大宗商品漲跌榜-生意社

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聚酯產(chǎn)業(yè)鏈重搓 PTA封跌停板最“受傷”

http://www.chchfw.cn 2021年03月02日 16:26 期貨日報(bào)

　　受本周OPEC+會議預(yù)計(jì)從4月起增產(chǎn)160萬桶/日的影響，外盤原油大幅下挫，今日，期貨盤面聚酯鏈品種全線撲街。其中乙二醇新高后重挫逾6%，短纖連續(xù)三日跌穿8000元/噸，日內(nèi)下跌近4%，PTA更是封跌停板，最終報(bào)收4574元/噸。

　　浙商期貨分析師朱立航在采訪時(shí)告訴期貨日報(bào)記者，PTA價(jià)格的下跌源自兩個(gè)方面，一方面本周四OPEC會議即將召開，在增產(chǎn)預(yù)期下，國際原油價(jià)格出現(xiàn)連日的調(diào)整；另一方面，PTA上游PX的供需預(yù)期發(fā)生了轉(zhuǎn)變，此前的連續(xù)去庫的預(yù)期支撐了PX價(jià)格強(qiáng)勢上漲，加工費(fèi)一路走強(qiáng)至288美元/噸的高位，高庫存以及近期國內(nèi)PX開工回升的影響下，PX加工費(fèi)近兩日也開始出現(xiàn)調(diào)整，PTA成本端走弱，帶動(dòng)PTA價(jià)格下行。

　　“從基本面來看，PTA供需在3月短期出現(xiàn)改善，低利潤下裝置檢修增加，同時(shí)下游聚酯環(huán)節(jié)整體支撐偏強(qiáng)，后期需求旺季仍將對價(jià)格產(chǎn)生支撐。”大地期貨分析師蔣碩朋表示，總體來看，短期成本端下滑導(dǎo)致PTA價(jià)格重心下移，而供需短期好轉(zhuǎn)對價(jià)格尚存支撐，長期來看仍要考慮高庫存高投產(chǎn)對價(jià)格上方的壓力。目前PTA仍然由成本端導(dǎo)向?yàn)橹鳎罄m(xù)走勢仍以跟隨原油價(jià)格波動(dòng)。

　　同為聚酯原料，乙二醇近日也呈現(xiàn)出較大的調(diào)整幅度。究其原因，主要是供需情況發(fā)生了變化。“此前國內(nèi)開工較低疊加進(jìn)口偏少的預(yù)估，乙二醇在5月以前或都將維持連續(xù)去庫。隨著乙二醇價(jià)格的上漲，乙二醇利潤大漲，疊加EO利潤隨著季節(jié)性走弱，油制開工和煤質(zhì)開工均出現(xiàn)大幅的上行，另外，衛(wèi)星石化、陜西渭河彬州化工等新裝置在3月有試車計(jì)劃，后期國內(nèi)供應(yīng)端壓力或?qū)⒋蠓黾印！?/p>

　　對此，蔣碩朋認(rèn)為，近期原油大幅下跌對乙二醇價(jià)格支撐減弱，但目前乙二醇供需格局仍然良好，未來預(yù)計(jì)價(jià)格波動(dòng)仍然較大。“目前港口庫存處于年內(nèi)低位，未來2個(gè)月仍然去庫，3-4月進(jìn)口量預(yù)計(jì)回升困難。近端去庫邏輯及遠(yuǎn)期高投產(chǎn)較為明確，乙二醇整體仍然存在強(qiáng)現(xiàn)實(shí)弱預(yù)期的情況。”

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來源：期貨日報(bào))

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