作為中國未來四十年的發展大計，從中央到地方，碳達峰、碳中和相關規劃、指引正陸續出臺。結合目前看到的各項國家政策，國君宏觀團隊認為，2030年碳達峰主要依靠產業結構調整，碳中和目標還需看能源結構改善。未來持續看好三大行業的投資機會：傳統高耗能行業龍頭(黑色、有色、化工等傳統行業龍頭)、泛新能源行業(黑色、有色、化工等傳統行業龍頭)、低碳行業(高新制造業和現代服務業)。

　　國君宏觀團隊指出，碳中和標志著我國生態文明建設步入新階段，中國有望在未來40年的時間里完成發達國家歷時60-100年才做到碳減排。高耗能行業龍頭、泛新能源行業以及低碳排放的行業將在不同程度上受益。

　　碳中和標志著我國生態文明建設步入新階段，綠色“改革開放”已拉開大幕。碳中和有助于中國強化國際競爭力和話語權，或倒逼中國在未來40年的時間里完成發達國家花費了60~100年的碳減排進程，實現改革開放式的跨越式發展。

　　國君宏觀團隊表示，從中央到地方，碳達峰、碳中和相關規劃、指引正陸續出臺，東部沿海發達地區和西部部分可再生能源豐富的地區預計將率先達峰。具體政策抓手可分為三類：1)產業政策做加法亦要做減法，傳統行業雙控、新能源產業加速發展；2)全國性碳交易市場預計年中投入運行，有望掀起一輪市場化的供給側改革；3)綠色金融“三大功能”、“五大支柱”發展思路已確立。

　　2030年碳達峰主要依靠產業結構調整，碳中和目標還需看能源結構改善。根據國君宏觀團隊測算，從2020年到2030年碳達峰，產業結構改善帶來的能耗降低是最主要的碳減排來源，預計能耗“雙控”和碳交易將從行政和市場兩方面形成合力，實現高能耗產業的產能和產量壓減；而從2030年到2050年(接近碳中和)，能源結構改善的重要性顯著提升，預計光伏和風電等可再生能源將取代火電成為最重要的發電方式。

　　碳減排對供需兩端有何影響？國君宏觀團隊認為，在供給端方面：1)能源結構方面，大力發展光伏、風電等新能源，有序發展水電、核電等清潔能源，推動煤電清潔利用，儲能和智能電網迎來發展機遇；2)產業結構方面，短中期，能耗“雙控”和碳交易有望在行政端和市場端形成合力，長期看產業鏈現代化和產業轉型升級；3)工業流程方面，重點在于工業流程的低碳改造和原材料的綠色化；4)碳吸收主要是通過碳匯和碳捕捉利用封存實現。

　　在需求端方面：都市化進程決定了運輸、建材等行業的碳排放在短期時間內難以壓降，預計減排重點在綠色交通和綠色樓宇。

　　國君宏觀認為，三大領域存投資機會：傳統高耗能行業龍頭、泛新能源行業、低碳行業。

　　具體為，短中期受益確定性最高的黑色、有色、化工等傳統行業龍頭；長期最受益的泛新能源產業：新能源和儲能、新能源車、節能設備；相對受益的高新制造業和現代服務業。

　　(文章來源：新華財經)