大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 生意云

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宏觀利好銅市高位震蕩

http://www.chchfw.cn 2020年12月04日 14:52 邁科期貨

　　周四美歐股市繼續(xù)上漲，納指持續(xù)創(chuàng)新高。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，昨天公布的歐元區(qū)11月非制造業(yè)PMI指數(shù)為41.7，較上月小升0.4個(gè)百分點(diǎn)，處于極度衰退之中，美國(guó)11月ISM非制造業(yè)PMI為55.9，較前值下跌0.7個(gè)百分點(diǎn)，疫情對(duì)服務(wù)業(yè)的影響仍在。繼英國(guó)之后美國(guó)也宣布將于12月中旬開始使用疫苗，另外美參議院一個(gè)兩黨小組提出9千億美元的刺激方案，雖然仍在扯皮但似乎在大選已定的背景下通過的可能性大大提高。耶倫和鮑威爾的組合帶來(lái)寬松財(cái)政貨幣政策預(yù)期，加上疫苗助力，金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)上行，美元?jiǎng)t下跌破位。原油方面，OPEC+周四的會(huì)議同意在1月增產(chǎn)50萬(wàn)桶，之后逐月評(píng)估。這一增產(chǎn)幅度遠(yuǎn)小于最初的200萬(wàn)桶目標(biāo)，市場(chǎng)認(rèn)為影響不大。不過OPEC+疫情后減產(chǎn)770萬(wàn)桶，付出了巨大犧牲，目前頁(yè)巖油正穩(wěn)定復(fù)蘇，OPEC內(nèi)部已現(xiàn)分歧，復(fù)產(chǎn)意愿可能隨油價(jià)回升而大幅提高，油價(jià)高位壓力隱現(xiàn)。

　　基金屬在大漲之后普遍回調(diào)，倫銅小跌收于7660美元。消息面，多家機(jī)構(gòu)唱多明年銅價(jià)，理由從清潔能源和電動(dòng)汽車推廣到創(chuàng)紀(jì)錄的央行流動(dòng)性支持，此外南美等主要礦產(chǎn)國(guó)受疫情影響，明年礦山干擾率可能仍較高?，F(xiàn)貨方面，廢銅緊張仍帶來(lái)強(qiáng)勁支持，昨天廢銅價(jià)格持穩(wěn)，精廢價(jià)差1400元，低氧桿與電解銅價(jià)差300元，盡管河南環(huán)保限產(chǎn)延長(zhǎng)到12月10號(hào)對(duì)桿廠生產(chǎn)有影響，但整體桿廠訂單充足是事實(shí)。年末廢銅批文進(jìn)口量緊張，而再生銅原料已到港口，由于海關(guān)檢查嚴(yán)格通關(guān)速度很慢，估計(jì)廢銅緊張會(huì)逐步有所緩解。但考慮到10月以后歐美大規(guī)模封城，廢銅回收加工和動(dòng)輸再次受影響，到明年初再生銅供應(yīng)整體仍將維持緊張。目前海外1號(hào)廢銅對(duì)精銅折扣為18美分/磅，處于極端低位。電銅升水小跌到120元，兩周前現(xiàn)貨進(jìn)口開始有盈利，報(bào)關(guān)增加和持貨商逢高兌現(xiàn)對(duì)升水有壓力，但仍處較高水平。保稅庫(kù)存已積累到46萬(wàn)噸，但比價(jià)不利，難有大規(guī)模進(jìn)口。另外據(jù)我的有色預(yù)計(jì)，11月國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量79萬(wàn)噸，12月由于檢修結(jié)束煉廠趕量，產(chǎn)量可能增加到86萬(wàn)噸。12月國(guó)內(nèi)將面臨廢銅逐步到貨，產(chǎn)量和進(jìn)口量增加，電纜消費(fèi)進(jìn)一步減弱的壓力，但收儲(chǔ)等因素仍對(duì)銅價(jià)形成支撐。短期內(nèi)價(jià)格結(jié)構(gòu)仍維持強(qiáng)勢(shì)，但大漲后需要整固。操作上，逢低短多。今日57300-56800。

　　股市：美股上漲創(chuàng)新高，疫苗和刺激預(yù)期支持風(fēng)險(xiǎn)偏好，強(qiáng)勢(shì)。

　　原油；小跌，OPEC決定自1月起開始小步增產(chǎn)，幅度弱于預(yù)期暫時(shí)利好，但中期增產(chǎn)預(yù)期已現(xiàn)，高位壓力漸顯。

　　美元：下跌，疫苗和刺激預(yù)期支持風(fēng)險(xiǎn)偏好，破位后有階段性下跌加速。

　　銅：57300-56800，廢銅緊張?zhí)峁┲?，進(jìn)口增加略有壓力，回調(diào)短多。

　　鋁：16400-16100，價(jià)格大漲后下游消費(fèi)減弱，加上河南環(huán)保限產(chǎn)兩周，本周庫(kù)存增加影響情緒。但終端整體消費(fèi)強(qiáng)，現(xiàn)貨高升水急跌后支撐強(qiáng)。近月多頭逢低持多。

　　鋅：21000-20800，礦山事故增加原料緊張炒作情緒，煉廠檢修計(jì)劃增加，雖然入冬消費(fèi)逐步走弱但低位支撐較強(qiáng)，回調(diào)短多操作。

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來(lái)源：邁科期貨)

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