美國農業部上周的報告被認為是中性到看漲的。到下年度末，預計在美國僅有290萬包棉花。全球期末庫存也預計下降，僅為8930萬包，原因是期初庫存下降和封鎖接觸后全球消費增加。顯然，隨著各國開始采購棉花，棉花庫存越來越緊張。

　　分析認為，棉花消費樂觀的想法需要謹慎對待。未來各國的進一步封鎖和通脹可能會影響到消費的上限。雖然最近的消費非常強勁，但疫情畢竟沒有過去，未來仍有許多未知。

　　近期，各國的采購都很活躍，巴基斯坦的產量再度減少，工廠需要補庫，西非、巴西和阿根廷等產地的棉花都在其采購清單上。同時，孟加拉國、越南和印度尼西也在采購。

　　印度政府將下年度的MSP提高了3.75%。古吉拉特邦明年舉行重要選舉，政府渴望盡可能多地支持農民，而這種不斷增加的MSP就是其中的一部分。印度的消費量為每月263萬包，為歷史新高，因此隨著庫存繼續下降，當地價格保持堅挺。

　　去年的投機行為推動市場走高，現在投機多頭又回到了棉花市場，上周再次實現凈買入，扭轉了前幾周凈多頭持續下降的狀態。隨著資金重返市場，市場可能會出現進一步的波動，因為資金看到大宗商品價格在未來幾周出現上漲的信號。

　　過去幾周，歐元對美元匯率走強，上周五走強至將近1比1.21。本周三美聯儲是否保持利率不變、其量化寬松計劃是否將繼續下去非常值得關注，其對大宗商品的影響不可小視。

　　(文章來源：中國棉花網)