核心提要

　　本周聚酯產業鏈受低估值支撐，表現為企穩為主，基本符合預期，其中PTA受大廠檢修支撐，低位反彈，而短纖受終端及棉花事件拖累，表現較弱。

　　PTA

　　目前PTA自身的利潤偏差，生產企業多半在虧損中，當前不少工廠步入檢修，預計PTA加工費存在修復空間；對于PX或因PTA檢修，需求收縮，存在趨弱可能，絕對價格來看因PX和PTA利潤存在背離，PTA絕對價格可能受原油影響較為明顯。如若原油價格不繼續下跌，PTA繼續向下空間有限，價格支撐較強。

　　乙二醇

　　MEG仍然處在強現實弱預期格局中，強現實體現在近端偏低的庫存，從目前的供需情況來看，國內供應基本恢復到高位(近期部分裝置開啟季節性檢修)，進口從到港預報來看暫未完全恢復，下游聚酯負荷維持，短期整體供需有望延續偏緊。弱預期體現在隨著進口的恢復和后期的投產，乙二醇低庫存現狀不可持續。在庫存沒有進一步去化的情況下，市場提前交易弱預期。本周市場表現來看，乙二醇庫存仍處在低位，且近端基差在走強，我們認為4月05合約交易邏輯將回歸偏緊的現實端。

　　短纖

　　受終端持續消耗原料庫存和棉花事件拖累，短纖本周表現較弱。從目前的估值水平來看，短纖利潤已大幅回落，在成本端有支撐的情況下，短纖繼續下跌空間已十分有限。終端消耗原料備貨已持續一個月左右，在開工和訂單并未走弱下，預計終端新一輪庫存回補將為短纖帶來上行驅動。

　　操作建議：EG59正套；多PF2109

　　(文章來源：信達期貨)