2021年小麥最低收購價小幅上調，無疑對市場體現利好，小麥價格的政策底部更加夯實。由于調整幅度符合市場預期，加之當前麥價已處于相對高位，對當前小麥市場的影響或將有限。

　　近日，市場翹首以待的2021年小麥最低收購價浮出水面。10月30日，國家發改委等5部門公布，2021年國家繼續在小麥主產區實行最低收購價政策。綜合考慮糧食生產成本、市場供求、國內外市場價格和產業發展等因素，經國務院批準，2021年生產的小麥(三等)最低收購價為1.13元/斤，較2020年上調0.01元/斤。

　　政策調整符合市場預期

　　實際上，人們對小幅上調小麥最低收購價格及繼續限定收購總量的政策早有預期，多數市場人士認為對當前的小麥市場影響相對有限。

　　2021年小麥最低收購價為1.13元/斤，較今年提高0.01元/斤，與市場預期差別不大，前期市場預期基本在0.01～0.02元/斤之間。據業內人士稱，本次小幅上調小麥最低收購價格，既能體現政策導向，穩定種植信心，同時也不會對市場產生較大的沖擊，利于保供穩價大政方針的落實。

　　新的價格要到明年夏收執行，題材周期偏長，政策調整的效應會更多表現在對明年小麥市場的影響上，而對中短期小麥市場的影響則不會太大。雖然明年小麥托市收購仍采取限定總量的辦法，與今年限制數量相同，均為3700萬噸。但從近年主產省實際收購情況來看，達到這一數量很難，今年啟動托市的河南、江蘇、安徽、湖北四省僅收購最低收購價小麥615.1萬噸，不到限制收購量的零頭。因此，雖然國家限制了小麥托市收購的總量，但對市場的實際影響并不大。

　　主產區麥價整體高位運行

　　據市場反映，進入10月下旬以來，雖然主產區小麥價格上漲勢頭放緩，但整體高位有漲的態勢依然延續。面粉企業在庫存相對充裕后，繼續大幅抬價搶購的行為趨于謹慎。而飼料企業由于玉米市場行情依舊處于強勢氛圍，部分區域小麥、玉米價格形成倒掛，飼料企業小麥替代繼續增加，支撐小麥價格穩步走高。

　　當前，河北石家莊容重780g/L以上、水分12%新季普通小麥收購價為1.24～1.255元/斤，山東德州1.235～1.265元/斤，河南商丘1.23～1.25元/斤，江蘇連云港1.22～1.24元/斤，安徽宿州1.21～1.24元/斤，部分地區價格較10月中旬小幅上漲0.005～0.01元/斤。

　　近期優質小麥價格繼續穩中有漲，山東菏澤“濟南17”收購價1.31元/斤，河南鄭州“鄭麥366”收購價1.285元/斤，河北石家莊“藁優2018”收購價1.29元/斤，較10月中旬上漲0.01～0.02元/斤。

　　據了解，當前河南鄭州地區玉米、小麥價差為0.04元/斤，上月同期為-0.03元/斤;山東濟南地區玉米、小麥價差為0.035元/斤，上月同期為-0.03元/斤。目前，華北地區玉米價格已顯著高于小麥，部分飼料企業在配方中繼續增加小麥添加比例。

　　政策麥拍賣交易依舊火爆

　　10月28日，國家舉行最低收購價小麥競價交易，投放量為398.39萬噸，實際成交量269.91萬噸，低于上期的292.49萬噸;整體成交率67.74%，低于上期的73.41%;成交均價2356元/噸，略低于上期的2357元/噸。

　　本期小麥競價交易降溫的主要原因是前兩期成交數量較大，飼料和面粉企業均有一定庫存。預計后期華北地區部分飼料企業標準水分玉米收購數量將有所增加，加之玉米進口規模較大，放緩了政策性小麥的采購節奏。雖然本次成交略遜于上期，但用依舊火爆形容仍不過分。

　　初步統計，10月份國家臨儲小麥拍賣市場累計投放糧源數量1198.42萬噸，實際成交量727.81萬噸，較上年同期增加715.91萬噸;平均成交率60.43%，同比提高59.44個百分點。

　　政策性小麥競價交易成交量同比大幅增加，最根本的原因還是近段時間玉米價格持續上漲，越來越多的飼料企業尋求小麥來替代玉米，飼料企業參與競拍的積極性高漲。以山東為例，目前該地區玉米主流收購價在1.27元/斤左右，最高的山東英軒價格已達1.31元/斤。而10月28日山東小麥成交均價僅為1.193元/斤，不到1.20元/斤，由于二者之間的價差已經高達每噸百元以上，小麥在飼料中的替代優勢較為明顯。

　　據業內人士分析，后期政策性小麥成交量仍將受到玉米價格的顯著影響。如果玉米價格有所回落，小麥價格高位運行，小麥替代玉米的優勢將顯著減弱，政策性小麥成交量也將下降;如果玉米價格保持高位運行，飼料企業出于成本、庫存等方面考慮，仍將積極采購政策性小麥。

　　后期麥價上漲空間已有限

　　當前，2021年小麥最低收購價政策已經落定，雖然明年小麥最低收購價小幅上調，但之前市場已有預期，估計對當前小麥價格的影響不會太大，而市場更為關注的是未來小麥供需之間的變化。筆者認為，由于國內小麥市場供給充裕，且特殊年份政策調控力度較強，加之目前小麥價格已基本運行于高位，預計后期小麥價格繼續上漲的空間已經有限。

　　國家臨儲小麥投放數量較大、針對性較強。進入10月份以來，最低收購價小麥拍賣周度投放量增至400萬噸，而且國家對政策性小麥投放調整針對性、靈活性較強。據市場反映，隨著拍賣市場成交小麥持續出庫，成交量逐漸轉化為市場供給，小麥市場價格開始趨穩。

　　有市場人士發出質問：如果按當前節奏，每周投放400萬噸小麥，一個月投放1600萬噸小麥，按50%成交率，每月將有800萬噸小麥流入市場，小麥價格還能漲得動嗎?目前小麥價格已升至相對高位。國慶節后，農民及貿易商關注的重心轉向秋糧購銷，市場小麥上市量減少，加之玉米價格持續上漲帶動飼料企業采購小麥積極性提高，小麥價格上漲態勢明顯，目前制粉企業主流收購價已在1.22～1.27元/斤，部分高價位地區已高于臨儲小麥到廠價。

　　市場反映，近日華北小麥價格整體繼續高位運行，但個別高價區價格出現小幅松動。隨著小麥價格上漲步伐放緩，基層貿易商惜售心理也有所松動，有的已陸續開始出一部分庫存。

　　后期玉米對小麥價格的拉動效應或相應減弱。玉米價格瘋狂上漲，使得玉米和小麥的價差不斷縮小，部分地區玉米價格甚至超過小麥價格，越來越多的飼料企業搶購小麥來替代玉米。隨著玉米價格趨于穩定，其對小麥價格的帶動效應將會大大減弱。

　　(文章來源：糧油市場報)