大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風險評級生意云

本社首頁 > 商品動態 > 正文

高加工費壓制 PTA寬幅震蕩

http://www.chchfw.cn 2020年04月14日 09:57 方正中期期貨

　　3月份以來，受國際原油重心大幅下滑的影響，PTA成本重心下移，同時海外多國爆發公共衛生事件，PTA終端織造行業出口訂單被大批量取消，盡管內需在逐步恢復，但外需受損嚴重，需求的負反饋導致目前PTA需求明顯弱于往年。

　　展望后期，4月份，PTA供需依舊偏弱，社會庫存將持續累積，目前下游聚酯工廠備貨在10-12天附近，原料庫存處于歷史高位，短期終端需求低迷，聚酯工廠補貨會更加謹慎。但是除了PTA自身供需外，我們還需要考慮原油價格波動對PTA價格的影響，若國際原油價格上漲，會提振市場投機需求，PTA價格會上漲，但漲幅會小于原油，建議PTA工廠趁機出貨，去庫存；若油價下跌，PTA成本重心下移，加之供需偏弱，預計期價跌幅會較大。根據目前OPEC+和G20會議結果，短期原油“利好出盡”或回吐部分漲幅，但中長期其底部已基本確認。

　　綜上，我們預計4月后期PTA會在3300~3750元/噸之間震蕩運行，建議緊盯原油，布倫特原油每變動1美元/桶，PTA期價將同向變動40~44元/噸，短線操作。此外，推薦做空PTA加工費策略，即“空PTA，多原油”。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數據與生意社價格模型產生的交易指導價，又稱生意社價格?？捎糜诖_定以下兩種需求的交易結算價：
1、指定日期的結算價
2、指定周期的平均結算價
定價公式：結算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調整系數，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區域價差等因素。

　　(文章來源：方正中期期貨)