【核心提示】當前小麥市場關注點轉向供需變化，由于流通市場新麥不斷減少，而政策性拍賣質量較好的小麥成交價較高，加之市場將進入階段性需求旺季，小麥價格高位調整后，有望繼續偏強運行。

　　我國小麥價格在經歷前期階段性小幅調整后，整體高位趨穩。當前，華北地區制粉企業二等新產普麥主流收購價為2460～2500元/噸，高于上年同期80～100元/噸。

　　貿易商對麥價回落并不認可

　　進入11月份以來，隨著前期政策拍賣成交小麥不斷進入市場，有效補充流通環節供給，市場供需矛盾緩和。由于終端需求變化不大，部分地區制粉企業小幅下調小麥收購價格。當前，河北面粉企業新季普通小麥收購價為2470～2530元/噸，山東2460～2540元/噸，河南2450～2500元/噸，江蘇2420～2520元/噸，安徽2440～2480元/噸，湖北2340～2460元/噸，局部波動幅度為4～10元/噸，較前期明顯縮小。

　　優質小麥需求旺盛，加之沒有政策性糧源補充，優質麥價格一直較為堅挺。山東菏澤“濟南17”收購價2640元/噸，河南鄭州“鄭麥366”收購價2570元/噸，河北石家莊“藁優2018”收購價2580元/噸。

　　市場反映，對于近期局部地區小麥價格的小幅回落，一些貿易商并不認可，出庫積極性受到影響。與此同時，部分地區面粉企業市場糧源到貨量明顯減少，多數企業陸續停止下調小麥收購價格。

　　另據了解，近日廣東華南糧食交易中心競價采購國產二級小麥1.665萬噸，成交率100%，成交均價2722.18元/噸，環比略漲2.18元/噸。采購地相對集中于粵東地區，成交率維持高位。小麥產地為臨近的江蘇、安徽等主產區，競價仍較激烈。

　　陳糧進廠成本標桿效應明顯

　　11月18日，國家最低收購價小麥競價交易投放量為401.99萬噸，實際成交70.85萬噸，最高價2540元/噸，最低價2250元/噸，成交均價2339元/噸。

　　政策性小麥成交持續下滑的原因：一是10月份以來拍賣市場成交超千萬噸，但終端需求并未明顯改善，企業需要一段時間來消化前期成交，短期內再次進場采購動力不足;二是玉米市場價格回歸后小麥飼用性價比優勢不明顯，飼料、養殖企業采購意愿下降;三是隨著國家各項保供穩價措施持續實施，各方對后市看多預期下降，市場購銷回歸理性。

　　目前國家托市小麥拍賣一等糧1.185元/斤，加上0.015元/斤的出庫費用，合計裝車價為1.20元/斤，再加運費0.02～0.05元/斤，實際到廠價為1.22～1.25元/斤，與當前市場小麥價格基本持平，拍賣小麥進廠成本為市場奠定了較為堅實的底部。

　　玉米對麥價的帶動效應減弱

　　進入11月份以來，新玉米上市壓力加大，價格出現回落，玉米對麥價的帶動效應減弱。不過市場反映，玉米經過前段時間的集中大量上市，階段性壓力已有所釋放，而中下游需求和貿易企業也陸續啟動新一輪補庫，部分地區玉米價格漲勢再現。目前，山東玉米市場已經重回2600元/噸的價格高位，河南市場重回2500元/噸，河北市場也已全面突破2500元/噸，從價格上看，小麥進入飼料消費的機會仍然存在。

　　需求趨旺麥價或將偏強運行

　　按照慣例，進入12月份以后，面粉需求逐漸轉旺，小麥采購需求增加，加之后期元旦、春節臨近，企業備貨也將增加，受此支撐，預計小麥價格穩中偏強運行的概率仍然較大。

　　隨著時間推移，2020年產新小麥流通數量不斷減少，加之新麥品質較好，面粉企業將新陳小麥搭配使用。市場機構預計，后期新小麥價格漲幅將大于陳麥，新陳價差可能拉大至30～70元/噸。

　　雖然面粉市場季節性變化特征已不十分明顯，但入冬以來市場需求呈現回暖態勢。尤其隨著元旦、春節的臨近，下游面粉經銷商多會集中備貨，制粉企業開機率提高，小麥需求將相應增加。

　　今年夏收以來，國內優質強筋小麥價格弱于普麥，即使價格上漲，也主要是受普麥價格推動。國家政策性小麥拍賣多為普通小麥，優質小麥價格完全由市場調節，供需結構略顯偏緊，由于二者價差偏小，加之專用粉市場需求旺盛，市場對后期優質小麥價格多持看好預期。

　　(文章來源：糧油市場報)