國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)素有“金九銀十”的說(shuō)法，市場(chǎng)價(jià)格多會(huì)在此階段走高。距離新麥集中收購(gòu)僅剩不足1個(gè)月時(shí)間，市場(chǎng)供給充足的局面難以實(shí)質(zhì)性改變，麥價(jià)上行動(dòng)力不足，切忌過(guò)度惜售賭漲。

　　8月份，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)行情先揚(yáng)后抑。上旬主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格出現(xiàn)普漲，中下旬隨著政策調(diào)控力度不斷加大，貿(mào)易商看漲預(yù)期減弱，出貨積極性增強(qiáng)，市場(chǎng)再度步入階段調(diào)整。監(jiān)測(cè)顯示，8月28日全國(guó)小麥主產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)均價(jià)為2338元/噸，較8月7日回落10元/噸。

　　新麥價(jià)格整體走勢(shì)趨穩(wěn)

　　據(jù)市場(chǎng)反映，近期國(guó)家增加政策性小麥投放量，起到了很好的保供穩(wěn)價(jià)作用，加之華北地區(qū)玉米價(jià)格出現(xiàn)回落跡象，削弱了貿(mào)易商的看漲預(yù)期，部分地區(qū)貿(mào)易商出貨積極性增強(qiáng)，主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格在經(jīng)歷階段調(diào)整后整體趨于穩(wěn)定。

　　截至8月底，河北保定容重780g/L、水分12%的新產(chǎn)普麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)為1.22～1.23元/斤，山東聊城1.217～1.232元/斤，河南安陽(yáng)1.21～1.22元/斤，陜西寶雞1.20～1.22元/斤，江蘇徐州1.19～1.20元/斤，安徽亳州1.198～1.205元/斤。主產(chǎn)區(qū)小麥價(jià)格整體趨于穩(wěn)定，河北、山東局部雖有波動(dòng)，幅度基本控制在0.005～0.01元/斤。

　　近期，優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)格走勢(shì)較為平穩(wěn)，山東菏澤“濟(jì)南17”收購(gòu)價(jià)2550元/噸，河北石家莊“藁優(yōu)2018”收購(gòu)價(jià)2540元/噸，河南鄭州“鄭麥366”收購(gòu)價(jià)2510元/噸。

　　據(jù)了解，近期華北地區(qū)玉米價(jià)格大幅回調(diào)，回落幅度大于小麥，小麥替代優(yōu)勢(shì)明顯減弱。8月27日，山東濟(jì)南地區(qū)玉米、小麥價(jià)差為-20元/噸，上周同期為10元/噸;河南鄭州地區(qū)玉米、小麥價(jià)差為60元/噸，上周同期為90元/噸。

　　與此同時(shí)，飼料企業(yè)小麥庫(kù)存水平普遍較高，多家企業(yè)表示當(dāng)前小麥庫(kù)存水平足以維持至10月初，加之進(jìn)口高粱大量到港，進(jìn)一步抑制飼料企業(yè)采購(gòu)小麥的積極性，飼企采購(gòu)節(jié)奏放緩。

　　據(jù)市場(chǎng)人士分析，近期各地糧庫(kù)輪換收購(gòu)也基本進(jìn)入尾聲，目前小麥?zhǔn)袌?chǎng)主要依靠面粉企業(yè)采購(gòu)。同時(shí)，由于當(dāng)前市場(chǎng)糧源主流價(jià)格與政策性小麥競(jìng)拍到廠成本相差無(wú)幾，因此跌也跌不下去，漲也漲不起來(lái)。

　　事實(shí)上，8月中下旬以來(lái)的階段性小麥價(jià)格調(diào)整，波動(dòng)幅度相當(dāng)小。據(jù)了解，近期面粉及飼料企業(yè)小麥庫(kù)存相對(duì)充足，短期內(nèi)大量建庫(kù)的意愿不高，多以少量補(bǔ)充庫(kù)存為主。

　　流通糧源同比相對(duì)充裕

　　截至8月20日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購(gòu)4663.6萬(wàn)噸，同比減少1233.8萬(wàn)噸。其中，收購(gòu)最低收購(gòu)價(jià)小麥612.3萬(wàn)噸，同比減少1207.5萬(wàn)噸。

　　與往年大量新麥被集中收購(gòu)到國(guó)有糧庫(kù)不同，今年收購(gòu)市場(chǎng)主體出現(xiàn)了新變化，不僅農(nóng)民、糧食經(jīng)紀(jì)人、中小貿(mào)易商的存糧增加，各級(jí)儲(chǔ)備小麥增補(bǔ)數(shù)量也加大。市場(chǎng)調(diào)研顯示，目前河南漯河農(nóng)戶(hù)和貿(mào)易商手中余糧仍占當(dāng)?shù)匦←溈偖a(chǎn)量的20%～25%，開(kāi)封貿(mào)易商小麥出貨量小于庫(kù)存的50%。

　　據(jù)了解，今年無(wú)論是小麥主產(chǎn)區(qū)還是主銷(xiāo)區(qū)，地方小麥儲(chǔ)備量均呈現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，且競(jìng)價(jià)采購(gòu)出價(jià)較高。據(jù)悉，今年北京地區(qū)地方儲(chǔ)備庫(kù)小麥剛性補(bǔ)庫(kù)需求量大，糧庫(kù)收購(gòu)價(jià)格較高，對(duì)河北、山東周邊地區(qū)小麥價(jià)格的提振效應(yīng)明顯。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年全國(guó)小麥產(chǎn)量為13168萬(wàn)噸，比2019年增加75.6萬(wàn)噸，當(dāng)前的收購(gòu)量?jī)H占產(chǎn)量的35.4%。由于今年夏收小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度緩慢，且市場(chǎng)預(yù)計(jì)收購(gòu)總量將會(huì)低于上年。即使考慮到今年局部地區(qū)小麥產(chǎn)量因?yàn)?zāi)有所減產(chǎn)的因素，仍將會(huì)有大量糧源滯留于流通領(lǐng)域。

