一、行情分析

　　7月開啟，鈦白粉價格市場逆勢反彈，目前已有鈦海、鈦都和德天3家生產商先后宣漲500元/噸，加之前期西南大企封單和華東兩家生產商決心調漲，實際上，無論生產商還是經銷商，根據自身現貨庫存情況調價非常普遍，但總體已基本實現止跌。此外，6月中下旬已有部分渠道商和終端客戶抄底備貨，強大的“移庫效應”拉低了生產商的現貨庫存，西南和華中等地區生產商幾乎斷貨，行情利多已“實錘”。

　　顏鈦鈦行業分析師楊遜認為：我國疫情防控取得階段性勝利后，將催生更多應用的需求，鈦白粉的需求或迎堆積式恢復。此“需求”是一個“大概念”，包括渠道備貨需求和終端使用需求，終端使用需求還可細分為剛性需求和彈性需求。剛性需求的增長主要來自終端產能的釋放及新增產能項目的投產，其他需求可由行情等多因素判斷決定，是隨時可以爆發的。

　　那么，我們回顧總結一下弱勢的第二季度。3月下旬至6月末，鈦白粉進入弱勢降價周期，硫酸法金紅石型和銳鈦型的垂直降幅達3000元/噸和2000元/噸，幅度達19.87%和17.39%。以硫酸法金紅石型鈦白粉為例，短短三個月降價3000元/噸，平均1000元/噸/月，這樣的降幅和降速屬歷年罕見。主要由于國內外新冠疫情，產業鏈上下游進出口同步放緩，尤其是終端影響較大。

　　而此次宣漲亦屬近三個月首次，顏鈦鈦行業分析師楊遜分析認為：物極必反、否極泰來，第二季度定調“灰色”，第三季度或“紅色”利多開局。原因如下：

　　1、目前的價格水平已屬近幾年低位。基本在無原料資源的生產商成本線僵持，甚至已出現倒掛虧損，價格市場行至6月，已有生產商無心再降，不如停產來的干脆，銳鈦型生產商更是如此；

　　2、由于價格過低，生產商生產熱情不高，部分已有限產、限供操作，一方面保證現有客戶的穩定供應，另一方面饑餓銷售利于推高行情；

　　3、西南和華中大企封單和斷貨，對其他生產商的“待漲”暗示較濃；

　　4、鈦海、鈦都和德天的宣漲，實際對價格市場帶動性不強，刨除前期價格過低因素以外，想必也是有什么重要信息支持，鞏固信心的拉漲，總要有幾個先鋒、開拓者；

　　5、近年來，鈦白粉的調價策略是首先少數生產商預熱市場，然后龍企發函確認利多，最后多數生產商強勢跟進；

　　6、鈦白粉行情弱勢已久，論供需關系或不足以支撐，但供應端強勢硬拉的先例還是有的，一輪不行，再來幾輪也是有成功案例的；

　　7、主要原料鈦精礦近期已僵持企穩，從詢盤情況來看，礦商已無意低價出貨。

　　盡管目前鈦白粉行情基本實現止跌，可以預見的是大面積利多已在路上，但依然有三個重要隱患：

　　1、時至淡季，內貿需求依然并不樂觀，從供需關系來看，并沒有較強的拉動力，對后市的持續利多支撐力不足。部分生產商和經銷商的移庫效應明顯，或使旺季提前，透支的是“金九銀十”需求；

　　2、外貿出口仍處于恢復階段，國際疫情形勢依然較為嚴峻，出口市場恢復至正常水平的60%左右，然而上下游整體出口量已到瓶頸，繼續向好恢復較慢；

　　3、顏鈦云商報道，根據海關總署提供統計數據，2019年中國鈦白粉出口總量為100.35萬噸，出口總量首次空前的突破100萬噸，同比2018年增長10.52%。2019年鈦白粉出口目標國中，印度排名第一，達12.69萬噸，占總出口量的12.65%，而由于印度封國抗疫和中印邊界問題，對鈦白粉的出口和鈦礦的進口還是有一定利空影響的。

　　目前國內多數硫酸法金紅石型和銳鈦型鈦白粉的主流報價在12000-13800元/噸和10000-11000元/噸，國產和進口氯化法金紅石型鈦白粉按用途區分主流價格在17000-18500元/噸和25500-28000元/噸(以上均為含稅現金出庫價)。

　　二、后市預測

　　本周國內鈦白粉價格市場蓄力觸底反彈，顏鈦鈦行業分析師楊遜認為：7月的鈦白粉行情不難判斷，從目前的綜合信息來看大概率漲。時至今日，終端市場能備貨的已有操作，還有一部分正在備貨，但多數已需要排單等貨，貨源緊張或加速利多推進。國內的價格市場綜合走勢依然以西南龍企為重要參照，7月上旬或成價格走勢關鍵時間點。短期看，持貨商的實單價格堅挺，后市看漲已實錘，實際成交價一單一議。

　　(文章來源：顏鈦)