周四美歐股市繼續上漲，納指持續創新高。經濟數據方面，昨天公布的歐元區11月非制造業PMI指數為41.7，較上月小升0.4個百分點，處于極度衰退之中，美國11月ISM非制造業PMI為55.9，較前值下跌0.7個百分點，疫情對服務業的影響仍在。繼英國之后美國也宣布將于12月中旬開始使用疫苗，另外美參議院一個兩黨小組提出9千億美元的刺激方案，雖然仍在扯皮但似乎在大選已定的背景下通過的可能性大大提高。耶倫和鮑威爾的組合帶來寬松財政貨幣政策預期，加上疫苗助力，金融市場的風險偏好持續上行，美元則下跌破位。原油方面，OPEC+周四的會議同意在1月增產50萬桶，之后逐月評估。這一增產幅度遠小于最初的200萬桶目標，市場認為影響不大。不過OPEC+疫情后減產770萬桶，付出了巨大犧牲，目前頁巖油正穩定復蘇，OPEC內部已現分歧，復產意愿可能隨油價回升而大幅提高，油價高位壓力隱現。

　　基金屬在大漲之后普遍回調，倫銅小跌收于7660美元。消息面，多家機構唱多明年銅價，理由從清潔能源和電動汽車推廣到創紀錄的央行流動性支持，此外南美等主要礦產國受疫情影響，明年礦山干擾率可能仍較高。現貨方面，廢銅緊張仍帶來強勁支持，昨天廢銅價格持穩，精廢價差1400元，低氧桿與電解銅價差300元，盡管河南環保限產延長到12月10號對桿廠生產有影響，但整體桿廠訂單充足是事實。年末廢銅批文進口量緊張，而再生銅原料已到港口，由于海關檢查嚴格通關速度很慢，估計廢銅緊張會逐步有所緩解。但考慮到10月以后歐美大規模封城，廢銅回收加工和動輸再次受影響，到明年初再生銅供應整體仍將維持緊張。目前海外1號廢銅對精銅折扣為18美分/磅，處于極端低位。電銅升水小跌到120元，兩周前現貨進口開始有盈利，報關增加和持貨商逢高兌現對升水有壓力，但仍處較高水平。保稅庫存已積累到46萬噸，但比價不利，難有大規模進口。另外據我的有色預計，11月國內精銅產量79萬噸，12月由于檢修結束煉廠趕量，產量可能增加到86萬噸。12月國內將面臨廢銅逐步到貨，產量和進口量增加，電纜消費進一步減弱的壓力，但收儲等因素仍對銅價形成支撐。短期內價格結構仍維持強勢，但大漲后需要整固。操作上，逢低短多。今日57300-56800。

　　股市：美股上漲創新高，疫苗和刺激預期支持風險偏好，強勢。

　　原油；小跌，OPEC決定自1月起開始小步增產，幅度弱于預期暫時利好，但中期增產預期已現，高位壓力漸顯。

　　美元：下跌，疫苗和刺激預期支持風險偏好，破位后有階段性下跌加速。

　　銅：57300-56800，廢銅緊張提供支撐，進口增加略有壓力，回調短多。

　　鋁：16400-16100，價格大漲后下游消費減弱，加上河南環保限產兩周，本周庫存增加影響情緒。但終端整體消費強，現貨高升水急跌后支撐強。近月多頭逢低持多。

　　鋅：21000-20800，礦山事故增加原料緊張炒作情緒，煉廠檢修計劃增加，雖然入冬消費逐步走弱但低位支撐較強，回調短多操作。

　　(文章來源：邁科期貨)