　　9月市場(chǎng)供給保持充足

　　按照慣例，每年9月份小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷(xiāo)相對(duì)旺盛，相關(guān)市場(chǎng)主體對(duì)今年9月的市場(chǎng)行情也寄予厚望。不過(guò)市場(chǎng)人士認(rèn)為，今年我國(guó)夏糧豐產(chǎn)豐收，品質(zhì)良好，小麥有效供給能力較強(qiáng)。由于今年基層惜售情緒較重，售糧戰(zhàn)線拉長(zhǎng)，供給壓力后置，9月份小麥?zhǔn)袌?chǎng)供給將保持充足。

　　秋糧上市日期越來(lái)越近，由于今年玉米市場(chǎng)看漲心態(tài)強(qiáng)烈，部分貿(mào)易商將加快小麥階段性出庫(kù)速度，以便為玉米收購(gòu)騰出資金和倉(cāng)容，不排除市場(chǎng)出現(xiàn)階段性上量高峰的可能。

　　隨著市場(chǎng)小麥價(jià)格回調(diào)趨穩(wěn)，政策性小麥的性?xún)r(jià)比已不占優(yōu)勢(shì)，用糧企業(yè)參拍積極性下降。

　　上年國(guó)家臨儲(chǔ)小麥自7月中旬后暫停投放，但今年拍賣(mài)并未停止，相反還出現(xiàn)上市季節(jié)加大政策投放的選項(xiàng)，說(shuō)明國(guó)家對(duì)保供穩(wěn)價(jià)的高度重視。截至8月下旬，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥?zhǔn)Ｓ鄮?kù)存量為8623萬(wàn)噸，同比增加1503萬(wàn)噸。無(wú)論是新麥?zhǔn)袌?chǎng)，還是政策性小麥競(jìng)拍市場(chǎng)，小麥的供給均不缺糧。

　　階段需求預(yù)期不宜高估

　　9月份是傳統(tǒng)面粉銷(xiāo)售旺季，隨著國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)需求逐步回暖，加之中秋、國(guó)慶假期臨近，制粉企業(yè)開(kāi)工率將不斷提高。據(jù)市場(chǎng)反映，近期面粉企業(yè)開(kāi)工出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。8月27日，華北地區(qū)面粉企業(yè)平均開(kāi)工率為51%，較上月同期提高4個(gè)百分點(diǎn)。

　　當(dāng)前，全國(guó)30粉主流價(jià)格為2920～3280元/噸，60粉主流價(jià)格為2680～3000元/噸。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，受階段需求增加的支撐，面粉價(jià)格有望堅(jiān)挺運(yùn)行，但由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，面粉價(jià)格很難隨小麥水漲船高，后市面粉價(jià)格上漲空間或相對(duì)有限。

　　與此同時(shí)，受企業(yè)整體開(kāi)工率回升影響，麩皮市場(chǎng)供應(yīng)量增加，價(jià)格持續(xù)回落。當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)麩皮出廠價(jià)為1560～1580元/噸，較上月同期下跌290～310元/噸。

　　由于近期面粉價(jià)格基本保持穩(wěn)定，麩皮價(jià)格下跌，而小麥價(jià)格處于相對(duì)高位，面粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)下降。8月26日，華北黃淮地區(qū)制粉企業(yè)理論加工利潤(rùn)為45元/噸，周環(huán)比下降14元/噸，較上月同期下滑118元/噸。

　　筆者認(rèn)為，雖然后期面粉有望步入階段性需求旺季，但隨著企業(yè)開(kāi)工率提高，市場(chǎng)供給也會(huì)不斷增加。從近年的經(jīng)驗(yàn)看，面粉行情總體穩(wěn)定，節(jié)日提振效應(yīng)也未使小麥?zhǔn)袌?chǎng)出現(xiàn)大的價(jià)格波動(dòng)，因此，對(duì)后期小麥?zhǔn)袌?chǎng)的期望值不宜過(guò)高。

　　貿(mào)易商盲目囤糧有風(fēng)險(xiǎn)

　　受疫情及局部地區(qū)小麥出現(xiàn)減產(chǎn)的影響，今年夏收以來(lái)，農(nóng)戶(hù)惜售心理較往年偏重，貿(mào)易商囤糧待漲行為也較上年增加。筆者認(rèn)為，受市場(chǎng)需求回暖等因素影響，9月份小麥價(jià)格有望繼續(xù)處于階段性高位運(yùn)行，不過(guò)由于我國(guó)小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體供需相對(duì)寬松，政策性小麥庫(kù)存高企，政策和市場(chǎng)層面均不具備持續(xù)上漲的條件。

　　針對(duì)當(dāng)時(shí)小麥?zhǔn)袌?chǎng)現(xiàn)狀，筆者建議，貿(mào)易商切忌存有過(guò)度惜售賭漲的心理，應(yīng)抓住麥價(jià)處于階段高位的有利時(shí)機(jī)，該出手時(shí)就出手，莫陷入“賣(mài)跌不賣(mài)漲”的售糧怪圈。10月份之后集中收購(gòu)結(jié)束，市場(chǎng)不可控因素將增加，小麥價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　(文章來(lái)源：糧油市場(chǎng)報(bào))