五一節(jié)后，鋼材市場開啟瘋狂上漲模式。

　　上周末(5月8-9日)，鋼坯一日三次上調價格，日累計漲150元/噸，熱卷日累計漲250元/噸。

　　“周末沒有期貨價格指導定價，現(xiàn)貨價格更加混亂，客戶只能試探性采購，上海建筑鋼市呈現(xiàn)供應方單邊拉升態(tài)勢，需求方的購買力也受到限制。”一位投資者說。

　　期貨日報記者在采訪中獲悉，從上周五開始，部分地區(qū)鋼材市場存在惜售、限售和封庫現(xiàn)象，華東、華北、東北、西北、西南、華中鋼材普漲50—280元/噸。值得一提的是，目前南北鋼材價格差基本被抹平，以往處于全國價格洼地的東北也已與江浙滬持平，交投氣氛火爆。

　　中信建投期貨鋼材研究員張少達告訴記者，五一節(jié)后鋼坯價格大幅上漲，驅動因素有以下幾方面：一是鋼坯生產成本提升。春節(jié)以來，鋼廠利潤大幅上張，原材料采購積極性高，原材料價格持續(xù)攀升。五一期間中澳關系惡化、煤炭產區(qū)環(huán)保等因素，又加深了市場對原料供給的擔憂。二是鋼材供給預期受限。“碳達峰”“碳中和”作為國家發(fā)展戰(zhàn)略，國家層面及行業(yè)層面重視程度越來越高，供給端圍繞“碳達峰”“碳中和”的相關政策不斷推出，包括唐山和邯鄲限產、鋼鐵行業(yè)產能置換新規(guī)等。與此同時，鋼材產量同比去年仍大幅增長，下半年行業(yè)壓減產量的壓力逐漸顯現(xiàn)，市場對未來供給相對悲觀。三是鋼材需求旺盛。從上市的建筑類企業(yè)季度報告看，企業(yè)訂單量大幅增長，而目前國內貨幣政策較穩(wěn)健，建筑類企業(yè)資金壓力不大，用鋼需求非常可觀。

　　冠通期貨黑色商品分析師段珍珍認為，爐料成本上揚疊加下游良好的剛需是鋼坯上漲的核心因素。具體看，近期成本端鐵礦石和焦炭價格的不斷上漲一定程度上支撐鋼坯價格。由于中澳關系的影響，市場對于鐵礦石供給存在一定擔憂，且海外鋼廠生產仍在恢復中，國內鋼廠噸鋼利潤維持高位，成材價格不斷走高。焦炭價格在高企的噸鋼利潤以及原料端焦煤帶動下持續(xù)上揚，現(xiàn)貨端第五輪提漲已逐步落地。

　　中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍表示，鐵礦石價格居高不下的主要原因在于供給端高度集中，主導權掌握在賣方手中。此外，市場預期和炒作成分很大。他呼吁政府在市場機制失靈的情況下，發(fā)揮引導作用，有效遏制鐵礦石價格不斷上漲勢頭。中鋼協(xié)報告分析稱，從需求端看，由于前期鋼材價格上漲速度較快、幅度較大，造船、家電等下游用鋼行業(yè)難以承受鋼價持續(xù)高位，后期鋼價難以持續(xù)大幅上漲。

　　實際上，唐山地區(qū)的常態(tài)化限產政策直接影響了當地的鋼坯供應，導致鋼坯價格的持續(xù)上漲。

　　“唐山是全國鋼坯最大的集散地，唐山鋼坯現(xiàn)貨市場的參與者也已經不局限于實體產業(yè)企業(yè)，唐山鋼坯現(xiàn)貨成交活躍、價格波動頻繁，成為全國市場的風向標，可以引發(fā)連鎖反應。間接原因應該從產業(yè)背景來考慮。鋼坯只是鋼鐵產業(yè)鏈中的一個中間產品，其價格上漲是因為鋼鐵產業(yè)鏈上的各個產品——從原料鐵礦石到眾多鋼材品種價格的大幅上漲。從這個角度看，鋼坯價格的大漲一部分原因是同產業(yè)鏈品種的共振現(xiàn)象。”西南期貨黑色系研究員夏學釗說。

　　記者發(fā)現(xiàn)，在下游良好的剛需帶動下，鋼坯需求量增加。雖然傳統(tǒng)的小旺季已經過去，但是目前下游需求仍處于旺季高位期，5月6日至5月8日全國建材主流貿易商成交量分別為32.16萬噸、28.05萬噸和28.75萬噸。另外，最新一期螺紋鋼表觀消費為400萬噸，較2019年同期高出5.6萬噸，建材成交和表觀消費均處于往年同期高位，表明當下需求的確比較旺盛。

