行情回顧：

　　PTA重心小幅抬升，截至上周五收盤，PTA2101報收于3498元/噸，周漲幅40元/噸或1.16%。PTA現貨為3315元/噸，周漲幅45元/噸或1.38%。PTA基差為-178元/噸(+64)。

　　基本面分析：

　　疫苗利好消化，油價漲勢趨緩，等待歐佩克會議指引。歐佩克+油長于30日召開會議，市場預期歐佩克+將增產計劃推遲三個月到明年3月份。近期由于疫苗利好消息推動，國際油價持續大漲，布油突破48美元/桶。隨著油價上漲，歐佩克內部成員國之間對減產協議出現一些分歧，令會議決定可能復雜化。此外，利比亞產量快速恢復，美國活躍石油鉆機數增加，也對市場形成一定沖擊。2021年1月北海Johan Sverdrup油田原油計劃出口量為51萬桶/日，創紀錄新高。預計短期油價高位振蕩波動加劇，關注布油50關口壓力，關注疫情發展與疫苗進展及歐佩克會議情況。

　　PX供需邊際改善，價格繼續修復。國際方面，印度OMPL 90萬噸10月12日—11月15日停車檢修，現負荷70%。日本出光2#21.4萬噸裝置9月6日起停車檢修3個月，新加坡埃克森美孚2#42萬噸計劃2021年長停。日本JX兩套共計82萬噸、新加坡埃克森美孚1#53萬噸裝置停車檢修中，重啟待定。國內方面，金陵石化60萬噸恢復至滿負荷運行，中金石化160萬噸11月28日起停車檢修60天，中化泉州80萬噸推遲至12月投產。上周國內PX負荷持穩在83.4%。PX價格在572美元/噸(+21)，折合PTA成本3521元/噸。PX-石腦油價差在169美元/噸(+5)。

　　PTA開工提升，織機負荷下滑。PTA裝置方面，川能化學100萬噸、亞東石化70萬噸已經重啟。中泰石化120萬噸9月30日起檢修，計劃12月重啟。福海創450萬噸計劃12月底檢修，逸盛海南200萬噸計劃2021年1月檢修。上周國內PTA綜合負荷在92.9%，較前一周提升3.1個百分點。新裝置方面，福建百宏250萬噸計劃12月試車。需求方面，上周聚酯負荷較前一周小幅回升0.5個百分點至86.6%，江浙織機負荷下降2.6個百分點至85.2%。

　　結論及操作建議：

　　成本方面，國際油價高位振蕩，中金PX裝置計劃于12月末檢修2個月，PTA負荷提升利好PX需求，PX-石腦油價差繼續修復。PTA裝置方面，四川能投100萬噸、亞東石化70萬噸裝置重啟，PTA開工負荷提升至9成以上。福建百宏250萬噸裝置計劃12月投產，而終端江浙織機負荷繼續回落，PTA累庫壓力逐步增大。預計短期PTA期價窄幅振蕩，減持后的空單背靠60日線輕倉持有，關注原油價格走勢。

　　(文章來源：期貨日報)