期貨：豆粕2109周三承壓下跌，收3571(跌52)，總增倉0.6萬余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭部分分散增倉，持倉量增加，資金集中度微增；空頭個別集中增倉，持倉量增加，集中度稍增。本月美國農(nóng)業(yè)部報告不及預(yù)期，美豆高位承壓回落，國內(nèi)豆粕價格下跌回踩低位支撐區(qū)。商品不同板塊波動分化，生豬期價延續(xù)弱勢，豆粕早盤低開后，部分多頭增倉推漲，但高位拋壓增加，盤中震蕩收低，短線或延續(xù)承壓調(diào)整波動，關(guān)注行情下探后低位重要支撐位做多機(jī)會，注意外盤走勢及市場預(yù)期變化。

　　策略分析：當(dāng)前宏觀寬松對商品低位有支撐，但政策調(diào)整影響市場預(yù)期，外盤、供需及市場情緒因素綜合影響行情。供給方面，近期美豆播種進(jìn)度較快、創(chuàng)五年新高，降水正常，美豆供需平衡表大概率仍偏緊，2021年中國進(jìn)口美豆量或創(chuàng)新高。需求方面，生豬價格下跌、養(yǎng)殖利潤走弱，補(bǔ)欄或慢于預(yù)期，豆粕庫存季節(jié)性下降，長期看生豬養(yǎng)殖大周期恢復(fù)確定，刺激豆粕遠(yuǎn)期需求，整體行情維持慢牛格局。操作上參考：行情超跌至重要支撐區(qū)可擇機(jī)布局中長線多單，大幅拉漲后可減倉或?qū)_。事業(yè)部深入一線調(diào)研，布局期現(xiàn)貨大波段、中長線投資戰(zhàn)略方案，服務(wù)投資者。

　　行情策略：豆粕2109短期或延續(xù)承壓調(diào)整波動，關(guān)注行情下探后低位重要支撐位做多機(jī)會。短線操作：觀望，若行情下探3520-3550區(qū)企穩(wěn)可考慮試多，若行情上沖3700附近及上方可考慮減多平多。有問題可聯(lián)系(155)2238、4300。波段操作：低位繼續(xù)持多10%資金倉位或回落3500附近及下方布局中線多單。短線關(guān)鍵位：3550、3600。

　　市場消息：美國農(nóng)業(yè)部5月份報告：維持2020/21年度美國大豆期末庫存預(yù)測值不變，仍為1.20億蒲式耳(325萬噸)，7年來的最低點(diǎn)；美國大豆出口量預(yù)計達(dá)到22.8億蒲式耳(相當(dāng)于6205萬噸)，大豆壓榨量預(yù)計為21.9億蒲式耳(相當(dāng)于5960萬噸)，種子用量預(yù)計為1.02億蒲式耳，均和上月預(yù)測值持平；美國農(nóng)業(yè)部將2020/21年度全球大豆產(chǎn)量為3.6295億噸，略低于上月預(yù)測值3.6319億噸。全球大豆期末庫存預(yù)計為8655萬噸，低于上月預(yù)測的8687萬噸。美國農(nóng)業(yè)部本月維持巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測值不變，為創(chuàng)紀(jì)錄的1.36億噸，比上年產(chǎn)量高出5.84%。發(fā)改委：國家發(fā)展改革委下達(dá)中央預(yù)算內(nèi)投資45.5億元，加強(qiáng)對畜禽養(yǎng)殖場的環(huán)境治理等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)扶持力度，支持生豬生產(chǎn)加快恢復(fù)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

　　(文章來源：中金期貨)