10月份以來，國內小麥市場價格在供需錯配影響下呈現偏強走勢。造成供需錯配的主要原因是秋糧上市后玉米價格高開高走引發小麥飼用需求明顯增加，而貿易商看多后市，惜售心理增強。經過本輪上漲，目前華北地區制粉企業小麥進廠價升至2460～2540元/噸，大體與通過拍賣采購的到廠成本持平。受此影響，10月份以來政策性小麥競價交易火爆，成交量屢創新高。

　　市場價格區間上移

　　10月份以來，在市場購銷重心轉向秋糧、小麥市場流通糧源數量下降、用糧企業采購需求增加及玉米價格上漲等因素影響下，國內小麥市場價格區間持續小幅上移。與此同時，有關2021年小麥最低收購價調整的傳言也對市場行情走強起到了推波助瀾作用。

　　整體看，由于政策性小麥持續投放且調控力度加強，小麥價格漲幅相對玉米較為有限。國家糧油信息中心統計數據顯示，截至10月末，河北石家莊普通小麥進廠均價為2500元/噸，河南安陽2490元/噸，河南商丘2480元/噸，均較10月初上漲50元/噸；山東濟南2480元/噸，河南鄭州2510元/噸，均上漲60元/噸；江蘇徐州2460元/噸，上漲80元/噸；安徽宿州2460元/噸，上漲100元/噸。

　　拍賣成交明顯增量

　　近期，供需錯配導致政策性小麥拍賣成交量大增。秋糧上市后倉儲、貿易企業因忙于玉米收購，導致流通市場小麥供給隨之下降；受玉米價格走高影響，飼用小麥需求釋放，糧價上漲預期下用糧主體囤糧意愿增強，使得小麥市場需求明顯增加。在供減需增的情況下，拍賣市場糧源性價比優勢顯現，部分飼料、養殖企業轉向政策糧拍賣市場采購，成為拍賣成交持續增量的主要推手。

　　據統計，2020年10月國家政策性小麥累計投放量1198.41萬噸，實際成交727.81萬噸，平均成交率60.73%，周平均成交242.6萬噸；相比之下，9月國家政策性小麥累計投放1321.49萬噸，實際成交113.45萬噸，成交率8.59%，周平均成交22.69萬噸；上年10月國家政策性小麥累計投放1198.45萬噸，實際成交11.91萬噸，平均成交率僅0.99%，周平均成交2.98萬噸。

　　據估算，目前國家最低收購價小麥庫存量仍有8000萬噸左右，飼料企業積極競拍有利于小麥去庫存；同時，充裕的政策性小麥庫存也有利于抑制后期小麥及玉米市場價格過度上漲。進入11月份后，預計隨著拍賣市場成交小麥持續出庫，拍賣市場累計成交量逐漸轉化成為市場供給量，小麥市場價格將逐漸企穩，市場恐慌心理有所緩解。

　　飼用替代效應增強

　　今年夏收以來，飼用小麥需求增量是帶動小麥市場價格保持強勢的主要原因之一。10月份以來，盡管產區新季玉米陸續收獲上市，但受進度偏慢、基層上市量有限、各主體搶購積極等影響，玉米價格連續上漲，與小麥之間的差價表現明顯。特別是當前華北地區玉米價格已高于小麥，部分飼料企業積極參與政策性小麥競拍，并在飼料配方中增加小麥添加比例。據監測，截至10月末，河南鄭州地區玉米與小麥的價差為80元/噸，山東濟南地區為70元/噸，而上月同期均為-60元/噸。

　　托市底價小幅上調

　　2021年小麥(三等)最低收購價為2260元/噸，比今年提高20元/噸，托市收購總量仍限定3700萬噸。小麥最低收購價上調是今年疫情影響下維護國家糧食安全的需要，20元/噸的漲幅其信號意義遠大于增收意義。既不會對當前糧價帶來較大刺激，又能在一定程度上降低農民種植成本上漲后所產生的生產壓力，對保護農民種糧積極性具有積極意義。

　　政策性小麥陸續出庫利于緩解市場供需，預計短期內小麥市場價格上漲空間有限。后期玉米市場供應將逐漸好轉，預計玉米行情對小麥價格的帶動效應將減弱。

　　(文章來源：糧油市場報)