　　“今年我國建筑行業(yè)需求有一定保障，地產存量施工較多，基建也同時發(fā)力，國內外制造業(yè)景氣度回升，后期下游鋼材需求有望保持高位。”段珍珍說。

　　5月9日唐山鋼坯直發(fā)順暢，部分廠家出廠價漲至5500元/噸(上漲150/噸)，鋼坯價格再次沖高，午后貿易商交投謹慎，市場觀望氛圍濃厚；窄帶繼續(xù)大幅上漲150—200元/噸，廠家出貨尚可；午后中寬帶市場現(xiàn)貨5775元/噸裸價較當日上午漲45元/噸，含稅高報至6300元/噸較午前漲100元/噸；型鋼主流價格漲50—160元/噸，個別廠商暫停銷售，市場觀望氛圍濃，整體成交偏弱；建材市場價格漲100—200元/噸，部分商家惜售封盤；熱卷市場出貨轉弱，價格漲250元/噸，中板報價漲50元/噸，價格高位，整體成交不佳。

　　夏學釗認為，目前市場基本面依然強勢。成材端處于供需兩旺格局，但即期供應增量小于需求增量，故而庫存得到持續(xù)消耗。強勢的基本面推動了市場價格的上漲，市場價格的上漲又進一步增強了貨源持有方(鋼廠和鋼貿商)的話語權和信心，目前的市場已經形成了正面循環(huán)。

　　對于鋼材的后市，張少達認為，鋼材價格將以偏強為主，并且鋼廠利潤將長期保持在高位。目前行業(yè)政策越來越嚴，生產端受到壓制的確定性非常高。雖然國家對鋼鐵相關產品的進出口政策有所調整，但國外極度寬松的貨幣政策導致國外市場鋼材價格持續(xù)上漲，短期進出口政策的調整對企業(yè)影響不大，難以增加國內供給。需求方面，國內貨幣政策較穩(wěn)健，無論是建筑業(yè)還是制造業(yè)需求依然不錯。整體看，國內鋼鐵供需缺口比較明顯，鋼材價格和利潤都會比較高。

　　“從更大的背景看，全球大宗商品價格都在上漲。從長期視角看，全球貨幣流動性寬松是支撐商品牛市的重要因素。從中期視角看，在鋼材市場去庫存態(tài)勢未改變之前，鋼材價格就難現(xiàn)明顯的下跌走勢。從短期視角看，鋼鐵產能置換政策出臺及鐵礦價格刷新歷史高位進一步刺激了鋼材市場，上漲行情已進入加速階段。從產業(yè)鏈角度看，下游用戶的接受度是限制其上漲空間的關鍵因素，當價格上漲導致下游需求縮減進而逆轉供需格局時，上漲趨勢也就走到了盡頭。”夏學釗說。

　　段珍珍認為，在工信部具體壓減粗鋼產量政策未出之前，鋼材價格易漲難跌。因為五一節(jié)后鋼材市場供給端仍然受環(huán)保限產以及碳減排政策壓制，碳減排處于國家戰(zhàn)略高度，國家壓減粗鋼產能的決心毋庸置疑，鋼企在高利潤下產量釋放明顯受到抑制。具體看，短流程生產方面，目前產能利用率和開工率分別為59.29%和54.02%，均已達到歷史高位，產量已提產至產能瓶頸；長流程生產方面，非限產區(qū)域在高利潤驅動下，生產積極性較高，但環(huán)保限產與碳中和政策等因素長期壓制高爐提產預期。需求方面，雖然傳統(tǒng)的“金三銀四”旺季已經過去，但天氣轉暖，建筑行業(yè)剛需仍然較旺盛，在地產存量施工較多、基建持續(xù)發(fā)力背景下，需求有望保持高位，5月螺紋鋼庫存仍將保持高速去庫狀態(tài)，鋼價有望繼續(xù)上漲。但需要注意高鋼價下下游接受的負反饋。

　　今年以來，受全球鋼鐵市場大幅回暖、原料供應不確定、貨幣政策等因素影響，鐵礦石、廢鋼等鋼鐵原料商品出現(xiàn)短期供需錯配，價格持續(xù)上漲。眾多業(yè)界人士表示，目前國內鐵礦石期貨價格無論是漲幅還是絕對價位，均低于境外62%指數、衍生品及境內港口現(xiàn)貨，較好地發(fā)揮了價格“壓艙石”的作用。同時，廢鋼價格大幅波動也表明，積極開發(fā)廢鋼期貨品種迫在眉睫。

　　(文章來源：期貨日報)