二季度以來，隨著供應(yīng)端、物流和消費(fèi)端逐步擺脫疫情影響，國(guó)內(nèi)不銹鋼生產(chǎn)恢復(fù)正常，原生鎳基本面有所改善，滬鎳價(jià)格逐步上行并在近期進(jìn)入振蕩。考慮到三季度印尼的快速投產(chǎn)將導(dǎo)致鎳生鐵供應(yīng)大幅增加，加之今年國(guó)內(nèi)消費(fèi)端大概率疲弱，7月13日至14日在上海舉行的第五屆中國(guó)國(guó)際鎳鈷鋰高峰論壇上，市場(chǎng)人士認(rèn)為，未來一段時(shí)間鎳價(jià)大概率承壓。

　　據(jù)鎳行業(yè)高級(jí)分析師劉宇喬介紹，今年國(guó)內(nèi)原生鎳供應(yīng)量每月在10萬—12萬鎳噸之間波動(dòng)，表現(xiàn)較為穩(wěn)定。在結(jié)構(gòu)上，印尼鎳生鐵對(duì)國(guó)產(chǎn)鎳生鐵的替代還將持續(xù)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年1—6月，印尼鎳鐵累計(jì)產(chǎn)量25.42萬鎳噸，我國(guó)為24.99萬鎳噸，印尼實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量反超，成為鎳鐵最大生產(chǎn)國(guó)。

　　“特別是考慮到三季度印尼投產(chǎn)、達(dá)產(chǎn)產(chǎn)線仍較密集，至三季度結(jié)束，預(yù)計(jì)印尼年累計(jì)產(chǎn)量達(dá)40.92萬鎳噸，我國(guó)為37.29萬鎳噸，產(chǎn)量差距擴(kuò)大，鎳鐵供應(yīng)格局將發(fā)生變化。”劉宇喬表示。

　　據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，目前雖然印尼疫情形勢(shì)較為嚴(yán)峻，但鎳生鐵投產(chǎn)進(jìn)度并未受明顯影響，印尼鎳生鐵發(fā)往我國(guó)的物流情況也一直正常，且投產(chǎn)進(jìn)度略快于預(yù)期。在這樣的情況下，劉宇喬預(yù)計(jì)，未來新項(xiàng)目的投產(chǎn)將令供應(yīng)增速高于需求增速，今年和明年鎳生鐵大概率都將呈現(xiàn)供應(yīng)充裕局面。

　　至于消費(fèi)端，在他看來，雖然電池消費(fèi)在未來10—20年間將逐步成為支撐鎳消費(fèi)的主要因素之一，但就目前來說，影響我國(guó)原生鎳消費(fèi)量的主要因素仍是不銹鋼的生產(chǎn)情況。實(shí)際上，目前全球鎳消費(fèi)中，用于生產(chǎn)不銹鋼的鎳占到總消費(fèi)量的70%左右，而電池消費(fèi)僅為總消費(fèi)量的7%。

　　“不銹鋼方面，考慮到二季度國(guó)內(nèi)逐漸擺脫疫情影響，中間環(huán)節(jié)和下游企業(yè)補(bǔ)庫基本完成，此后市場(chǎng)暫無新的利好出現(xiàn)，加之7月作為傳統(tǒng)淡季，整體供大于求的格局會(huì)更為明顯。”劉宇喬說。

　　實(shí)際上，不僅是不銹鋼，特鋼、電鍍等行業(yè)也將在7月后進(jìn)入淡季。7月部分特鋼廠預(yù)計(jì)將陸續(xù)開始檢修，另外電鍍行業(yè)也將受到各地環(huán)保要求和高溫讓電的影響。在這樣的情況下，市場(chǎng)普遍對(duì)7月預(yù)期比較悲觀。

　　考慮到國(guó)內(nèi)疫情過后，不銹鋼下游在補(bǔ)庫需求的支撐下，庫存從高位下行，而補(bǔ)庫紅利過后，國(guó)內(nèi)持續(xù)供大于求狀態(tài)。同時(shí)，鎳生鐵和電解鎳也因需求萎縮，出現(xiàn)了小幅累庫的情況。未來隨著更多印尼鎳生鐵及其他國(guó)外貨源的流入，將進(jìn)一步加大國(guó)內(nèi)鎳的庫存壓力。劉宇喬認(rèn)為，今年我國(guó)原生鎳供應(yīng)過剩幅度將明顯高于往年。

　　在這樣的情況下，他表示，若國(guó)內(nèi)不銹鋼廠生產(chǎn)保持正常，其他鎳下游需求緩慢恢復(fù)，今年四季度的消費(fèi)量會(huì)較三季度小幅增加。但去年四季度價(jià)格出現(xiàn)暴跌，與不銹鋼行業(yè)釋放強(qiáng)烈去庫意向、減產(chǎn)謀求改善利潤(rùn)有關(guān)，今年不銹鋼消費(fèi)端在這樣的情況下略顯疲軟。雖然目前鎳價(jià)已經(jīng)處于較低水平區(qū)間，但原材料鎳生鐵供應(yīng)充足，不銹鋼主流廠家可能不會(huì)大幅減產(chǎn)，原料過剩仍將令鎳價(jià)承壓。

　　(文章來源：期貨日?qǐng)?bào))