10月12日，上期所舉辦螺紋鋼、紙漿廠庫交割制度解讀暨低硫燃料油廠庫交割制度意見征詢會議，旨在幫助市場各方全面了解廠庫交割制度及作用，充分挖掘廠庫交割制度的優化創新對相關品種功能發揮的作用。來自會員單位、風險管理公司、生產和銷售企業、貿易商等機構的代表參加會議。

　　據期貨日報記者了解，上期所于2020年9月起陸續推出了螺紋鋼廠庫交割制度和紙漿貿易商廠庫交割制度，并計劃推出基于廠庫交割模式的低硫燃料油跨境實物交收制度。此舉意在強化期貨市場服務實體功能，促進期現融合，充分發揮市場機制在交割資源配置和價格形成中的作用，有效解決標準化保值和個性化需求間的矛盾。

　　與倉庫倉單交割模式相比，螺紋鋼廠庫交割模式將提貨地分為基準提貨地和非基準提貨地，非基準提貨地的升貼水由廠庫根據市場情況提前公布，提貨地則由貨主選擇。螺紋鋼廠庫交割模式將標準化的交割流程和個性化的提貨環節相分離，更利于交割資源的優化配置，在兼顧交割公平的基礎上實現保值效率的提升。

　　基于紙漿交割實行認證制的特點，紙漿期貨廠庫的主體為貿易商，廠庫可同時提供多個可交割品牌，廠庫提貨地則可直接選擇位于消費地的現有指定交割倉庫，將廠庫倉單和倉庫倉單進行對接。

　　據了解，為進一步探索交割環節國際化，上期所擬選擇低硫燃料油作為跨境實物交收制度的試點品種，通過集團交割業務、廠庫交割、境外提貨的制度組合實現低硫燃料油期貨跨境交收。上期所已多次與海關總署、地方海關和稅務總局溝通，下一步，將在充分征詢市場意見的基礎上完善相關業務規則，積極推進相關業務盡快落地。

　　上期所相關負責人表示，廠庫交割在引導供需平衡、創新升貼水市場化機制、擴展交割庫布局和服務實體經濟等方面都有積極作用。

　　首先，廠庫交割方案從交割供給側改革著手，通過票據交換和實物交收分離、賦予需方選擇權等制度設計，滿足套保方個性化需求，解決交割供需錯配矛盾。

　　其次，與交易所定價的地區升貼水形成機制相比，廠庫方案中交由市場定價的地區升貼水形成機制更加貼近市場，充分發揮市場在交割資源配置中的作用。

　　再次，廠庫的增加能夠大幅拓展交割庫的布局和輻射范圍，解決目前交割地點局限的問題。隨著廠庫交割制度的推廣，交割廠庫數量和提貨點也會進一步增加，期貨交割和價格影響力還將向全國范圍拓展。

　　最后，通過倉單報價模式、供需匹配等制度設計，實現輸出定價基準、引導期現融合、服務實體經濟的目標，廠庫交割制度體現了創新是引領發展第一動力的作用。

　　“我國是擁有完整產業門類的工業大國，充分發揮國內超大規模市場優勢，有助于逐步形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局，打造未來發展新優勢。經濟循環的保障是實體企業的繁榮發展，相信廠庫交割制度的推出和創新能夠成為我國經濟‘雙循環’的有效助力。”上述上期所相關負責人說。

　　(文章來源：期貨日報)