近期鄭棉超跌反彈后，已進入區間整理階段。本周主力CF2109合約徘徊于15700-15900元/噸區間，現貨價格及成交量均有企穩之勢。5月下旬，鄭棉大幅下挫至15300元/噸左右，給眾多紡織企業提供了低價補庫的絕佳時機，也由此促進了一些大型涉棉企業快速降低棉花庫存。目前，國內工業庫存同比偏高已是基本共識，但仍有部分紡企表示原料緊缺，而這又是為何？

　　據河南、山東部分紡織企業反饋，前期鄭棉期貨價格下跌，確實給了企業補庫原料提供了機會，尤其是主力合約在15400-15600元/噸時的基差點價成交較多，且成交現貨多為中低等級、長度27或28毫米、強力26或27的新疆棉。就具體生產加工來看，原料補庫方面存的突出問題仍是缺少優質棉花，這對大部分高支紗生產紡織企業來說，是最為普遍而又難以解決的問題。

　　為何缺少優質棉花呢？主要有以下幾點原因：眾所周知，從2020年國內新疆棉花加工情況來看，長度、強力、馬值等指標均不及前兩年，尤其是雙28-雙30貨源占比明顯減少，在經歷了大半年的消耗后，目前高等級資源更是少之又少；另一個方面，隨著棉花期現套保的盛行，越來越多軋花企業在規避風險的同時，通過將優質棉花注冊為期貨倉單以獲得高升水收益，致使部分優質貨源被鎖定為靜態庫存；再者，目前在售優質進口美棉多為陳棉，且其性價比偏低，讓紡企望而卻步。值得欣慰的是，進口棉滑準稅配額即將下發，紡企可采購一定數量高等級進口棉滿足需求，但中長期來看，優質貨源仍有較強競爭優勢。

　　(文章來源：中國棉花網)