據礦業網報道，日本住友金屬礦業公司(Sumitomo Metal)周四表示，正在審查其在智利北部塞拉戈達(SierraGorda)銅礦的少數股權的戰略選擇，該礦山由波蘭銅業集團(簡稱KGHM)控股。

　　這家亞洲礦業巨頭表示，出售其在該礦中45%的股份是與公司財務和法律顧問、加拿大皇家銀行資本市場(RBC Capital Markets)和美國蘇利文-克倫威爾律師事務所(Sullivan&Cromwell LLP)共同探索的途徑之一。

　　歐洲第二大紅色金屬生產商KGHM表示，住友已開始退出合資企業。該礦商也是世界上最大的白銀生產商之一。該公司補充說，它對增加其在虧損業務中的股份并不感興趣。這家國有控股公司指出，它將繼續進行“所有優化工作”，以提高資產的價值。

　　KGHM因分配給智利礦山的巨額投資(目前52億美元，而且還在增加)而受到外界批評。塞拉戈達于2014年開始生產，由于在冶金工藝和利用海水加工方面存在挑戰，其產量一直未能達到預期。

　　加拿大蒙特利爾銀行金融集團(BMO Capital Markets)的分析師愛德華·斯特克(Edward Sterck)估計，假設該礦山達到設計成本和生產率，住友的股份現值約為5.13億美元。

　　他在給投資者的一份報告中說，“值得注意的是，由于業績不佳，合資公司股東自成立以來每年都被迫提供外部資金，這可能會引起折價。”

　　蒙特利爾銀行的分析師杰卡布·斯科皮克(Jakub Szkopek)指出，住友的退出可能給KGHM帶來進一步的挑戰。斯科皮克認為，住友公司希望擺脫塞拉戈達項目的信號是消極的，可能意味著在沒有大量資本支出的情況下，進一步快速提高效率的可能性將很快耗盡。他還說，另一個風險是，在住友出售股份后，新的持股者是否也將負責項目管理的責任，因為迄今為止，KGHM在國際市場上顯然缺乏這種能力。

　　在完成對加拿大競爭對手Quadra FNX的收購之后，KGHM在2012年控制了銅和鉬項目，這是波蘭公司有史以來最大的一筆海外收購。

　　該礦業公司原本計劃早些時候擴大塞拉戈達項目的規模，但2015~2016年大宗商品價格暴跌迫使該公司將這個項目推向了后塵。

　　兩年后，KGHM獲得了高達20億美元的礦山擴建和升級的環保許可，足以將其生產壽命延長21年。

　　擴大生產規模的選擇包括建立一個氧化回路，并將硫化工廠的生產量增加一倍。塞拉戈達的計劃產量為每天約14萬噸，但該資產在迄今為止運營最好的一年中也僅交付了11.2萬噸。

　　據BMO估計，在未來的8年內，氧化物產能的擴張每天將需要增加4萬噸礦石的礦石供應量，而硫化物產能的擴張又將增加11.6萬噸。

　　即便塞拉戈達是一個低品位礦床，但它的主要吸引力之一是具有“極其平坦的品位曲線”。在可預見的將來，這一水平有望保持在0.34%左右。斯特克指出，這有可能及時將該礦山從四級資產轉移到二級資產。

　　盡管存在冠狀病毒大流行的風險，但KGHM于8月份公布該礦第二季度的核心利潤增長了150%。

　　負責外國資產的副主管帕維爾·格魯扎(Pawel Gruza)當時表示，從2021年起，塞拉戈達將不再需要來自其所有者的財務支持。

　　(文章來源：全球地質礦產信息網)