3月3日農(nóng)產(chǎn)品市場中豆一強(qiáng)勢大漲超3%，粕類小幅反彈，油脂期價盤整為主。

　　豆一盤中突破6200整數(shù)關(guān)口，期價再創(chuàng)歷史新高。豆一期價主要因素來自于國內(nèi)市場，令豆一期價表現(xiàn)較外盤美豆期價和國內(nèi)進(jìn)口豆市場更具有獨(dú)立性。

　　隨著國內(nèi)產(chǎn)區(qū)收購加速，農(nóng)戶惜售依然明顯，市場中可流通糧源數(shù)量銳減，支撐貿(mào)易商挺價心理。雖然蛋白廠仍有庫存待消化，并不急于采購，但在下游消費(fèi)回暖的預(yù)期推動下，豆一期價強(qiáng)勢領(lǐng)漲現(xiàn)貨市場，反映出市場預(yù)期的改善。同時隨著政策窗口期的逐漸臨近，市場的樂觀預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，推動期價持續(xù)刷新歷史高點。

　　相比之下，豆二期價明顯受到外盤美豆期價的走勢影響。當(dāng)前主導(dǎo)外盤美豆期價的因素來自于美豆出口、國內(nèi)壓榨、南美大豆產(chǎn)量預(yù)期三個方面。

　　美國農(nóng)業(yè)部在月度報告中頻頻上調(diào)出口預(yù)估，構(gòu)成美豆期價的重要支撐。美國國內(nèi)大豆壓榨來看，單月的大豆壓榨量仍保持在歷史高位，一方面阿根廷豆類制成品可供出口規(guī)模受限，給美國豆類制成品出口提供空間，另一方面美國大豆壓榨利潤保持在1美元/蒲以上，也支撐美國大豆壓榨廠的壓榨積極性。

　　國內(nèi)進(jìn)口南美豆出現(xiàn)延期到港，直接影響到華東地區(qū)部分油廠的開工生產(chǎn)。國內(nèi)港口大豆庫存加速去化，減輕豆二期價反彈壓力，令豆二期價表現(xiàn)出一定的抗跌性。

　　油脂市場，豆油表現(xiàn)偏強(qiáng)，棕櫚油延續(xù)調(diào)整，盤中調(diào)整幅度超過1%，期現(xiàn)價格同步調(diào)整。

　　當(dāng)前國內(nèi)棕櫚油庫存小幅回升，雖然消費(fèi)在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)期下將迎來回升，但短期來看國內(nèi)消費(fèi)回暖尚需時日，國內(nèi)棕櫚油期價仍是被動跟隨國際市場的走勢，在國際棕櫚油期價調(diào)整的背景下，國內(nèi)棕櫚油跟隨調(diào)整，但整體趨勢來看，短期調(diào)整并未改變中期強(qiáng)勢，同時在豆油期價表現(xiàn)相對偏強(qiáng)的影響下，豆油-棕櫚油價差繼續(xù)走擴(kuò)。

　　(文章來源：寶城期貨)