上周鄭棉期貨連續陰跌，主力CF2109合約一度失守15500元/噸，觸及15300元/噸低點，但本周情況有所轉變，周二高開高走，盤中高點至15750元/噸。鄭棉超跌反彈，部分投資者抄底呼聲再起，在當前國內外金融市場錯綜復雜的背景下，6月份棉價能否出現大漲，需要注意以下幾點：

　　首先，鄭棉超跌反彈，或是消化了大宗商品價格回落帶來的壓力后的正常表現，也或是受近期美元下跌及美國谷物價格提升帶來提振的效果，但從基本面結構來講，國內供需基本持穩，下游紡織企業高產銷率對市場有較強支撐作用。在6月淡季背景下，終端訂單下降預期又將會弱化其底部支撐力量。

　　其次，當前市場交易關鍵點仍離不開對下年度棉花產量的評估。一季度，大部分市場參與者對美國植棉面積下降存在期望，但5月份美國得州過量降雨，使市場對6月底美棉實播面積報告利多的期望有所下降。不過，近期巴西嚴重干旱，印度疫情肆虐，或使新棉產量下滑。進入6月，美國部分市場人士也開始擔憂颶風影響。近期，美國海洋大氣局(NOAA)在報告中提示，今年的颶風影響可能低于去年，但目前應該進入預警準備階段。另外，國內新疆棉苗期生長不利，或仍是潛在利多炒作題材。

　　再者，各國政府為緩解新冠疫情而采取財政刺激政策的隱憂不斷顯現，美聯儲雖一再淡化通脹風險，但各國在防止輸入性通脹壓力下，必將根據各自經濟情況，調整應對策略，也將對整個棉紡織市場產生影響。

　　因此，在疫情防控產生差異的同時，各國宏觀調控也將產生較大差異，棉花生產、交易、消費以及流通等秩序都會出現重構，市場預期也越來越難以達成一致，棉市趨勢性走向或因此而受到約束，短期再創高點可的能性有所下降。

　　(文章來源：中國棉花網)