大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 生意云

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ERG：銅價(jià)將保持上漲趨勢(shì)

http://www.chchfw.cn 2020年07月08日 15:11 礦業(yè)周刊

　　據(jù)礦業(yè)周刊(miningweekly.com)報(bào)道，多元化礦業(yè)公司歐亞資源集團(tuán)(ERG)表示，全球范圍內(nèi)前所未有的刺激措施將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持銅需求的復(fù)蘇，Covid-19大流行對(duì)供應(yīng)的影響預(yù)計(jì)將延續(xù)到今年以后。

　　該公司首席執(zhí)行官Benedikt Sobotka在7月6日表示，推動(dòng)增長(zhǎng)的因素包括數(shù)字經(jīng)濟(jì)、可再生能源，以及電動(dòng)汽車(chē)的銅消耗是傳統(tǒng)汽車(chē)的三到四倍。

　　他指出，長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足是可以預(yù)見(jiàn)的，從2021年開(kāi)始，價(jià)格可能會(huì)突破7000美元/噸。

　　今年4月，銅價(jià)低于5000美元/噸，多數(shù)分析都達(dá)到了新的看跌水平，但到了6月底，銅價(jià)已連續(xù)6周上漲，目前已接近6000美元/噸關(guān)口。

　　Sobotka表示，盡管銅庫(kù)存同比明顯下降33%，但銅精礦處理和精煉費(fèi)用已收窄至2013年以來(lái)的最低水平，上海到岸價(jià)陰極溢價(jià)上個(gè)月觸及兩年高點(diǎn)。

　　這一證據(jù)表明市場(chǎng)供不應(yīng)求，他表示，這“證明目前的價(jià)格水平是合理的”。

　　迄今為止，由于南美可能出現(xiàn)進(jìn)一步的供應(yīng)中斷，已開(kāi)采的銅產(chǎn)量減少了70萬(wàn)盎司。但值得注意的是，作為全球最大的銅礦生產(chǎn)國(guó)，智利的人均感染病例在全球排名第三。

　　然而，Sobotka強(qiáng)調(diào)，或許更重要的是“廢銅供應(yīng)方面的損失”。迄今為止，媒體基本上沒(méi)有注意到這一點(diǎn)。

　　他說(shuō)，全球范圍內(nèi)廣泛的禁售措施使廢品生產(chǎn)機(jī)器停滯不前，而可獲得的主要廢品出口國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，4月份的出口量同比萎縮了50%以上。

　　為了給人一種規(guī)模感，他解釋說(shuō)，廢銅約占銅總消耗量的三分之一，包括直接使用的廢銅。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，疫情對(duì)供應(yīng)的影響預(yù)計(jì)將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)今年，因?yàn)?020年銅礦企業(yè)已經(jīng)削減了資本支出指導(dǎo)，而礦山項(xiàng)目管道也因與封鎖相關(guān)的延誤而縮減。

　　至于市場(chǎng)的需求方，復(fù)蘇的速度已經(jīng)超過(guò)了ERG的預(yù)期，尤其是在中國(guó)。例如，中國(guó)5月份汽車(chē)銷(xiāo)量同比飆升14.5%，這表明需求“沒(méi)有被破壞，只是被推遲了”。

　　Sobotka預(yù)計(jì)，這種被壓抑的需求將在今年下半年推動(dòng)世界其它地區(qū)出現(xiàn)類(lèi)似的強(qiáng)勁復(fù)蘇。

　　此外，他還表示，全球范圍內(nèi)前所未有的刺激力度，將在較長(zhǎng)期內(nèi)支撐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，尤其是對(duì)銅需求旺盛的綠色能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的刺激，這些領(lǐng)域已被許多國(guó)家的政府挑選出來(lái)進(jìn)行投資。

　　對(duì)于銅，ERG預(yù)計(jì)，在未來(lái)10年，僅電動(dòng)汽車(chē)行業(yè)就將增加150萬(wàn)噸的累計(jì)需求。

　　Sobotka評(píng)論道，可再生能源發(fā)電同樣需要大量的銅，而且隨著各國(guó)尋求實(shí)現(xiàn)零碳排放承諾，可再生能源發(fā)電也在增加。他指出，另一個(gè)經(jīng)常被忽視的增長(zhǎng)領(lǐng)域是新數(shù)字經(jīng)濟(jì)。

　　中國(guó)今年計(jì)劃在數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施方面投資35億美元，ERG預(yù)計(jì)這些電力密集型數(shù)據(jù)中心和第五代網(wǎng)絡(luò)將推動(dòng)不斷增長(zhǎng)的電網(wǎng)容量需求。

　　此外，銅的消毒劑作用早就為人所知，其抗菌、抗病毒和抗真菌的特性也得到了科學(xué)研究的支持。他指出，隨著公司、政府和組織尋找方法試圖保護(hù)人們免受流行病的侵襲，鍍銅表面可能被證明是有效的，并推動(dòng)需求。

　　總之，銅市場(chǎng)的最新發(fā)展讓他相信，世界剛剛進(jìn)入了一個(gè)長(zhǎng)期的結(jié)構(gòu)性供應(yīng)不足時(shí)期。

　　這將對(duì)價(jià)格構(gòu)成巨大支撐，盡管未來(lái)1000美元/噸的上行可能需要3個(gè)月多一點(diǎn)的時(shí)間，但Sobotka相信，“可能會(huì)在2021年的某個(gè)時(shí)候看到價(jià)格從7開(kāi)始”。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱(chēng)生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來(lái)源：礦業(yè)周刊)

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