鋰價持續上行，氫氧化鋰開始反彈

　　3月15日，大眾汽車集團舉辦了第一屆“Powerday”(動力日)活動，并且展示了大中國汽車未來10年的電池及充電技術路線，并表示到2030年，大眾將將攜手合作伙伴將在歐洲建立6座電池工廠，確保電池供應。按照規劃顯示，新工廠建成后每年共計可生產240GWh的電池產能。從長期來看，碳酸鋰需求或將持續增長。

　　短期來看，碳酸鋰價格持續走高，市場需求保持旺盛。隨著各大廠檢修完畢以及生產負荷逐漸上升，供給開始逐漸增加，此外，隨著青海物流的恢復，緊張的供給局面也會在一定程度上得到緩解，后續價格的漲勢也將會變得緩慢。但氫氧化鋰價格開始實現反彈，盡管碳酸鋰和氫氧化鋰價格還是出現倒掛，但是這種倒掛現象并不可持續，一是因為氫氧化鋰的生產工藝相對碳酸鋰更為復雜，且儲存條件也更為苛刻；二是因為氫氧化鋰的原料來源更為單一，目前高品質氫氧化鋰的原料一般為鋰輝石精礦。

　　鋰精礦市場拐點已經確定，價格預計將會隨著國內鋰鹽價格上漲至700美元/噸，進而進一步刺激鋰價的上行。而對于下游加工行業的鋰鹽也會水漲船高，屆時擁有資源的企業將受益。建議關注：雅化集團、贛鋒鋰業等。供給仍顯緊張，鈷價有望持續上行

　　國內鈷原料庫存缺口邊際遞減、硫酸鈷庫存消耗速度有所放緩，短期供不應求持續，但結構逐步緩解。電解鈷、硫酸鈷價格反應較敏感；氯化鈷、四氧化三鈷詢單零星，采購速度放緩。建議關注：華友鈷業、寒銳鈷業、盛屯礦業等。

　　需求旺盛，供給管理規范，稀土價格全線上漲

　　2020年7月1日新版的空調能效標準(GB21455《房間空氣調節器能效限定值及能效等級》)正式實施，所有低能效、高耗電的定頻和三級能效變頻產品都將面臨淘汰。為了達到能耗標準，按照20年2.1億臺空調產量，假設50%電機需要更換，或將新增1億臺稀土永磁電機需求，從而拉動對鐠釹的需求。

　　工信部發布《稀土管理條例(征求意見稿)》，明確稀土管理職責分工，加強稀土全產業鏈管理，規定稀土產品進出口企業應當遵守對外貿易、出口管制等法律法規。條例的發布，使得稀土供給更加規范，在當前稀土下游需求旺盛情況下，稀土價格或將持續上行。3月1日工信部部長肖亞慶表示因行業無序競爭，稀土并沒有賣出應有的價值，后續隨著行業監管的趨嚴，價格有望回歸到合理價格。

　　(文章來源：天風證券)