10月份國(guó)內(nèi)玉米上市延后，價(jià)格大幅上漲。其中，山東地區(qū)玉米收購(gòu)價(jià)從2350元/噸上漲至2563元/噸，短時(shí)間內(nèi)漲幅超過(guò)200元/噸;東北地區(qū)新季三等玉米收購(gòu)價(jià)2220～2360元/噸。理論上看，當(dāng)玉米價(jià)格大幅上漲時(shí)，深加工企業(yè)生產(chǎn)成本壓力越來(lái)越重。但是，10月份國(guó)內(nèi)淀粉和酒精深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率卻錄得上漲。10月份淀粉深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率為71%，9月份為63%;10月份酒精深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率為56%，9月份為50%。為什么玉米價(jià)格上漲，企業(yè)生產(chǎn)力度反而加大了呢?

　　企業(yè)實(shí)際生產(chǎn)利潤(rùn)較高

　　深加工理論生產(chǎn)利潤(rùn)與實(shí)際生產(chǎn)利潤(rùn)是存在差距的，而理論生產(chǎn)利潤(rùn)的計(jì)算，采用的是當(dāng)日深加工生產(chǎn)的產(chǎn)品及副產(chǎn)品報(bào)價(jià)減去人工成本和當(dāng)日玉米收購(gòu)價(jià)格。但實(shí)際上，一家企業(yè)不可能當(dāng)天報(bào)完玉米收購(gòu)價(jià)后，玉米立刻就出現(xiàn)在深加工企業(yè)門(mén)口，同時(shí)又不可能等今日玉米到貨了，才開(kāi)始生產(chǎn)。企業(yè)生產(chǎn)所用的玉米基本上是以前收糧留下的庫(kù)存，低于當(dāng)日收購(gòu)的玉米價(jià)格。所以就造成了計(jì)算的理論生產(chǎn)利潤(rùn)滯后于實(shí)際生產(chǎn)利潤(rùn)，滯后這部分主要取決于實(shí)際用糧成本與理論用糧成本之間的價(jià)差。

　　10月份，山東地區(qū)淀粉深加工企業(yè)理論生產(chǎn)利潤(rùn)月末為150元/噸，月中最高盈利190元/噸，東北地區(qū)淀粉深加工企業(yè)理論生產(chǎn)利潤(rùn)月末為49元/噸;東北地區(qū)酒精深加工企業(yè)理論生產(chǎn)利潤(rùn)月末為328元/噸，山東地區(qū)酒精深加工企業(yè)理論生產(chǎn)利潤(rùn)月末為163元/噸。實(shí)際生產(chǎn)利潤(rùn)相對(duì)于理論生產(chǎn)利潤(rùn)只高不低。

　　淀粉下游仍然存在需求

　　10月中上旬，深加工產(chǎn)品迎來(lái)大幅上漲，國(guó)內(nèi)淀粉均價(jià)在10月20日左右達(dá)到3067元/噸。不同地區(qū)淀粉價(jià)格存在差異，其中山東地區(qū)淀粉價(jià)格10月份最高達(dá)到3230元/噸，東北地區(qū)淀粉價(jià)格最高達(dá)3000元/噸，西安地區(qū)淀粉最高報(bào)價(jià)達(dá)到3250元/噸。

　　從淀粉庫(kù)存可以看出，在淀粉均價(jià)從2800元/噸上漲至3067元/噸的過(guò)程中，深加工企業(yè)淀粉庫(kù)存呈下降趨勢(shì)。這也表明，雖然淀粉價(jià)格在10月中上旬大幅上漲，但是淀粉下游仍然存在需求。直至進(jìn)入10月下旬，行業(yè)內(nèi)淀粉庫(kù)存出現(xiàn)反彈，此時(shí)下游承接能力受到淀粉價(jià)格帶來(lái)的壓力。深加工企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)可觀，同時(shí)深加工企業(yè)下游存在需求，不難解釋為什么在10月份玉米價(jià)格大幅上漲的同時(shí)，深加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率仍呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

　　11月深加工開(kāi)機(jī)率仍高

　　10月份東北地區(qū)玉米流入華北地區(qū)較少，主要原因在于東北地區(qū)玉米收割期延后，導(dǎo)致東北產(chǎn)區(qū)用糧企業(yè)大幅上調(diào)玉米收購(gòu)價(jià)格，部分深加工企業(yè)新季三等玉米收購(gòu)價(jià)達(dá)到2360元/噸，產(chǎn)區(qū)玉米運(yùn)輸成本加上人工成本，運(yùn)到山東地區(qū)基本無(wú)利潤(rùn)空間。東北地區(qū)玉米流入不到華北地區(qū)，使得華北地區(qū)基層惜售心理加重。

　　若東北地區(qū)與華北地區(qū)玉米價(jià)格出現(xiàn)合理順價(jià)，東北地區(qū)新季玉米將會(huì)流入到華北地區(qū)，進(jìn)而導(dǎo)致華北地區(qū)玉米供給壓力增加，山東地區(qū)玉米價(jià)格迎來(lái)下跌。此外，東北地區(qū)基層玉米流出速度加快，也會(huì)使得山東地區(qū)基層惜售心態(tài)松動(dòng)。

　　目前來(lái)看，進(jìn)入11月份確實(shí)如預(yù)期一樣，基層農(nóng)戶賣糧熱情較高，玉米流出速度加快，價(jià)格不斷下跌。山東地區(qū)廠門(mén)到貨量也逐漸增加，企業(yè)不斷下調(diào)收購(gòu)價(jià)格。考慮到目前淀粉及酒精企業(yè)相對(duì)良好的經(jīng)營(yíng)狀況，結(jié)合當(dāng)前基層玉米價(jià)格在集中上市壓力下已現(xiàn)見(jiàn)頂之勢(shì)，生產(chǎn)成本降低的預(yù)期，加之利潤(rùn)的驅(qū)使，將會(huì)是加工行業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間保持相對(duì)較高開(kāi)機(jī)狀態(tài)的最大動(dòng)力。

　　(文章來(lái)源：糧油市場(chǎng)報(bào))