原標(biāo)題為：“原油：OPEC+增產(chǎn)保守托底油價，暫時震蕩市”

　　昨夜，OPEC+宣布在5月和6月分別增產(chǎn)35萬桶/日，在7月增產(chǎn)45萬桶/日，沙特愿性減產(chǎn)將在5月至7月分別減少25萬、35萬和40萬桶/日。這一減產(chǎn)幅度并不夸張，但增產(chǎn)節(jié)奏相對平緩，給市場提供了對于更遠月相對保守的增產(chǎn)預(yù)期，這至少對油價起到很強的托底作用。因為，除非伊朗短期大量恢復(fù)原油出口，市場未來1-2個月很難再次交易供應(yīng)端恢復(fù)過快的利空。在需求方面，市場近期對于三季度原油需求缺口再次涌現(xiàn)出一定擔(dān)憂。我們認為原油需求的核心問題依舊在于疫情結(jié)束前提下社交隔離的解除，尤其是全球航空運輸業(yè)逐步復(fù)蘇下航煤需求的恢復(fù)。考慮到歐洲疫情的反復(fù)，恢復(fù)節(jié)奏暫時依舊存在一定的不確定性。且在油價累計上漲速度依舊偏高的情況下，即便再度上漲節(jié)奏很可能放緩，否則將重演1-2月短期超漲后的回吐走勢。

　　整體來看，短期油價在OPEC+托底之下有支撐，但上行驅(qū)動暫不明確。三季度供應(yīng)出現(xiàn)潛在缺口造成的利多與當(dāng)前回吐部分超漲幅度的利空有所抵消，未來一個月出現(xiàn)震蕩格局的概率較大。在OPEC+本月這一關(guān)鍵會議塵埃落定后，市場目光或再次聚焦伊朗原油出口問題。

　　(文章來源：國泰君安期貨)