新疆棉禁令風波過后，市場情緒逐漸平靜，鄭棉主連也開始筑底回升。截止3月30日，鄭棉主連收盤價14885元/噸，較節后最低點14285元/噸反彈600個點。前期價格下跌基本釋放了市場避險情緒，在經濟復蘇向好的預期下，紡織需求未來仍可期。從基本面來看，棉花后期仍有望上漲。

　　紗價回落跌幅小于棉花

　　去年疫情有效防控后經濟迅速恢復，紡織市場從去年四季度逐步向好，紗線價格得以修復并穩步上升。春節后受美國經濟收緊預期，以及新疆棉禁令事件發酵影響，花紗期價雙雙大幅下挫。原料價格波動頻繁，市場需求減弱，紡織企業新增訂單節奏逐步放緩，紗廠現貨價格出現走低現象，純棉32s環錠紡節后下跌空間在1000500元/噸，跌幅小于棉價。依賴紗廠當前訂單基本維持到4月底，且金三銀四旺季之際，紗價抗跌性相對較強。

　　紡織利潤高于近年

　　據我的農產品跟蹤數據，截止3月30日，全國環錠紡32s純棉紗環錠紡的紡紗利潤為2881.9元/噸，連續八個工作日維持在2500元/噸以上的水平，部分紗廠高支紗利潤達5000元/噸，多數紗企表示今年紡織市場經歷近幾年的好行情。紡織即期利潤之所以如此可觀原因有二：一是紡企目前在紡訂單多為節后預售訂單，且當時紗價處于較高位置；二是紡企原料庫存充裕，多在1.5個月以上，部分紗企在4到5個月，且多為逢低采購，原料成本相對較低。

　　紗線成品庫存低位

　　因近年市場價格波動頻繁，紡企抗風險意識越來越強，多數廠家多按單生產，常規備貨較少，且前期貿易商囤貨意愿較強，因此當前紡企紗線成品庫存偏低。截止3月26日，全國主要地區紡企紗線庫存為11.8天，較上周增加0.7天，環比增加6.3%，較去年同期減少13天，同比減少52.4%。因部分紗廠后期訂單跟進不足，部分常規品種庫存少量增加，但整體增幅不大，紗廠庫存壓力不大。

　　供需關系緩和紡織市場長期看好

　　3月份的USDA供需報告數據顯示，2020/21年度全球棉花消費預估上調5.5萬噸至2557.4萬噸，而期末庫存和產量預估分別下調24.9萬噸和18萬噸，從基本面來看供需關系有所緩和。且最新公布的紡織品出口數據略顯樂觀，今年1-2月我國紡織服裝累計出口額同比增長55%，一方面與去年受疫情影響、同期紡織品服裝出口基數較低有關，另一方面疫情后紡織需求恢復良好、紡織行業運行健康。

　　綜上所述，目前紡織產業鏈，尤其是紗線端，無論是價格、紡織利潤還是產品庫存來看，基于傳統旺季的需求支撐，棉紡市場運行狀況相對較好。且北半球棉花播種季即將到來，全球植棉面積減少或是大概率事件，是否能成為棉價上漲的動力取決于下調幅度。宏觀環境變化以及播種意向報告是未來關注重點，短期棉價或回歸基本面企穩向上。

　　(文章來源：我的鋼鐵網)