大宗商品漲跌榜-生意社

生意寶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí) 生意云

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成本驅(qū)動(dòng) PTA偏強(qiáng)運(yùn)行為主

http://www.chchfw.cn 2021年03月05日 09:16 建信期貨

　　PX供需偏強(qiáng)，價(jià)格重心或小幅上移。進(jìn)入3月，雖然OPEC+減產(chǎn)計(jì)劃是否延續(xù)尚未明確，但市場(chǎng)對(duì)寬松預(yù)期較足。且北美原油恢復(fù)尚需時(shí)日，原油價(jià)格將繼續(xù)高位震蕩。目前PX供應(yīng)端上海石化等裝置檢修提前，浙石化產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，供應(yīng)水平下降。需求端依然較強(qiáng)，故供需格局依然向好。

　　但PX加工差已修復(fù)明顯，且3月PX ACP價(jià)格達(dá)成于870美元/噸CFR亞洲，預(yù)計(jì)3月PX價(jià)格將維持高位震蕩，重心或小幅上移。

　　PTA供應(yīng)壓力影響有限，加工差維持低位。進(jìn)入3月，PTA新產(chǎn)能繼續(xù)投放，但低加工差下，PTA工廠檢修意愿增加，且倉(cāng)單繼續(xù)分散現(xiàn)貨壓力，供應(yīng)壓力有限。下游聚酯負(fù)荷維持高位，PTA需求量較好，供需格局偏強(qiáng)。預(yù)計(jì)3月PTA庫(kù)存將繼續(xù)小幅累積。考慮到目前PTA加工差已處在低位，繼續(xù)壓縮的空間有限，進(jìn)入3月PTA加工差將維持低位，PTA價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

　　聚酯負(fù)荷維持高位，支撐較強(qiáng)。進(jìn)入3月，織造潛在壓力短時(shí)難以傳導(dǎo)至聚酯，對(duì)聚酯負(fù)荷的支撐較為明顯。聚酯端負(fù)荷將繼續(xù)提升，并將維持在較高水平，我們認(rèn)為聚酯端對(duì)PTA的支撐將較為明顯。

　　預(yù)計(jì)3月PTA價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀風(fēng)險(xiǎn)，PTA裝置變動(dòng)，終端訂單不及預(yù)期

【大宗商品公式定價(jià)原理】

生意社基準(zhǔn)價(jià)是基于價(jià)格大數(shù)據(jù)與生意社價(jià)格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價(jià)，又稱(chēng)生意社價(jià)格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價(jià)：
1、指定日期的結(jié)算價(jià)
2、指定周期的平均結(jié)算價(jià)
定價(jià)公式：結(jié)算價(jià) = 生意社基準(zhǔn)價(jià)×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價(jià)差、區(qū)域價(jià)差等因素。

　　(文章來(lái)源：建信期貨)

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