世界金屬統計局公布的最新報告數據顯示，2021年1-2月全球銅市供應過剩3.16萬噸，此前在2020年全年供應短缺98.3萬噸。2021年1-2月全球礦山銅產量為339萬噸，較2020年前兩個月增加1.4%，那從礦端來看，2020年短缺是來自于哪里，2021年過剩有是來自于哪里呢?

　　全球十大銅礦南美傲視群雄

　　根據KItco數據統計，2020年全球前十大銅礦產量為5016千噸，比2019年的5044千噸下滑1%，十大銅礦分別為：

　　從地域來看，全球10大銅礦中，6座位于南美洲，其中有4座是位于智利，2座是位于秘魯。其實在2019年度，五礦資源旗下的秘魯Las Bambas銅礦曾經以38.3萬噸的產能排名全球第8，也是當年唯一一座入選全球前十的中資銅礦。但由于2020年受到堵路阻撓的影響，銅礦運輸受阻退出了前十。

　　其實除了Las Bambas之外，前十大銅礦中，同樣位于秘魯的Antamina和Cerro Verde，2020年同比產量下滑15.8%和18.2%，因此南美的生產及運輸通道是否暢順，對于銅礦的供應有著深遠的影響。

　　礦業巨頭壟斷生產一季度普遍增產

　　除去智利國家銅業公司以外，有三家公司幾乎壟斷了十大銅礦的生產，分別是必和必拓，自由港和嘉能可，那他們一季度最新的產量及生產預期又是如何呢?

　　必和必拓在最新2021財年前三季度(公司財年以6月為期)運營公布中表示，受益于Escondida高于預期的強勁生產，銅產量指導目標區間上調至153.5-166萬噸之間。

　　自由港在最新季報當中表示，受益于Grasberg礦區地下運營力度，2021年第一季度的銅產量為9.1億磅，銅銷售額為8.25億磅，并上調2021年銅產量從38億磅至38.5億磅。

　　嘉能可在最新季報當中表示，受益于Collahuasi，Antamina和Antapaccay南美礦山產量提升，2021年第一季度銅產量為301,200噸，比2020年第一季度高3%，并維持原來的生產指引1220千噸。

　　從一季度的數據來看，由于疫情受控，前期受損較為嚴重的秘魯產量開始提升。受益于重點礦山放量，礦業巨頭保持較樂觀的生產預期，其中有2家對全年產量目標都有所提高。銅價沖過10000美元大關之際，除了是因為美元下跌，資金寬松流入實物資產之外，從供應端來講，銅礦緊張有所緩解，因此相比于2020年關注供應端的短缺，2021年更應該關注下游需求端的實際情況。

　　CME銅期貨及期權合約概要

　　(文章來源：永安期貨)