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PTA乙二醇短纖周報 ——資金情緒釋放供需驅(qū)動偏強終端堪憂

http://www.chchfw.cn 2021年03月15日 16:09 信達期貨

　　提示要點

　　資金情緒影響得到釋放，整體來看聚酯產(chǎn)品情況偏向樂觀，PTA裝置步入集中檢修，乙二醇進口恢復(fù)緩慢，國內(nèi)部分裝置檢修，下游聚酯高利潤，負荷回升至高位。

　　PTA:PTA自身的利潤偏差，生產(chǎn)企業(yè)多半在虧損中，后期將有不少工廠步入檢修，預(yù)計PTA加工費存在修復(fù)空間；對于PX或因PTA檢修，需求收縮，存在趨弱可能，絕對價格來看因PX和PTA利潤存在背離，PTA絕對價格可能受原油影響較為明顯，套利方面，關(guān)注59反套。

　　乙二醇：連續(xù)大幅上漲以后，盤面波動加大，從供需情況來看，國內(nèi)供應(yīng)基本恢復(fù)到高位(近期部分裝置開啟季節(jié)性檢修)，進口從到港預(yù)報來看暫未完全恢復(fù)，下游聚酯負荷繼續(xù)提升中，短期整體供需有望延續(xù)偏緊，4月份衛(wèi)星石化新裝置存投產(chǎn)預(yù)期，在四月份之前供需情況整體偏向樂觀，關(guān)注59正套。

　　短纖：目前短纖生產(chǎn)企業(yè)高開工，但一直在負庫存(生產(chǎn)訂單)的狀態(tài)中，供需情況良好，最近因估值偏高回落，關(guān)注后期下游補庫情況。

【大宗商品公式定價原理】

生意社基準價是基于價格大數(shù)據(jù)與生意社價格模型產(chǎn)生的交易指導(dǎo)價，又稱生意社價格。可用于確定以下兩種需求的交易結(jié)算價：
1、指定日期的結(jié)算價
2、指定周期的平均結(jié)算價
定價公式：結(jié)算價 = 生意社基準價×K＋C
K：調(diào)整系數(shù)，包括賬期成本等因素。
C：升貼水，包括物流成本、品牌價差、區(qū)域價差等因素。

　　(文章來源：信達期貨)

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