步入2021年，國內預焙陽極市場延續上漲走勢。春節前，成本重心上移疊加局部疫情反彈導致運輸受限，國內陽極價格呈現上漲走勢。春節后，國內外經濟向好預期升溫和原料石油焦供應緊張支撐陽極漲勢持續，生產成本抬升導致陽極漲幅擴大。據安泰科了解，3月市場綜合成交價為3875元/噸，環比上漲131元/噸，漲幅擴大至3.5%。

　　近期國內陽極上漲主要受以下四點支撐：第一，鋁價持續高位運行刺激電解鋁項目投產積極性大增，對陽極剛性需求提升。春節后，國內現貨鋁價大幅上漲而成本增長有限，電解鋁行業維持高利潤運行。滬鋁主力合約2月26日收盤于17465元/噸，創2004年8月以來新高，較年初上漲13.2%。在此背景下，鋁廠生產積極性大幅提升。據安泰科統計，2021年國內電解鋁新增產能約150萬噸/年，預焙陽極的需求強勁。同時，短期鋁價震蕩偏強的情況下，預焙陽極需求面持續向好也給陽極價格帶來積極影響。第二，2021年春季采暖季期間，華東地區陽極供應較難釋放。第三，原料石油焦在陽極制造成本中占比高達62%，石油焦價格大幅上漲使其下游預焙陽極的成本壓力驟增。據安泰科測算，3月預焙陽極主產區山東省加權平均完全成本為3100元/噸，環比上漲近100元/噸；考慮到陽極近40天的生產周期，當前的高價原料將在4月陽極成本中體現，預估環比增200元/噸。春節后國內石油焦價格扶搖直上，特別是地煉中低硫焦價格短期內頻繁大幅上調，在原油上漲而成品油需求不強時煉廠開工率低，加工焦化產品利潤被高油價擠壓，高成本壓力致國產石油焦資源明顯下降但利好焦價；另外以渣油為原料的煉廠產石油焦也面臨著成本倒掛，煉廠開工積極性不高，國內石油焦供應下降而下游陽極生產平穩，供需矛盾突顯；市場對節后疫情的擔憂情緒引發下游出現集中囤貨現象，也變相助推焦價進一步上行。第四，根據以往慣例，3月國內“兩會”的召開華北地區化工生產會受到一定影響，同時國內煉廠也進入了集中檢修期，短期石油焦供應下降。

　　安泰科預計，目前成品油需求未復蘇前高油價將對石油焦供應帶來負面影響，階段供應緊張對焦價形成支撐。因此，上半年國內陽極生產成本將呈持續增長態勢，受成本抬升疊加需求向好的提振，階段內陽極保持偏強走勢。

　　(文章來源：安泰科，作者：王楠楠)