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持續(xù)障礙令全球油菜籽貿(mào)易前景暗淡

http://www.chchfw.cn 2020年05月18日 11:15 博易大師

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2020/21年度全球油菜籽產(chǎn)量將增加4%，達(dá)到7080萬(wàn)噸。自1月份以來，油菜籽價(jià)格大幅下跌，造成油菜籽播種面積增幅甚微。相反，經(jīng)過連續(xù)兩年的惡劣天氣后，2020/21年度歐洲和澳大利亞的油菜籽單產(chǎn)可能有所改善。

　　2020/21年度歐盟和英國(guó)油菜籽產(chǎn)量可能略微增加，但是市場(chǎng)供應(yīng)可能依然緊張。即使陳季庫(kù)存下滑，去年秋季惡劣天氣制約歐洲中部地區(qū)的播種工作。雖然東歐土壤一直干燥，阻止播種，但是英國(guó)和法國(guó)降雨過量，阻止播種。另外，單產(chǎn)穩(wěn)步下滑，也制約農(nóng)戶的種植興趣。這是因?yàn)槎咎鞖鉁睾鸵约靶聼焿A殺蟲劑繼續(xù)禁用。英國(guó)和波蘭油菜籽播種面積降幅大于德國(guó)、羅馬尼亞和法國(guó)的增幅。2020/21年度歐盟和英國(guó)的油菜籽播種面積預(yù)計(jì)只減少2%，為550萬(wàn)公頃，不過仍是2006/07年度以來的最低。今年春季油菜籽作物狀況整體良好，不過部分地區(qū)急需降雨。播種面積下滑制約產(chǎn)量增幅。2020/21年度該地區(qū)的油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1700萬(wàn)噸，高于上年的1680萬(wàn)噸。

　　即使歐盟油菜籽產(chǎn)量略微增加，也可能足以滿足未來一年的需求增幅。歐盟的油菜籽進(jìn)口量可能只需從上年創(chuàng)紀(jì)錄的580萬(wàn)噸增至600萬(wàn)噸。歐盟燃料需求下滑，已經(jīng)影響到生物柴油行業(yè)的菜籽油需求，這可能持續(xù)到2020/21年度。

　　在烏克蘭，2020/21年度油菜籽播種面積略微增加，不過單產(chǎn)可能改善。上年油菜籽單產(chǎn)急劇下滑，因?yàn)榇杭咎鞖獗日８稍铩Ｈ绻衲甏杭窘涤昊謴?fù)正常，那么2020/21年度烏克蘭油菜籽產(chǎn)量可能達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的400萬(wàn)噸。供應(yīng)增加，可能使得烏克蘭的出口增至340萬(wàn)噸，大部分出口油菜籽將裝運(yùn)到歐盟。

　　與歐洲前景相比，加拿大油菜籽供應(yīng)可能依然相對(duì)充足，因?yàn)槭袌?chǎng)條件困難重重。對(duì)于2019/20年度，加拿大無(wú)法進(jìn)入中國(guó)進(jìn)口市場(chǎng)，造成期末庫(kù)存超過正常。中國(guó)仍未恢復(fù)加拿大兩大油菜籽出口商的出口許可證。

　　因此新季油菜籽期貨價(jià)格比上年同期下跌5%。相比之下，小麥價(jià)格基本穩(wěn)定，因此鼓勵(lì)農(nóng)戶將油菜籽耕地改種小麥。油菜籽價(jià)格下跌，可能制約2020/21年度加拿大油菜籽播種面積增幅，播種面積預(yù)計(jì)為870萬(wàn)公頃。經(jīng)過上年因降雨而減產(chǎn)后，今年單產(chǎn)可能改善。2020/21年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)增長(zhǎng)5%，達(dá)到1990萬(wàn)噸。2020/21年度加拿大油菜籽出口量可能穩(wěn)定在890萬(wàn)噸。不過這將會(huì)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)壓榨，壓榨量可能接近歷史最高紀(jì)錄970萬(wàn)噸。

　　在澳大利亞，2月和3月期間降雨改善土壤墑情，有利于油菜籽播種以及作物初期生長(zhǎng)。當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶希望收成高于前兩年，當(dāng)時(shí)嚴(yán)重的干旱造成油菜籽急劇減產(chǎn)。油菜籽播種面積增加，因?yàn)橛筒俗褍r(jià)格比上年同期上漲4%。由于棄收率下降，因此2020/21年度澳大利亞油菜籽收割面積可能激增31%，達(dá)到235萬(wàn)公頃。澳大利亞市場(chǎng)走強(qiáng)，因?yàn)闅W洲產(chǎn)量前景不太樂觀以及澳元匯率同比下跌9%。油菜籽播種面積提高，單產(chǎn)改善，因此2020/21年度澳大利亞油菜籽產(chǎn)量預(yù)計(jì)增加33%，達(dá)到310萬(wàn)噸。澳大利亞出口也可能相應(yīng)提高，恢復(fù)在歐盟市場(chǎng)的一些份額。2020/21年度澳大利亞油菜籽出口量預(yù)計(jì)為210萬(wàn)噸，高于上年的180萬(wàn)噸。

　　美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2020/21年度中國(guó)國(guó)內(nèi)油菜籽產(chǎn)量將增加1%，達(dá)到1320萬(wàn)噸，因?yàn)椴シN面積略微增加，單產(chǎn)穩(wěn)定。中國(guó)油菜籽壓榨量也可能緩慢增長(zhǎng)。中國(guó)繼續(xù)限制進(jìn)口加拿大油菜籽，因此2020/21年度中國(guó)的油菜籽進(jìn)口量預(yù)計(jì)穩(wěn)定在250萬(wàn)噸。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：博易大師)

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