近期，內蒙古歐晶科技股份有限公司(下稱“歐晶科技”)提交了招股說明書，擬中小板上市，公開發行不超過3435.64萬股，占發行后總股本的比例不低于25%。

　　IPO日報發現，歐晶科技業績存在波動，近三年經營凈現金“累虧”7200萬元，“主業”增長乏力，同時，與創始人控股股東“分手”后仍“相親相愛”。

　　“累虧”7200萬元

　　據了解，歐晶科技立足于單晶硅材料產業鏈，為太陽能及半導體單晶硅棒硅片的生產和輔助材料資源回收循環利用提供配套產品及服務，具體包括石英坩堝產品、硅材料清洗服務、切削液處理服務。

　　2017年-2019年(下稱“報告期”)，歐晶科技分別實現營業收入34493.08萬元、54811.62萬元、57375.6萬元，凈利潤分別為6307.01萬元、5001.67萬元、6193.71萬元。

　　可以看出，在上述時間段內，雖然歐晶科技的營收在持續上升，但其凈利潤卻未同步增長，有著不小的波動，其中2018年歐晶科技的凈利潤同比下降了20.7%。

　　需要指出的是，在上述時間段內，雖然歐晶科技一直在賺錢，可是其盈利質量卻不高。

　　招股說明書顯示，報告期內，歐晶科技經營活動產生的現金流量凈額分別為-1488.6萬元、-5125.49萬元、-605.81萬元，合計約為-7200萬元。

　　也就是說，近三年，歐晶科技在經營上不僅沒有賺到現金，還虧了7000多萬元的現金。

　　對此，歐晶科技表示，如果未來公司經營活動現金流量凈額持續低于凈利潤，公司的營運資金將面臨一定的壓力，進而對生產經營產生一定的不利影響。

　　“主業”增長乏力

　　除了上述情況之外，IPO日報還發現，歐晶科技的主業似乎存在增長乏力的現象。

　　歐晶科技主要擁有石英坩堝、硅材料清洗、切削液處理、綜合水處理等業務，其中，報告期內，歐晶科技石英坩堝產生的銷售收入分別為20456.2萬元、22551.73萬元、18743.32萬元，分別占當期營業收入的59.44%、41.53%、33.33%。

　　不難看出，在2019年之前，石英坩堝業務一直是歐晶科技最主要的收入來源，然而到了2019年，歐晶科技硅材料清洗業務產生銷售收入24618.48萬元，占當期營業收入的43.78%，代替石英坩堝業務成為了歐晶科技最主要的收入來源。

　　之所以石英坩堝的地位被取代，或許主要與其單價、銷量下降有關。

　　報告期內，歐晶科技石英坩堝的平均價格分別為2246.11元/只、2200.15元/只、2088.83元/只，銷售數量分別為91074只、102501只、89731只。

　　可以看出，歐晶科技石英坩堝的平均價格持續下降，同時，2019年其銷量也同比下降了12.46%。

　　令人意想不到的是，雖然近期石英坩堝的表現不是很好，但歐晶科技仍在擴產。

　　此次，歐晶科技欲募集43037.08萬元資金，其中18331.17萬元用于高品質石英制品項目，14516.56萬元用于循環利用工業硅項目，6389.35萬元用于研發中心項目，3800萬元用于補充流動資金項目。

　　可以看出，在上述的募投項目中，歐晶科技仍要花最多的募集資金用于石英制品項目。

　　“分手”后仍有情

　　除了上述情況之外，IPO日報還發現，歐晶科技的第一大客戶同時還兼任其重要的供應商。

　　報告期內，歐晶科技向其前五大客戶產生的銷售收入分別為32877.91萬元、54041.82萬元、55257.77萬元，分別占當期營業收入的95.32%、98.6%、96.31%，其中向第一大客戶中環股份產生的銷售收入分別為30310.09萬元、47573.71萬元、49570.4萬元，分別占當期營業收入的87.87%、86.79%、86.4%。

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　　數據來源：招股說明書

　　也就是說，歐晶科技每年至少有九成的收入是來自前五大客戶，超過八成收入來自中環股份。

　　對此，歐晶科技表示，如中環股份及其關聯方生產經營狀況發生重大不利變化，將有可能減少對公司產品的需求，從而對公司的營業收入造成不利影響。

　　此外，招股說明書顯示，報告期內，歐晶科技向中環股份采購的金額分別為4961.8萬元、7331.17萬元、4679.31萬元，分別占當期采購總額的17.28%、14.16%、13.13%，中環股份均為其第二大供應商。

　　也就是說，中環股份不僅是歐晶科技的第一大客戶，同時還是其第二大供應商。

　　需要指出的是，中環股份與歐晶科技的關系還不止這些。

　　據了解，歐晶科技成立于2011年，由天津環歐(中環股份控股子公司)、余姚恒星、寧夏晶隆出資設立。

　　2015年1月，中環光伏(中環股份控股子公司)以1740.73萬元的價格收購了天津環歐持有歐晶科技42%的股權。

　　2018年1月，中環光伏將其持有歐晶科技的全部股份以15263.99萬元的價格轉出，從而退出了歐晶科技。至此，中環股份正式退出了歐晶科技。

　　從上述情況來看，雖然中環股份退出了歐晶科技，但其仍未忘記“昔日戀人”，依舊給其貢獻大額業績，“供”其上市，其貢獻金額逐年上漲。

　　歐晶科技本身卻“不給力”，IPO日報發現，其在招股說明書中似乎存在“自行打臉”的情況。

　　在招股說明書中的關聯交易信息中，報告其內，歐晶科技向中環股份及其關聯方關聯產生的銷售金額分別為30570.72萬元、51687.91萬元、1209.39萬元。

　　綜合上述歐晶科技2019年對中環股份銷售的情況，可以明顯看到，其2019年對中環股份銷售了近5億元的收入，為何在關聯方一欄中卻僅有1200多萬元？如果因為中環股份退出歐晶科技，不再是其股東所導致關聯關系變化，那么其早在2018年初就已經退出，為何2018年歐晶科技與中環股份存在如此多的關聯交易？

　　除了上述情況，IPO日報還發現，2020年5月，中環股份發布公告稱其控股股東中環集團擬進行混合所有制改革，將導致中環股份的實際控制人發生變更。

　　對此，歐晶科技表示，雖然本次混合所有制改革及相應的股權激勵等措施可能有利于中環股份在單晶硅產業鏈繼續做大做強，但也可能導致中環股份的經營管理結構產生重大變化，進而對公司與中環股份的業務合作關系產生一定不利影響。

　　(文章來源：IPO日報)