項(xiàng)原材料的采購費(fèi)用就高達(dá)8.4億元，高額的采購成本將使企業(yè)的經(jīng)營壓力陡升。與此同時(shí)，巨量的庫存?zhèn)}儲同樣是一個(gè)問題，一旦將這些銅錠采購回來，場地、安保、消防將涉及一系列問題，若寄存在貿(mào)易商處，貨物安全性、倉儲費(fèi)用等問題同樣無法回避。

　　受諸多問題限制，上述企業(yè)就將目光轉(zhuǎn)向期貨市場。中大期貨結(jié)合該企業(yè)實(shí)際情況，給出了通過開立期貨法人戶進(jìn)行交割的解決方案，同時(shí)還和企業(yè)仔細(xì)算了一筆經(jīng)濟(jì)賬：若企業(yè)將全年一半銅錠用量通過期貨市場采購，每個(gè)月套保1000噸，1年1.2萬噸，按照每噸能帶來利潤4000元計(jì)算，預(yù)計(jì)可以鎖定近5000萬元利潤(尚未扣減參與期貨市場產(chǎn)生的費(fèi)用和實(shí)物交割后的商品運(yùn)輸費(fèi)用等)，換算成期貨合約就是2400手。按照每次200手的方式在2103合約上分批下單到2020年4—5月，需要用到保證金近4200萬元，相對于通過現(xiàn)貨市場采購可以減少近3.78億元的資金占用量。如果按照企業(yè)普通銀行貸款年利率4.5%算，可節(jié)約近1700萬元的利息支出，若按照溫州民間貸款月利率1%算，則可節(jié)約近4536萬元的利息支出。

　　該企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對期貨日報(bào)記者表示，除了減少資金占用之外，在期貨市場上采購還有效避免了現(xiàn)貨交易中可能存在的違約風(fēng)險(xiǎn)，且有交割品質(zhì)良好等優(yōu)勢；通過期貨市場建立虛擬庫存，也解決了實(shí)物原材料存放保管等難題。

　　(文章來源：期貨日報(bào))