市場形勢復(fù)雜多變，但介入機會也將到來

　　“近一周時間，很多玉米、小麥貿(mào)易商與飼料加工企業(yè)的采購人員比較苦悶，面對復(fù)雜多變的市場形勢，大家一下子不知如何應(yīng)對是好。”河南省糧油對外貿(mào)易有限公司副總經(jīng)理張曉娟告訴期貨日報記者，目前，國內(nèi)玉米市場正在進入傳統(tǒng)的“青黃不接”階段初期，缺少了臨儲玉米的“壓陣”，市場期現(xiàn)貨價格經(jīng)過前期的下滑后正在企穩(wěn)反彈，部分市場人士較為看好玉米后市。不過，此時有關(guān)機構(gòu)加大了刺激小麥、稻谷替代玉米的政策實施力度，最低收購價小麥與稻谷替代玉米的數(shù)量不斷增長，而新季小麥在一個多月之后又將進入收獲季。最為重要的是據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年一季度我國進口玉米、小麥等糧油的數(shù)量又大幅增長，沿海一帶飼料企業(yè)等對國產(chǎn)玉米的需求減弱，市場人士認為，未來玉米市場等如何運行存在很大的不確定性。

　　陜西省玉米貿(mào)易商胡銀濱近日正在東北各地奔波，他不停忙碌的目的一方面是調(diào)研東北陳玉米庫存及需求狀態(tài)，另一方面是計劃租倉開展新年度的玉米貿(mào)易工作。“我發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的玉米市場形勢比往年復(fù)雜了很多，臨儲玉米沒有了，市場供應(yīng)壓力看上去‘輕’了很多，但市場上究竟‘藏’了多少糧誰也說不清楚。而今年一季度進口玉米一下子又翻倍地增長，市場未來的發(fā)展趨勢更不好判定了。”胡銀濱說。

　　張曉娟認為，當(dāng)前玉米市場的關(guān)注有三個：一是生豬養(yǎng)殖業(yè)真實的情況沒有權(quán)威數(shù)據(jù)出現(xiàn)，大家均摸不清玉米的飼用需求是增是減。二是進口糧油數(shù)量大幅增長超出了市場的預(yù)期，進口糧油如果照此速度持續(xù)大量涌入國內(nèi)市場，估計用不了多久就會讓市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)、價格漲跌趨勢等發(fā)生重大改變。三是市場預(yù)期新季玉米種植面積增長較多，如東北地區(qū)種植面積預(yù)計將增加上千萬畝，同時當(dāng)前新季小麥長勢良好，未來其是否會繼續(xù)大量替代玉米是一個很重要的事情。

　　據(jù)記者了解，今年一季度我國包括進口大豆在內(nèi)的進口糧食總量達到了3760.6萬噸，同比增長62.32%。分品種來看，大豆進口總量達到了2117.8萬噸，繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位。小麥、玉米等大宗糧食品種進口數(shù)量增長速度更為驚人。玉米進口量達到了672.7萬噸，同比增長437.8%。小麥進口量則達到了292.5萬噸，同比增長131.2%。而植物油脂進口量達到了281.6萬噸，同比增長50.7%。肉類進口量達到了262.5萬噸，同比增長20.8%。

　　黑龍江省大豆協(xié)會會長唐啟軍告訴記者，得益于我國經(jīng)濟的快速發(fā)展，國內(nèi)居民對蛋白的需求大幅增加，但我國耕地面積有限，用18億畝耕地養(yǎng)活14億人已經(jīng)是一個奇跡了。而為了調(diào)整國內(nèi)糧油市場供應(yīng)結(jié)構(gòu)，滿足市場不同層次的需求，需要從國外進口一部分糧油，個別品種的進口數(shù)量還較為龐大，如大豆年進口數(shù)量在1億噸左右。不過，整體來看，糧油尤其是玉米進口數(shù)量的大幅增長并不會嚴重沖擊國內(nèi)相關(guān)市場，預(yù)計在增加市場有效供給的同時也會遏制價格的過度上漲。

　　“玉米市場‘青黃不接’拐點已經(jīng)臨近，進口數(shù)量的大幅增加會對沖國內(nèi)供給不足的影響。”唐啟軍說，要分析好“青黃不接”拐點臨近后價格如何走，首先要弄明白為什么進口玉米等會大量增加。第一，我國每年需要消耗大豆1.1億噸左右，國內(nèi)大豆產(chǎn)量只有1900萬噸，需要大量從國外進口。近年來，我國玉米年消耗量在2.8億噸左右，國內(nèi)產(chǎn)量在2.6億噸左右，由于之前有龐大的庫存臨儲玉米作為補充，基本能實現(xiàn)自給，疊加我國玉米進口實行配額制，每年進口玉米的配額數(shù)量只有720萬噸，進口較少，基數(shù)較低。而進入2020年以來，由于臨儲玉米消耗殆盡，疊加生豬存欄大幅增長導(dǎo)致玉米飼用需求大幅增加，國內(nèi)玉米供需出現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，小麥開始大量替代玉米作為飼料原料，此時我國擴大玉米、小麥進口也是合理的。第二，進口農(nóng)產(chǎn)品價格優(yōu)勢明顯。美國、阿根廷等國的大豆、玉米基本實現(xiàn)了規(guī)模化、機械化生產(chǎn)，成本較低，同時從美國、巴西、阿根廷等國家購買的大豆等農(nóng)產(chǎn)品可以從港口直接海運到我國東部地區(qū)，運輸方便又成本低廉。第三，為了執(zhí)行中美第一階段貿(mào)易協(xié)議。中美兩國于2020年1月15日簽署了第一階段貿(mào)易協(xié)議。協(xié)議約定，中國2020日歷年自美采購和進口規(guī)模不少于329億美元，2021日歷年自美采購和進口規(guī)模不少于448億美元。農(nóng)產(chǎn)品方面，在2017年基數(shù)之上，中國2020日歷年自美采購和進口規(guī)模不少于125億美元，2021日歷年自美采購和進口規(guī)模不少于195億美元。大豆、玉米和小麥等農(nóng)產(chǎn)品的大量進口，也是為了執(zhí)行中美第一階段貿(mào)易協(xié)議內(nèi)容。另外，大量進口有利于實現(xiàn)國際貿(mào)易收支平衡。我國在國際貿(mào)易上長期處于順差低位，我國自美國進口的東西有限，美國核心技術(shù)不出口我國，為了減少貿(mào)易逆差，同時美國作為全球最大的農(nóng)產(chǎn)品出口國，我國只能大量進口美國的農(nóng)產(chǎn)品。大量進口美農(nóng)產(chǎn)品，不僅有利于減少貿(mào)易逆差，也對實現(xiàn)國際貿(mào)易收支平衡具有重要意義。

　　胡銀濱表示，小麥、稻谷大量替代玉米現(xiàn)象的出現(xiàn)，進口玉米與小麥的持續(xù)增加，將在較大程度上削弱臨儲玉米“缺失”對市場價格的利多作用，而新季小麥生產(chǎn)形勢良好、新季玉米種植面積預(yù)計增加將限制市場對價格上漲空間的想象。不過，在新季作物沒有成熟和收獲前，產(chǎn)區(qū)天氣肯定是多變的，市場未來的需求也是不確定的。生豬存欄量的增減更不好判定。因此，玉米市場“青黃不接”拐點的臨近注定是一個介入機會的到來，具體如何操作要看市場主體自己的訴求了。

　　(文章來源：期貨日貨)