雖然PTA價格近年來持續在低位徘徊，但相關企投建新產能的熱度不減。

　　恒力石化逾百億投建PTA產能

　　9月30日晚間恒力石化(600346)公告稱，為進一步鞏固上游產能規模優勢，增強聚酯化纖全產業鏈綜合競爭實力，提升上市公司持續盈利能力，公司下屬公司恒力石化(惠州)有限公司(下稱“恒力石化(惠州)”)擬投資114.95億元建設“2×250萬噸/年PTA項目”。

　　據披露，該項目計劃于2021年底建成投產，將主要建設兩套PTA主裝置、5萬噸散貨碼頭、污水處理廠、燃氣鍋爐、循環水站、儲運罐區、綜合動力站、中水回用、甲醇制氫、氫氣回收系統、除鹽水站、消防水站、成品倉庫等。項目采用行業領先的綠色化、智能化PTA生產工藝技術，節能環保、能耗低、物耗低、安全穩定運行可靠性高，操作彈性80—100%，年生產能力500萬噸PTA。

　　114.95億元投資中，含項目建設投資99億元(其中外匯1.2億美元)。公司將使用自有資金31.8億元，其余部分向銀行申請貸款。

　　作為PTA行業龍頭，恒力石化現有PTA產能合計1160萬噸/年，是全球產能規模最大、技術工藝最先進、成本優勢最明顯的PTA生產供應商和行業內唯一的一家千萬噸級以上權益產能公司。本項目建成后，上市公司擁有PTA產能將增至1660萬噸/年。

　　公告稱，本次投資有利于上市公司進一步強化在聚酯化纖產業鏈上游PTA行業的技術、規模與成本競爭優勢，優化全產業鏈結構，夯實上游產能領先優勢，提升公司綜合競爭實力。項目達產達效后，預計年均銷售收入212.5億元，利潤總額12.06億元。

　　同時，本項目位于我國重點發展的七大石化產業基地之一、煉化一體化規模全國第一的惠州大亞灣石化園區，園區循環經濟產業鏈關聯度高。本項目建成后，對補齊惠州乃至廣東石化產業鏈中下游短板，改善產業結構，助力惠州大亞灣石化園區打造萬億級石化能源新材料產業集群具有重要意義。

　　PTA價格不斷創新低，行業投資熱情不減

　　PTA行業主要受上游石油化工行業、下游聚酯行業、以至終端織造、汽車行業等在內的眾多行業的需求及自身發展狀況的影響，呈現出一定的周期性特征。

　　國內期貨市場上，PTA主力合約2101價格在2011初一度超過12576元/噸高位后，近十年來呈現震蕩下行態勢。進入2020年后，受年初全球新冠肺炎疫情沖擊，國內PTA期貨價格更是迅速跌破2008年金融危機的底部。整體來看，PTA從年初5060元/噸跌至4月末最低3278元/噸，并在近月來維持了價格低位運行。

　　不過，鑒于國際油價此前暴跌，PTA成本壓力依然較小，當前低價下依然可以維持加工利潤，產業資本的投資熱情也持續高漲。

　　在9月30日晚間恒力石化公告大筆投資之前，近年來通過成功并購江蘇海倫石化有限公司(下稱“海倫石化”)變更主業的三房巷(600370)也在9月29日公告，為發展和完善自身的“PTA-瓶級聚酯切片”一體化產業鏈布局，全資子公司海倫石化擬投資建設年產320萬噸PTA技改擴能項目，項目預計總投資45.15億元。

　　產能布局加速背景下，PTA后市價格走勢依然不容樂觀。

　　生意社分析師夏婷表示，PTA裝置方面，華彬石化140萬噸PTA裝置9月16日開始降負荷5成，檢修另一半產能，PTA價格得到一定支撐。但逸盛寧波220萬噸PTA裝置重啟在即，新產能也計劃投放，過剩預期繼續施壓。在原油推漲下PTA成本端有所支撐，但當前自身部分裝置計劃重啟，且下游聚酯產銷不佳，市場買賣氣氛平淡，終端消費能力能否持續提升，也還有待觀察。預計短期PTA行情將震蕩偏弱運行，后市仍需關注原油及裝置變化情況。

