大宗商品漲跌榜-生意社

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豆棕價差修復(fù) 連棕油走勢堅挺

http://www.chchfw.cn 2021年03月12日 08:40 寶城期貨

　　3月11日農(nóng)產(chǎn)品市場中兩粕領(lǐng)跌，菜粕盤中跌幅超過4%，豆粕跌幅超過3%，豆二跌幅超過3%，

　　在美國農(nóng)業(yè)部報告釋放出利空影響之后，美豆期價隨之回落,南美天氣預(yù)期改善，令南美大豆豐產(chǎn)壓力隨之顯現(xiàn)。雖然物流問題已導(dǎo)致短期南美大豆到港量急劇下降，國內(nèi)市場供應(yīng)偏緊，卻無法改變中期南美大豆將會迎來天量到港的預(yù)期，而國內(nèi)市場需求受到豬瘟疫情的擾動影響，采購十分謹(jǐn)慎，生豬存欄量階段性下滑的預(yù)期也在一定程度上增添了市場對豆粕消費可能隨之下滑的悲觀情緒，給豆粕價格增添明顯壓力，豆粕現(xiàn)貨價格更是領(lǐng)跌期貨價格，基差快速回落反映出市場預(yù)期的轉(zhuǎn)向，對豆粕期價形成拖累。

　　后期需要關(guān)注的是，在短期供應(yīng)偏緊需求謹(jǐn)慎之后，隨著4月份以后南美大豆蜂擁到港，國內(nèi)豬瘟疫情的陰霾能否逐漸消散，養(yǎng)殖業(yè)的補(bǔ)欄情況和飼料企業(yè)的庫存變動需要予以重點關(guān)注。短期豆粕期價經(jīng)歷了連續(xù)殺跌行情之后，整體的跌勢或?qū)⒂兴啪彛P(guān)注3200元/噸的表現(xiàn)。

　　油脂市場方面，在馬來西亞棕櫚油局公布的庫存數(shù)據(jù)釋放出超預(yù)期的利多影響之后，棕櫚油期價迅速擺脫跟隨地位，領(lǐng)漲油脂市場。

　　目前，國內(nèi)棕櫚油仍是跟隨國際市場的漲勢，但馬來西亞棕櫚油庫存的下降主要來自于國內(nèi)消費回升，未來需要關(guān)注出口下滑能否國內(nèi)消費增長抵消，將會影響馬來西亞棕櫚油庫存水平。

　　短期國內(nèi)棕櫚油期現(xiàn)貨價格同步走強(qiáng)有助于穩(wěn)定油脂市場做多情緒，對豆油期價構(gòu)成支撐，油粕套利資金尚未出現(xiàn)松動跡象，繼續(xù)鞏固油脂多頭地位。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準(zhǔn)價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準(zhǔn)價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：寶城期貨)

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