國內主產區2020年小麥大規模上市時間日益臨近，2020年小麥產量和質量情況備受市場關注，后期若因不利天氣影響出現質差小麥，其飼用替代空間可期。近期，國內主產區流通市場小麥供給數量整體充足，麥價下跌范圍擴大，麥市購銷活躍度下降。

　　國內產銷區麥價倒掛

　　在國內面粉采購需求遭提前透支以及消費步入傳統淡季的情況下，面粉加工企業開工率下降，企業庫存小麥消化進度放緩，制約其市場采購力度。從近期國內產銷區儲備小麥輪出情況來看，用糧主體采購積極性下降，儲備小麥成交價格重心下降，成交率下降，產銷區麥價呈現倒掛態勢。

　　5月8日，南方小麥交易市場競價銷售2927噸2019年山東產“濟麥17”，起拍價2465元/噸(車船板價)，最高價2495元/噸，最低價2465元/噸，成交均價2480元/噸。據市場監測，截至5月上旬，江蘇泰州興化地區質優小麥進廠價2340元/噸，安徽阜陽潁上地區2420元/噸，河南商丘睢縣地區2380～2400元/噸，河北衡水深州地區2470元/噸，山東濰坊諸城地區2450元/噸。

　　臨儲麥成交同比大增

　　受主產區2019年小麥托市收購量同比大增、銷區進口麥使用力度加大以及國內居民囤糧透支需求等因素提振，2020年以來，國家臨儲麥成交量同比大增。據統計，2020年以來國家臨儲小麥累計投放5817.4262萬噸，實際成交502.4732萬噸，同比增加377.576萬噸，周度成交均價2329～2347元/噸。其中，江蘇累計投放1204.5563萬噸，實際成交112.4859萬噸，周度成交均價2302～2370元/噸;安徽累計投放1251.075萬噸，實際成交107.2554萬噸，周度成交均價2324～2344元/噸;河南累計投放2462.5148萬噸，實際成交198.7201萬噸，周度成交均價2326～2346元/噸;山東累計投放244.1102萬噸，實際成交41.7651萬噸，周度成交均價2330～2370元/噸;河北累計投放200.4092萬噸，實際成交41.7691萬噸，周度成交均價2334～2370元/噸;湖北累計投放454.7607萬噸，實際成交0.4776萬噸，周度成交均價1690～2316元/噸。

　　蘇皖豫庫存占比高企

　　雖然蘇皖豫地區國家臨儲小麥成交量占比較高，但其剩余庫存量占比高企。2019年夏糧收購期間為促進新麥收購及消化，國家自7月中旬暫停國家臨儲小麥拍賣，至10月9日開始重新投放市場。據統計，截至今年5月上旬，國家臨儲小麥剩余庫存數量8784萬噸，同比增加1590萬噸。其中，江蘇地區1618萬噸，同比增加232萬噸;安徽地區1985萬噸，同比增加378萬噸;河南地區4000萬噸，同比增加664萬噸。蘇皖豫地區占比達86.5%。

　　小麥飼用替代需求可期

　　由于國內玉米市場價格同比上漲明顯，這使得小麥與玉米之間的價差呈現縮窄態勢。考慮到當前國內玉米市場運行價格，這意味著質差小麥飼用替代空間可期。據統計，截至5月上旬，2014年至2016年產國家臨儲小麥剩余庫存數量4268萬噸。當前雖其(國標三等)拍賣底價為2290元/噸，但因其質量整體不佳，市場接受度不高，后期其拍賣底價仍將面臨較大的下調空間。據市場監測，截至5月上旬，河北石家莊地區水分15%玉米貿易商收購價2040～2100元/噸，河南鄭州地區水分15%左右玉米貿易商收購價2010～2070元/噸。

　　粉企陳麥采購壓價控量

　　預計5月份北方冬麥區大部降水偏多或接近常年，土壤墑情較好，利于冬小麥產量形成;但黃淮北部等地氣溫偏高，降水偏少，部分地區可能出現土壤缺墑和干熱風天氣;長江中下游地區降水偏多，對冬小麥成熟收曬不利。當前，國內主產區2020年小麥自南向北即將大規模收獲上市，面粉加工企業將關注點轉向新麥收購市場，陳小麥采購壓價控量。

　　國內稻谷及玉米市場價格走勢強勁，一定程度上抬高國內主產區售糧主體2020年小麥市場心理價格預期，囤糧待漲比例或提高。預計短期國內陳小麥市場行情或以弱勢運行為主，但受國家臨儲小麥拍賣底價支撐，麥價下跌空間受限，面粉加工企業或將小麥庫存量保持偏低水平以待新麥收購。

　　(文章來源：糧油市場報)