過去幾年，我國政府提出“市場定價、價補分離”的玉米市場化改革和政策性玉米去庫存戰略，經過四年努力，玉米政策性去庫存基本結束，玉米價格真正實現了市場化，玉米市場重新煥發勃勃生機。

　　玉米價格季節性規律能否再現

　　在實施了長達十多年的玉米臨儲收購和拍賣政策退出歷史舞臺之后，玉米市場價格出現了久違的大幅波動行情，許多曾經屢試不爽的市場規律都變得毫無價值，這讓很多人感到不適應。

　　經驗上看，每年9月和10月份華北玉米價格都將經歷一輪下跌和回升過程，多年來一直如此。

　　今年華北玉米市場價格走勢亦是如此，但是10月份玉米價格的回升速度和幅度均超出了人們的想象，價格一舉創出年內和歷史同期高點，這超過了以往季節性的價格波動范圍。東北地區玉米價格的季節性更加明顯，對過去25年的數據分析顯示，我國東北地區玉米市場價格的底部通常出現在元旦或春節前后。從時間段上看，每年的10月份至下年2月份都是全年玉米市場價格的相對底部。

　　一些市場人士認為，由于本年度市場對未來看漲預期的一致性和近乎瘋狂的市場心態，導致玉米價格上漲的節奏和幅度都可能大幅度提前了。因為無論是東北還是華北，玉米價格均較去年同期上漲600元/噸，漲幅達30%～40%。全國各地玉米價格已經超過歷史同期最高水平，那么，這個價格水平是不是達到或接近頂部了呢?市場人士存在明顯分歧。因為今年的市場環境是非常復雜的，如果季節性規律再現，則這僅僅是一個更高價格水平的開始。

　　小麥價格是玉米市場的“錨定”

　　事實上，目前的玉米價格不僅僅是歷史同期的最高價格，局部地區甚至達到或接近了歷史最高價格水平。什么會成為玉米市場價格的一個“錨定”呢?是小麥的市場價格。主要是因為小麥在飼料配方中的可隨意切換性和獲得的便利性。

　　根據飼料配方和能量蛋白價值測算，當玉米價格略低于或相當于小麥價格時，利用小麥替代玉米在飼料中的應用將是有吸引力的。

　　因此，在客觀上小麥價格就是限制玉米價格上漲失控的“錨”。只要小麥價格穩定，無論玉米需求多么旺盛，玉米價格都將“錨定”在小麥價格的附近波動，除非玉米價格將連同小麥價格這個“錨”一起帶跑。

　　當然，陳稻谷去庫存價格也將成為限制玉米價格上漲的第二個“錨”，只不過其錨線比較長。

　　(文章來源：糧油市場報)