3天來，調(diào)研團(tuán)拜訪福建福州、長興、晉江、廈門的多家短纖及紡紗企業(yè)。在座談中我們發(fā)現(xiàn)，福建各地短纖工廠的庫存及訂單情況具有普遍性，庫存基本處超賣狀態(tài)，訂單普遍持續(xù)到11月中旬到月底，下游紡紗廠受終端大規(guī)模補(bǔ)庫影響大幅去庫，目前訂單同樣能維持到11月中下旬。在最新走訪中發(fā)現(xiàn)，部分企業(yè)對當(dāng)前短纖及下游紡紗廠的現(xiàn)狀有不同理解，這也為市場帶來新的思考。

　　“十一”之后，負(fù)庫存成為福建短纖市場較普遍現(xiàn)象。對當(dāng)前短纖負(fù)庫存情況，受訪企業(yè)認(rèn)為，這主要源于紡紗廠集中采購，但短纖期貨上市帶來的期現(xiàn)商大量采購?fù)瑯又档藐P(guān)注。

　　據(jù)該企業(yè)相關(guān)人士介紹，分區(qū)域看，華南由于前期減產(chǎn)，庫存一直偏低；華東庫存沒有減少，累積1個月左右，但目前理論庫存卻只有5-10天用量，其中期現(xiàn)商購買占據(jù)很大比例。在他看來，期現(xiàn)商買了大量現(xiàn)貨，最終還會賣給紡紗廠，或者找短纖廠回購，所以這部分庫存實際上并沒有被消化。

　　在調(diào)研中了解到，短纖下游屬于脈沖式采購，相對于長絲的不規(guī)律性采購，短纖下游采購更具規(guī)律性。華南地區(qū)采購基本都是全款，紡紗廠不差錢。

　　受訪企業(yè)提醒，在觀察短纖產(chǎn)銷狀況時，一般若出現(xiàn)脈沖式產(chǎn)銷，未來十幾天紡紗廠買貨意愿便不會很強(qiáng)，因雖紡紗廠一次性購買量很大，但實際上每天按車慢慢提貨。

　　據(jù)某短纖企業(yè)分析，雖目前短纖工廠理論庫存是負(fù)的，基本處于超賣狀態(tài)，但工廠實際還持有很多現(xiàn)貨，因此單純看理論庫存沒有很大意義。

　　目前華東短纖企業(yè)庫存雖只有5-10天的量，但實際庫存基本是1個月左右，除紡紗廠還未提走的貨外，期現(xiàn)商亦有大量存貨未提，且不著急拿貨。

　　對于期現(xiàn)商來說，前期被套的現(xiàn)貨庫存，現(xiàn)在出貨也較困難。“期現(xiàn)商按照PTA的期現(xiàn)邏輯去囤貨，沒有考慮下游的實際采購習(xí)慣，有可能這種模式并不適用于短纖行業(yè)。”受訪企業(yè)稱。

　　從某短纖企業(yè)處了解到，目前市面上不缺短纖現(xiàn)貨。紡紗廠前期低價采購的原料還未提完，除非價格比較低，否則不會繼續(xù)囤貨。

　　多家企業(yè)表示，就紡紗廠來說，目前高價紗線訂單出貨也相對困難。雖現(xiàn)在紗線價格處高位，但漲價不代表實際成交，或處有價無市狀態(tài)。

　　某短纖企業(yè)介紹，根據(jù)他們對紡紗廠的了解，自從今年10月初接了20-30天的“雙十一、雙十二”急單后，一直到上周都沒有再來新訂單。目前福建紡紗廠短纖用量是備貨到11月中旬左右，因此半個月到1個月內(nèi)，聚酯工廠產(chǎn)銷壓力不大。但后續(xù)如果沒有新訂單，壓力則會提升。

　　“紗線背靠背采購情況下，如果沒有新訂單，估計當(dāng)前現(xiàn)貨行情很難持續(xù)。”該短纖企業(yè)分析，如果未來兩周紗廠還沒有新增訂單，后續(xù)如何就不得而知了。

　　但從整體基本面看，短纖供需基本平衡，未來產(chǎn)能增幅有限，下游紡紗廠仍有較多產(chǎn)能投放，短纖在聚酯各品種中仍呈現(xiàn)出比較健康狀態(tài)，未來要多多關(guān)注后續(xù)訂單的持續(xù)性情況及海外疫情緩解可能帶來的新一輪補(bǔ)貨周期。

　　(文章來源：期貨日報)