　　信達期貨近期也表示，2020年四季度還有PTA裝置計劃投產，到年底投產計劃如期完成，PTA年產能預計將上升至6275.5萬噸。國際油價下跌，PTA成本壓力較小，這使得國內PTA的加工利潤目前依舊維持在608元/噸，PTA生產商裝置檢修的意愿下降。預計四季度PTA庫存壓力進一步增加。目前PTA價格利潤存在壓縮空間，市場大概率延續低迷氣氛，期價整體走勢預計偏弱。

　　逾16億元購買實控人旗下房產

　　恒力石化巨資投建PTA產能的同時，還計劃購買實控人旗下房產。

　　公司9月30日晚間同時公告稱，隨著恒力煉化項目、乙烯項目、PTA-4/5項目相繼投產，公司業務規模日趨擴大，基于上市公司總部辦公以及業務創新研究需要，公司擬購買恒力地產(大連)有限公司(下稱“恒力地產”)持有的位于大連市東港商務區維多利亞廣場(下稱“維多利亞”)B樓辦公樓等相關物業，總價款為16.36億元。

　　本次交易對方恒力地產是大連恒漢投資有限公司(以下簡稱“恒漢投資”)的全資子公司，公司實際控制人陳建華、范紅衛夫婦持有大連恒漢投資有限公司100%股權，因此恒力地產系公司關聯法人，上述交易構成關聯交易。

　　公告稱，隨著恒力煉化2000萬噸/年煉化一體化項目順利運行以及150萬噸/年乙烯項目和PTA-4/5項目順利全面達產，上市公司資產和業績規模增長明顯，人員規模迅速擴大。上市公司2000萬噸/年煉化一體化項目、150萬噸/年乙烯項目和PTA項目所在地均位于大連長興島經濟區，聚酯項目位于遼寧營口、江蘇南通、蘇州、宿遷等地，自上市以來，公司一直專注產業鏈上下游整合以及業務發展，沒有配置總部大樓，相關的采購、銷售、管理等職能部門分散在各地辦公。隨著上市公司業務多樣化、規模持續擴大，現階段多地辦公無法滿足日益增長的管理、接待、調研等需求，不利于統一管理和效率提高，并且影響后續人才引進，增加上市公司運營成本和管理風險。目前上市公司存在大量原油采購，采購成本受國際形勢、匯率波動等因素影響較大，后續將引入高端金融人才及國際化管理人才，而上市公司主要辦公地長興島距離大連市區約150公里，交通較不便利，不利于吸引高層次管理人才以及研究人員。因此，購置總部大樓有助于公司中長期發展規劃的執行，提升公司在研發、經營管理和市場開拓的硬件設施。能夠提升公司形象，提高員工辦公舒適度和滿意度，更好地吸引高端人才。

　　上市公司目前員工人數合計26506人，在大連轄區員工人數12000名左右，其中職能管理部門有4000名左右，隨著煉化項目持續投入和下游精細化工增加，未來上市公司在大連轄區的總人數將超過25000人，管理部門人數將超過6000名。本次收購標的資產建筑面積合計75,133.66平方米，扣除1-4層大堂、展覽展示會務接待中心、高管辦公室以及預留面積，人均面積7平方米左右，能夠滿足公司中長期辦公需求。

　　本次交易金額16.36億元，占公司最近一期經審計總資產的0.94%，凈資產的4.5%。標的資產按照30年計提折舊，每年新增折舊金額5,453萬元，占2019年度經審計凈利潤的0.16%，無論相對于總資產、凈資產還是凈利潤占比均較小，對上市公司財務狀況影響較小。

　　不過，截至目前本次交易標的資產仍處于抵押狀態，抵押期限為2019年09月25日至2022年09月25日，目前正在辦理相關解押手續。

　　(文章來源：券商中國)