外媒報道，日本礦業公司住友金屬(Sumitomo Metal)(TYO: 5713)周四表示，正就其持有智利北部Sierra Gorda銅礦少數股權的戰略選擇進行評估，該銅礦多數股權歸波蘭礦業公司KGHM(WSE:KGH)所有。

　　這家亞洲巨頭表示，出售其在該礦45%的股權是其金融和法律顧問、加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)和Sullivan&Cromwell LLP將探索的途徑之一。

　　歐洲第二大銅生產商KGHM則表示，住友已經開始退出合資企業。這家也是全球最大白銀生產商之一的礦業公司補充稱，它無意增加在這家虧損業務中的股份。

　　這家國有企業指出，它將繼續“所有優化努力”，以提高資產的價值。

　　KGHM一直因開發智利銅礦的巨額投資(52億美元，還在不斷增加)而受到批評。Sierra Gorda于2014年投產，由于冶金工藝的挑戰和海水處理的困難，產量一直未能達到預期。

　　BMO資本市場分析師Edward Sterck估計，假設該礦達到設計成本和生產率，住友所持股份的現值約為5.13億美元。

　　他在致投資者的一份報告中表示：“值得注意的是，自成立以來，合資公司股東每年都被迫提供外部融資，因為業績令人失望，這可能會導致折價。”

　　BMMBank分析師JakubSzkopek指出，住友的退出可能對KGHM構成進一步挑戰。

　　Szkopek寫道：“在我們看來，住友希望擺脫Sierra Gorda項目的信號是一個負面信號，可能意味著在不增加重大資本支出的情況下，進一步快速提高效率的可能性將很快耗盡。”

　　他指出：“另一個風險是，在住友出售股權后，新的業主是否也將承擔管理該項目的責任，因為到目前為止，KGHM在國際市場上顯然缺乏這種能力。”

　　2012年，KGHM在完成對加拿大競爭對手Quadra FNX的收購后，控制了銅和鉬項目，這是波蘭公司有史以來最大規模的海外收購。

　　這家礦業公司早些時候曾計劃擴大Sierra Gorda的規模，但2015-2016年大宗商品價格暴跌迫使該公司將該項目置于次要地位。

　　兩年后，KGHM獲得了20億美元的礦山擴建和升級的環保批準，以便將其生產壽命延長21年。

　　擴大產量的選擇包括建立一個氧化回路和將硫化物工廠的產量提高一倍。Sierra Gorda的計劃產量約為每天14萬噸，但該資產迄今為止運營最好的一年僅交付了11.2萬噸。

　　據BMO估計，在8年內，氧化物擴張將每天增加4萬噸礦石，而硫化物擴張將再增加11.6萬噸。

　　雖然Sierra Gorda是一個低品位礦床，但其主要吸引力之一是具有“極其平坦的品位剖面”，預計在可預見的未來，其將保持在0.34%左右。Sterck指出，這有可能及時將該礦從四級資產轉移到二級資產。

　　盡管存在冠狀病毒大流行的風險，KGHM在8月份公布了該礦第二季度核心利潤增長了150%。

　　負責外國資產的副主管Pawel Gruza當時表示，從2021年起，Sierra Gorda將不再需要其所有者的財政支持。

　　(文章來源：Mining.com)