9月25日，雖然棉花基本面的消息互相拉鋸，但ICE期貨12月合約仍繼續向上爬行。

　　截至目前，美國2020年新棉受到了一系列天氣事件的影響，最早是颶風“漢娜”，該颶風侵入了得州南部山谷地區，給里約·格蘭德河流域棉花帶來損失，之后四級颶風“勞拉”給得州東部和路易斯安那州的產棉區帶來狂風驟雨，隨后颶風“莎莉”又襲擊了三角洲地區和東南棉區，雖然強度不大，但還是給更多的棉田帶來強降雨。現在，隨著熱帶風暴“貝塔”的殘余勢力又給田納西州和美國東南棉區帶來大雨。經過這些天氣之后，交易商認為美國2020年新棉產量無疑將會下降，而且是每天都在下降，質量估計也很成問題。

　　截至9月17日，美國2020/21年度棉花出口簽約量累計達到772.2萬包，上年同期為840萬包，2018年同期為890萬包，近五年同期均值是645萬包，目前美棉簽約進度已達57%，近五年同期均值為48%。總體來看，美棉出口進度并不慢。

　　9月25日，ICE棉花期貨收盤上漲，市場對近期的不利天氣給美棉產量和質量帶來的威脅感到擔憂。幾周來，美國纏綿器遭遇了一系列颶風和熱帶風暴，產棉區維持低位陰雨天氣。這樣的不利天氣無疑將導致新棉成熟延遲，其結果可能是爛鈴或者棉籽發芽。不管怎樣，新棉質量都必將受到威脅，而產量上的損失也近在眼前。有些棉農開始擔心10月份美國南部會出現霜凍。如果這樣的話，市場走向可能會發生重大變化，具體要看其范圍和規模。

　　當日，美元指數繼續走強，創下了7月22日以來的最高。在特朗普民調支持率上升、疫苗研制取得進展的情況下，外匯交易者開始重新追捧美元，將其作為避險天堂。英國和歐盟疫情再次爆發導致其貨幣貶值，因而投資者失去了興趣。

　　下周將進入10月份，也是新棉收獲期的開始，最近幾年棉花價格通常在感恩節前后觸及全年度低點。技術面上，棉價需要一些新的動能才能突破強勁的上漲阻力。同時，11月3日美國大選前市場氣氛可能趨于緊張，在缺乏新的刺激措施的情況下，市場有可能出現避險行為和更深的調整。

　　(文章來源：中國棉花網)